2.3萬億美元的刺激法案，除了推高美股，還有什麼用？

在A股已經放棄3500的年終KPI，並淪落到還在3400點下方猶猶豫豫的時候，美股又傳來了新高的消息。

昨夜收盤，美股三大指數齊創新高，蘋果又突破歷史，陷入反壟斷監管風波的阿里巴巴也從跌3%直線翻紅。值得一提的是，納斯達克指數自3月份低點以來累計漲幅達到87.5%，漲得最少的道瓊斯指數也有近60%的增長，讓我大A一眾股民一邊唱空一邊流下了羨慕的淚水。

今年美股的長牛走勢和印鈔機是分不開的，這次也不例外。週日晚間，美國總統特朗普簽署了總額2.3萬億美元的經濟刺激法案，包括9000億美元的疫情紓困計劃及1.4萬億美元政府支出資金，預計將向美國民眾每人發放2000美元。

這份刺激計劃市場預期了大半年，如今靴子正式落地，所以表面上看並沒有激起太大的浪花，核心指數連一個點都沒漲到，大體上只是象徵性地意思了一下。再看看美元指數，當天沒怎麼跌，國際黃金價格也只是微微上漲。換句話説，這9000億美元的利好利空早早調整到位了，只等一個落錘而已。

這次的刺激法案是疫情爆發以來美國的第三輪救助，聯邦政府原本的打算是將其作為經濟復甦臨門一腳的最後一把柴，但如今看來當下的局面和預期的出入較大，這筆吵吵鬧鬧了6個多月才拿出來的錢效果大概率是達不到預期的效果了。

疫情方面，根據美國約翰斯·霍普金斯大學的實時數據，昨天美國新增感染病例16萬，累計確診接近1930萬人次，死亡33.48萬例。

被疫情循環反覆折磨的皿煮國家，終於是被磨沒了脾氣，12月7日，特朗普政府的疫控中心宣佈：美國人應當在公共室內場合戴口罩。眾所周知，皿煮大於生命，可人到底還是怕死的，如今反對的人依然不少，但很多人都乖乖戴上了口罩，這對疫情的控制有很好的效果。

從每日新增來看，美國第三輪疫情的高峯期已經過去，但嚴重程度依然堪憂。

而被給予厚望的輝瑞疫苗，在歐美各國已經開始全面接種計劃，但超低温冷鏈運輸難題卻成為難題。27日，德國因為冷藏運輸沒能嚴格達到條件，疫苗失去效果，導致德國部分城市相繼暫停接種疫苗。此外，輝瑞的疫苗產能也是個大問題，日前該公司宣佈將此前的年內產能目標由1億劑目標降至5000萬劑。

有意思的是，中國的新冠疫苗無論是在種類數目還是效果上，都是數一數二的，但現在除了菲律賓、印度尼西亞、摩洛哥這些國家無奈“真香”，決定從中國購入新冠疫苗，歐美這些傲嬌大爺們還是寧為玉碎的做派，教科書式的死要面子活受罪。

經濟方面，三季度美國GDP修正增長33.4%，數據非常嚇人，實際上只是因為基數太差的緣故。根據IMF最新預測，美國2020年GDP總量將下滑4.27%。

從就業角度來看，11月美國的就業情況繼續好轉，非農就業總人數增加了24.5萬人，失業率微降至6.7%。但12月份美國單週初請失業金人數再次突破80萬人，上上週為88.5萬人，三個月來的新高。

同時，長期失業率繼續上升，接近金融危機後的最高水平。美國勞工統計局的數據顯示，將近400萬美國人失業了27周或更長時間，佔失業總人數的36.9%。

經濟學家們預測的經濟“V型”復甦沒有實現，走出了“W型”，現在更是走成了“K型”：上端的是金融市場，下端是實體經濟，兩者發展相互割裂。今年以來，在疫情衝擊下，美國大量實體企業宣告破產，而金融市場卻逆勢上漲，不斷刷新歷史峯值。

加上這次財政法案，三次向實體經濟和居民發放大量的鈔票，但這些流動性少有流向實體經濟的，反而是主要利好股市、房地產這類資產，價格蹭蹭蹭地往上漲，這也是唱空美股的核心邏輯：靠印鈔機撐起來的泡沫，就算不破，也要花上幾年功夫消化。

而人們對未來的預期，大概可以參考這個數據：

今年美元供應量歷史新高，但貨幣流動速率崩塌歷史新低，人們似乎在以史無前例的速度囤積現金。

這種情況很容易讓人聯想到凱恩斯的流動性陷阱假説，利率低至降無可降，無論增加多少貨幣供應量，人們都會選擇將其儲存下來，而非用於投資和消費。此時一國貨幣政策對經濟已經起不到作用了，難怪這段時間美聯儲完全沒有了任何動靜，因為當下這種情景有它沒它沒兩樣。

明明整個宏觀經濟陷入嚴重的蕭條當中，特朗普政府的這9000億 1.4萬億美元，除了能緩解底層人民的拮据生活，對實體經濟的幫助極其有限。當然，最受益的還是股市。