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A股市場上總有一種聲音，即A股不適合價值投資，説如果巴菲特到A股也會賠個精光，而且巴菲特的那一套理論根本不適用於A股市場。但是，在A股市場上取得巨大收益的投資者幾乎絕大部分，甚至是超過90%以上的投資者都是堅定的價值投資者，盲目的下如此結論簡直就是妄自菲薄，知其然不知所所以然。
首先，A股的投機性很強，我説過這是特點而不是缺點。就像你周圍的朋友都喜歡打麻將，但是大家都是以消遣和娛樂為主，你自然會是這種風格，不會太在意輸贏，在意的是朋友；但是如果你周圍的朋友都喜歡在打麻將時加入籌碼，增加賭博的屬性，久而久之，你會非常在乎輸贏，會享受賭博收益的快感，最後將打麻將升級為賭博的工具。而A股就恰恰擁有一批龐大的投機者，這就導致原本的價值投資的股價中充滿了大量的投機泡沫，甚至短時間內價值投機的收益要遠遠高於價值投資的收益，所以價值投資的優勢就相對的不那麼明顯和吸引人。
我們知道，很多藍籌股90%的時間不漲，只有10%的時間才會呈現上漲的態勢，這就是典型的價值投機。股價90%的時間不漲並不意味着90%的時間該藍籌股的基本面不好，而只有10%的時間好，是因為機構等主力資金開始佈局藍籌股後市場會在短時間內湧入大量的中小投資者的資金，並快速的拉昇股價。這些短線資金看重的不是藍籌股的基本面，而是短期內賺錢的機會，根本不在意淨利潤長期增速和底部邏輯估值的上漲。但是這樣的快速拉昇會極大的透支上市公司未來幾年的淨利潤增速，使得估值充滿了大量的泡沫，尤其在牛市期間，這樣的投資者要遠遠多於其他時候，這也是牛市過後股市一片悽慘的主要原因。
A股的機構投資者和監管者也希望A股呈現長期的牛市走勢，不要出現類似2007年和2015年的瘋牛行情，但是A股的投機者太多，投機氛圍太濃重，導致A股很難出現結構性的長牛格局。市場上的眾多散户就像一大羣蝗蟲，吃完一地又去下一地，根本不在乎企業的基本面，毫無資本市場可持續發展的戰略觀，都是赤裸裸的掠奪者，所以A股中短期內很難呈現長牛的走勢。這就導致A股的價值投資者需要比歐美市場投資者更大的耐心、信心和恆心去實踐價值投資的戰略。價值投資者就像待蝗蟲過後收拾殘局的農民，清理好那些被啃食的農作物，繼續播種、施肥，等待最終的豐收。不妨想想2007年和2015年牛市過後的悲慘景象，未經歷的投資者從來不會感受到市場高估值崩塌後的盲目瘡痍。
其次，普通價值投資者都希望市場10%的快速漲幅能分攤到90%的時間裏去，這是一廂情願的價值投資者，簡單説就是在A股不賺錢的價值投資者。A股的絕大部分價值投資者都是由投機者轉變而來，這類投資者改變的是投資策略，難以改變的是追求財富的急切心態和立竿見影的投資收益，仍然沒有掌控好貪婪的心理和時間的關係。
轉變策略，就是因為持續的不賺錢，這是被動行為而非主動，把握不了10%的時機，就需要把握好90%時間的心態，能經得住股價波動的考驗，願意沉下心來去研究企業的基本面，願意相信淨利潤未來幾年，甚至是十幾年的增長空間，願意相信二級市場後續的投資者會對你的預期和分析產生共鳴，從而提升底部估值邏輯。但是這樣的心態和分析能力你願意去花費時間去鍛鍊和培養嗎？對於大部分散户投資者而言，答案是否定的。因為A股的大部分投資者的入市資金不到10萬，既然在常規職場都沒怎麼賺到錢，你為何會相信他們切換到綜合素養和專業知識要求更高的金融市場就會沉下心來去研究和學習並獲得收益呢。他們來二級市場本身就是為了賺容易錢、賺快錢，賺大錢，所以這些人進入二級市場天生就具備了投機的屬性，都夢想着等本金到一定規模的時候在進行價值投資。是不聽起來很可笑很異想天開，但是這就是絕大部分A股中小投資者的心態和狀態。
對於機構投資者和遊資而言，有這麼多急於求成且缺乏素養的中小投資者聚集在二級市場，不想掙這些投資者的錢都難，不想割韭菜都困難。不是遊資和機構孕育了A股的投機氛圍，更多的是中小投機者造就了當前投機之風盛行的A股，畢竟有需求就會有市場。
第三，真正的價值投資者會重點分析企業的基本面，根本不會因為股價的波動作為分析的主要因素，但是大部分普通價值投資者都是因為股價的波動作為分析企業基本面的誘因，這本身就已經摻雜了太多的市場情緒。舉一個例子，以中國平安為例，90%的平安股價處於波動，這時候市場會出現兩種聲音，一是基於中國平安基本面的價值投資者，二是吐槽中國平安股價趴在原地而質疑其基本面的價值投資者；當中國平安在10%的時間內股價開始快速拉昇，市場上關於中國平安的分析者猶如股價上漲的速度一樣呈現爆發式的增長，都會以基本面來解讀股價上漲的原因，這無非就是給自己買入找了個理由。而那些真正的價值投資者這時候往往不會發聲或者提示短期買入風險，這就是本質的差別。
市場上大部分價值投資者都是在股價出現上漲的時候才去分析企業的基本面，殊不知這其中摻雜了大部分的是市場的情緒和資金的輪動，真正的價值層面增長往往悄無聲息，可以説被時間給拉長抹平，很難看到快速的起伏。基於股價的價值投資者都是不成熟的，內心都是摻雜短期投機心理，可以説是價值投機者，不是純粹的價值投資者。
很多股票的淨利潤增速需要數年和十數年的持續增長才能在股價的增長中佔據主導地位，靠一時間的股價波動就開始進行價值投資，無非就是自欺欺人，自我安慰，有點寒蟬學步罷了。
對於好的價值投資標的，市場情緒只會影響買點，高估時買入不僅會透支企業的中短期淨利潤，更會透支價值投資者的時間成本和價格成本，因為時間就是金錢，所以價值投資者不會在市場情緒高漲或者賺錢效應明顯的時候買入，因為這些都不是分析企業基本面或者是影響企業基本面的誘因。但是短期的高估值卻是很多價值投機者的買點，畢竟賺錢效應開始展現，總得給自己一個理由吧，遊資炒作中國平安？不太可能。機構買入中國平安，説明認可平安的基本面。如果你相信這些，説明價值投資這條路對你來説還非常的遙遠。
抵不住投機之風的誘惑、忍不了價值投資的時間、看不清短期股價的波動，以上三點，可以簡單的闡述為什麼你的價值投資會不成功。價值投資不易，在A股價值投資更不易，但不是不能，股神巴菲特在A股的兩筆操作就大賺而歸，所以不要妄言A股不能進行價值投資，只是你不能而已。