【國際經濟觀察】萬億美元“扶”不起美就業數據

　　上週非農新增就業數據公佈後，一個無法迴避的難題擺在美國當局面前——去年以來實施天量的財政和貨幣刺激政策，除了不斷吹大美國股市之外效用越來越弱，隨着新一波疫情蔓延，美國正面臨刺激經濟政策捉襟見肘、“工具箱”即將見底的窘境。

　　美國勞工部最新數據顯示，8月美非農業部門新增就業人數僅為23.5萬，不但遠不及7月的105萬以及6月的96.2萬，也大幅低於市場預期的72萬左右，是今年1月以來最低。有分析指出，8月非農就業數據暴跌，反映出美國民眾對疫情蔓延、新增病例不斷上升衝擊經濟復甦的嚴重擔憂。

　　美國疫情形勢究竟有多嚴峻？每日新增10多萬確診病例以及數百人死亡的數據或許已讓人麻木，美國盟友的行動可能更有説服力。8月30日，歐盟理事會經過評估，決定將美國從旅客來源地“安全名單”中刪除。作為親密盟友，歐洲的決定折射出美國疫情真實情況，而隨着疫情持續蔓延，現在較兩週前恐怕更是有過之而無不及。

　　疫情帶來的衝擊絕不止就業和旅行，還使美聯儲原本逐漸清晰的縮減購債進程再度不明。美聯儲主席鮑威爾在8月底舉行的傑克遜霍爾經濟政策論壇上曾表示，美聯儲今年可能開始縮減購債，同時將仔細評估德爾塔毒株疫情的風險。現在看，全球市場對縮減購債的規模和時間關注較多，但很多人卻忽略了疫情風險，以至於被8月的就業數據弄得措手不及。低迷的數據也讓美聯儲實現充分就業的目標遲遲不能實現，9月開始縮減購債規模的可能性已大幅降低。

　　除了就業之外，近期一些數據也表明美國經濟增長在疫情衝擊下顯著放緩。市場信息服務機構埃信華邁9月3日報告顯示，美國8月綜合採購經理人指數（PMI）為55.4，低於7月的59.9，私營部門的產出增幅降至今年以來最低水平。埃信華邁首席商業經濟學家克里斯·威廉姆森説，美國服務業增長8月大幅放緩，服務業與製造業均出現需求顯著放緩並遭遇招聘和供應困難。

　　去年3月以來，美國已出台超過5萬億美元的經濟刺激舉措，並輔以美聯儲“無上限”的量化寬鬆政策。然而，8月份美國經濟數據表明，史無前例的超寬鬆政策既沒能讓美國擺脱疫情，也遲遲沒能恢復經濟增長動力。進入9月，美國當局還面臨刺激政策到期、債務違約風險上升等難題，在可用的政策工具已經捉襟見肘的局面下，美國經濟復甦該怎麼辦，恐怕只有天知道。

　　不過，一片混亂之中也並非沒有受益者。至少，美聯儲釋放的流動性進一步鞏固了美國股市這個“堅硬的泡沫”。有分析認為，疫情對美國經濟復甦衝擊越大，美聯儲縮減購債就會越猶豫，市場上的流動性持續時間就越長，美國資本市場的獲益更多。不僅如此，以債務貨幣化的形式向全世界分攤危機處理成本、轉嫁財政經濟負擔恐怕是美方大概率要採取的行動——這是全球經濟復甦躲之不及的“砒霜”，但卻是美國一些人甘之若飴的“蜜糖”。（本文來源：經濟日報 作者：連俊）