最近的A股，有一個“好消息”，還有一個“壞消息”。好消息是，滬指最高觸及3465.73點，突破7月小牛市的階段高點，刷新2018年2月以來新高。“壞消息”是，個股並非普漲，更多像是指數行情，實際賺錢效應一般。
更讓人摸不到頭腦的是，撬動大盤上漲的要麼是“煤飛色舞”，要麼是大金融，此前大熱的科技股彷彿休眠了一樣。市場的風格變換是正常的，問題的關鍵是，科技股是就此步入熊市，還是能夠演繹王者歸來？尤其5G和芯片兩大核心板塊。而從投資的常識看，科技股板塊的休整，是否又是一個很好的介入機會呢？
華夏基金數量投資部副總裁魯亞運在作客尺度直播間交流分享時認為，科技行情不會戛然而止，邏輯在於支撐科技股行情的三大因素沒有變，即政策突然轉向、流動性突然收緊和業績被證偽。相反，魯亞運認為科技行情依舊是主線，回調後估值性價比凸顯，疊加四季度盈利驅動，科技股佈局正當時。
從過去一年的市場運行情況看，科技領域中，5G和芯片是科技創新最為核心的環節，也更受投資者關注。
5G和芯片是未來主線，投資者也願意以價值投資的視角來參與投資，不過，客觀而言，一般的投資者想獲取更多超額收益依舊難度很大。原因在於參與門檻太高，同時，5G和芯片產業鏈個股很多，對選股能力要求較高。即便選好個股，一手好幾萬，參與資金要求又很高，風險也更大。
往往投資科技板塊個股的結果很可能是“別人吃着我看着”。魯亞運提醒，參與科技股投資還有ETF這一方式，無論是選股還是資金門檻都相對較低。流動性上也不需要擔心，華夏基金推出的芯片ETF（代碼159995）、5GETF（代碼515050）日均成交額超10億元，完全能滿足日常交易需求。
科技主線的投資邏輯
股市是經濟的晴雨表，經濟是股市的助推器。
2020這個特殊年份，科技股行情上演冰火兩重天。上半年，貨幣政策寬鬆，市場上大量的增量資金驅動成長股的估值水漲船高，科技、消費、醫藥等充分受益。下半年，貨幣政策從大幅寬鬆轉向偏中性，科技股進入調整週期。
有熊就有牛，科技股具備熊轉牛的邏輯。魯亞運認為，投資機遇和產業週期相關，政策不會突然轉向。美國在科技上的“卡脖子”，科技創新上升到國家戰略，所以科技成長是一個長期的主線。
切身的體驗是，指數向上突破但還是在3000點附近，而科技等板塊走出了結構性行情。比如芯片，從2019年年初至今，芯片概念指數漲幅高達200%，賺錢效應非常明顯，即便7月份以來震盪調整，拉長時間來看漲幅依舊可觀。
從盈利角度來看，科技股的業績不會被突然證偽。魯亞運介紹，芯片ETF（代碼159995）有一個跟蹤指數，叫國證指芯片指數，涉及個股的前三季度歸母淨利潤增長83%，遠高於創業板18%和中小板的14%。科技股高研發的特徵，又讓四季度的業績預期偏樂觀。
科技股表現中，5G和芯片佔據C位。世界科技領域制高點就是芯片和顯示屏，國產替代的重要性不言而喻。
芯片概念股也有實在的業績支撐，2019年中國集成電路產業銷售額7500億元，同比增長是18%，其中，芯片設計的銷售額是3000億元，同比增長21%。芯片製造的銷售額是2000億元，同比增長18%。封裝測試的銷售額是2300億元，同比增長7.1%。
不難看出，整個芯片產業鏈的業績數據都是正增長，説明了國內市場需求強勁，也説明芯片產業鏈業績還有很大想象空間。
5G涉及的領域更加廣泛，比如高清直播、智慧醫療、智能汽車、智慧家居等等。中國信通院預測，到2025年未來5G網絡的一個建設投資累計將達到1.2萬億元，帶動產業鏈上中下游各行業的應用投資將超過35萬億元。
隨着疫苗推出的步伐臨近，全球經濟有望得到復甦，5G和芯片公司的上下游產業鏈需求會得到恢復，5G和芯片公司也會面臨一個去庫存週期，進一步驅動業績向上。
魯亞運還介紹一個細節，近期華夏基金的5G和芯片ETF規模不斷增長，側面證明了投資者對科技股行情的看好。出於對財報的良好預期，股票漲跌呈現“日曆效應”，例如2018年到今年屢次出現的春節行情，因此從過往經驗來看，12月份是比較好的佈局時間點
華夏ETF產品為什麼受青睞？
科技股的雖然預期良好，但需要清醒認識的是，沒有任何投資是零風險的。不少散户腦子一熱買了熱門科技股，如果碰上買的個股不對，很可能就成了接盤俠。
資本市場投資的方式很多，選擇一個適合自己的投資方式非常重要。
如果看券商研報、新聞報道，簡單地買行業龍頭，但很可能龍頭已經百元股價，可能淪為接盤俠，“錯的時間遇見對的人”。魯亞運認為，對於大多數散户投資者，如果看好一個行業，但篩選個股有難度，ETF是比較適合的投資方式。
拿芯片ETF（代碼159995）來説，成分股數量是25個，聚合了設計、製造、封測整個產業鏈的一二線龍頭，機構專業指標的篩選可以讓投資者告別選擇困難症。5GETF（代碼515050）是主題ETF，涵蓋了多個行業，比如計算機、通信、傳媒等等，不用擔心上下游風口的輪動。
此外，ETF對於投資者來説，資金門檻也大大降低。魯亞運説，像我們兩週前推出的科創50ETF（代碼588000），它的投資門檻只有140元。而且，ETF產品沒有印花税，交易的也很便捷，輸入代碼，然後買賣，和股票交易是一樣的。
市面上的ETF產品有很多，為什麼華夏的更受青睞？就比如在不久前，科創50ETF上市當天，有超過450億元資金搶籌，佔了總認購資金的40%。魯亞運總結了三個方面的原因。
其次是是流動性好，幾大ETF產品日均成交額11億元。流動性好方便投資者買入賣出，另外一方面也體現出投資者對產品的認可，願意來交易才有成交量，成交量又影響流動性，是相輔相成的結果。
最後是產品本身好，ETF是把握科技行情的好工具，安全係數也很高，不會出現個股爆雷退市的情況，分散投資風險。
綜合來看，科技股尤其5G、芯片，是產業週期舞台上的佼佼者，代表着經濟的發展方向。對於投資者來説，投資方式的選擇有不同的門檻和風險係數，ETF是佈局科技成長股的好工具、好方式。
不同基金公司的ETF產品各有差異，華夏基金憑藉16年的經驗積累，ETF產品受到投資者的青睞。專業的事交給專業的人來做，選擇5G和芯片ETF產品，在降低風險的同時，更能把握住機遇和產業週期，尤其是享受在科技創新大背景下的科技成長紅利。