茅台股價上演過山車行情。
7月16日，白酒風向標貴州茅台(600519.SH)股價暴跌，跌近8%報收1614元，市值蒸發近1800億元。
茅台股價走弱產生連帶作用，整個白酒板塊多股跌停。
而就在幾天之前，茅台股價還一日高過一日，單日股價突破1700，並帶動了白酒板塊整體走強。
事實上，去年底，多家頭部酒企對於今年的業績預期趨於理性保守，以穩當先。
疊加今年的新冠疫情，今年下半年白酒行業還有後勁兒嗎？
茅台股價暴跌，部分酒企股價與業績嚴重背離
7月16日，貴州茅台早盤低開後走低，最終收跌7.9%，報收1614元。
而在此之前，茅台股價經歷了連續暴漲，一度躥升至1800多元。
行業領頭急漲急跌的“過山車”行情，也影響了其它A股上市酒企的股價。
本來在茅台的拉昇帶動下，白酒板塊從6月份整體走強，多隻相關白酒個股創下了歷史新高。
然而受到16日行情影響，白酒板塊指數逼近跌停，整個白酒板塊多股跌停。
白酒股在資本市場跌宕起伏。
茅台暴跌，業內普遍認為與官媒持續發聲有一定關係。
7月15日晚，人民日報旗下新媒體平台《學習小組》發表文章《變味的茅台，誰在買單？》，
文章質問，茅台酒憑什麼成為官場腐敗硬通貨？文章指出，酒是用來喝的，不是用來炒的，更不是用來腐的。無論是貴州茅台、西藏蟲草、新疆和田玉，還是其他名貴特產，都要讓商品價值迴歸市場，不再成為權力的供品。
在此之前，也就是7月7日，據貴州省紀委監委網站披露，貴州茅台酒股份有限公司原副總經理張家齊涉嫌嚴重違紀違法，目前正接受貴州省紀委省監委紀律審查和監察調查。同時，茅台學院黨委委員、副院長李明燦涉嫌嚴重違紀違法，目前正接受貴州省紀委省監委紀律審查和監察調查。
據統計，2019年5月茅台集團原黨委副書記、董事長袁仁國被通報“雙開”至今，茅台集團及其子公司已有至少13名高管被查。
為此，7月13日，中紀委網站發文批評茅台窩案稱，巨大的經濟利益是靠企吃企、設租尋租等頑症存在的根源。
白酒行業分析師蔡學飛對藍鯨財經記者表示，近日茅台股價增速較快，當市場有恐慌情緒，會有部分回調。部分A股上市酒企的股價與其實際經營情況嚴重背離，今年半年報很快要出爐，有的酒企受疫情影響，業績較為悲觀，有可能帶動股價下跌。
香頌資本執行董事沈萌對藍鯨財經記者表示，這一輪“牛市”週期有限，行情也有侷限性，主要集中在政策風口上，白酒股恰適其會。官媒發聲、中芯國際上市對資金的虹吸效應，多因素疊加造成大盤和個股的暴跌。從整體大環境來看，長期白酒股看好。由於全球疫情正在持續加速，何時結束難以預期，因此只要是目標市場在國內的企業，股價都比較好看；其次，在A股版塊中，相對於其它非耐用性消費品，白酒的儲存期較長，因此在疫情特殊時期業績更為穩定；由於白酒板塊表現穩健，對資金集中吸引力較強，加上茅台指標性的走勢，吸引版塊資金避險性越發向白酒板塊靠攏；此外，從市盈率來看，白酒板塊只能算是在傳統行業中估值較高，與科技股高達數百倍的市盈利相比，溢價並不算高。如果下半年整體經濟環境有較大改善，優質標的增加，資金將可能流向其它行業，促使白酒的股價迴歸。否則的話，預計下半年白酒股將會依然表現強勁。
白酒格局固化，兩極分化繼續加劇
事實上，自從2016年下半年開始，白酒板塊觸底反彈，茅台、五糧液、瀘州老窖等頭部酒企的業績穩步提升。
從近三年業績來看，19家上市酒企（順鑫農業採用的是整體數據）的營收和淨利潤整體呈上揚走勢。
從中不難看出，茅台的確是一枝獨秀，僅以2019年數據為例，其營收超過五糧液和洋河外的19家酒企營收之和，而淨利潤也高於其餘18家酒企之和。
與之相對的是，中小酒企頹態盡顯，市場被逐步蠶食，青青稞酒、金種子酒、和皇台酒業業績連續多年墊底，淨利潤在1億元上下徘徊。很明顯，白酒行業分化加劇的同時，白酒業格局固化加重。
與此同時，從數據來看，2017-2019年中國全國規模以上白酒企業釀酒產量連續三年下滑，從1198.06萬千升、871.2萬千升到785.95萬千升，下降了412.11萬千升，一度“產能過剩”的白酒行業正在遭遇產能天花板。
去年下半年開始，被喻為白酒的風向標茅台對於2020年的業績預期開始趨於保守，其業績目標僅為增長10%，這也是自2015年以來茅台的最低營收增速，茅台方面甚至直接將2020年確定為“基礎建設年”，定調“居安思危、行穩致遠”；五糧液則是“穩中求進”，業績預期依然是2020年營收堅持實現兩位數增長；瀘州老窖表示，由於公共衞生的影響,難以預計準確的量化經營目標；而白酒探花洋河由於這兩年正在改革，給出的目標更低，是力爭保平。
從2020年白酒上市公司的一季報來看，營收及淨利的數據不容樂觀。疊加上今年新冠疫情的影響，有業內分析，白酒行業今年疫情中損失或超1500億，對於渠道後續影響可能要延續至今年中秋前後。
從整體經濟環境來看，在一季度同比下降6.8%的情況下，二季度中國經濟同比增長3.2%。但是細分來看，整個上半年，社會消費品零售總額同比下降11.4%，餐飲收入下降32.8%；商品零售下降8.7%。
蔡學飛表示，從業績來看，今年下半年白酒企業分化將更為明顯，名酒會緩慢增長，但區域酒企經營環境進一步惡化，實體產品動銷率並不高。
白酒銷售專家晉育鋒也對藍鯨財經記者表示，新基建投資將帶來商務活動的頻次可以預見的增加，成為白酒行業的利好，但不會馬上在消費中反映出來。整體白酒行業會延續目前的發展格局。(藍鯨產經 朱欣悦 [email protected])