11月18日開盤前瞻 | 恆指短期無方向 年末財政支出發力 基建板塊時來運轉

智通財經APP獲悉，美國衞生事件繼續惡化，多個州再度封鎖，美股三大指數週二下跌。道指收報29783點，跌167點或0.56%；標指收報3609點，跌17點或0.48%；納指收報11899點，跌24點或0.21%。

美股受壓，港股ADR指數全日無方向，按比例計算，收報26393點，跌22點。大型藍籌個別發展，匯豐控股收報38.62港元，較港收市跌0.63港元；騰訊控股收報581.61港元，較港收市升0.11港元。

恆指夜期方面，11月合約收報26453點，升34點，高水38點，成交16192張。

國際金價微跌，紐約期金(12月)收報每盎司1885.1美元，跌0.1%。美元指數報92.44，跌0.22%。

國際油價小幅震盪，紐約期油(12月)收報每桶41.43美元，升0.09美元或0.22%；布倫特期油(1月)收報每桶43.75美元，跌0.07美元或0.16%。

消息面上，美聯儲主席鮑威爾稱，最近疫苗研發上的進展就中期而言是個好消息，但美國經濟要從衞生事件中完全復甦，仍有很長的路要走。

歐洲央行行長拉加德表示，她並不認為有關疫苗接近面世的消息能夠根本性改變央行增加貨幣刺激的計劃。

港股方面，在A股趨勢不明的情況下，港股週二繼續穩定在5日均線的上方，收盤恆指上漲0.86%，報26381.7點，成交金額1453億港元。

從盤面上看，恆指保持高位整固，穩定在5日均線的上方，短期結構偏向多頭格局。不過，指數的波幅收窄，5日均線趨平，隨着時間拉長，指數承接的壓力越來越大。維持恆指短期的震盪區間26200-26600點，重要支撐位為整數關口26000點。

預計恆指今日的走勢偏弱震盪。因為目前美股是漲不動了，隔夜港股ADR指數、恆指夜期也是全日無方向。A股暫時也在回調當中，給不了港股繼續上漲的信心。事實上，隨着疫苗方面陸續傳來利好，近半個多月以來，恆指也已經從低位24000點附近反彈至26500附近的位置，漲幅也挺大。目前港股市場處於新老題材交接的節點，高估值科技股承壓，低估值順週期板塊獲捧，但資金整體承接意願不明，不排除有資金重新出場觀望的可能。其實道理很簡單，就是短期港股風險偏好改變了。作為投資者，科網股和銀行股二選一，您會選哪個？很多投資者專注高增長，並不是沒有道理的，特別是港股市場是估值低窪的重災區，資金很難有足夠耐心投資“低估值”。

展望港股中長期表現，小編認為，即使疫苗出世，但是未來大部分人已經很難有這兩年的高收益表現了。科網股、物管股、新能源、在線教育，這兩年都是超級強勢板塊，但如今都面臨調整。粗略舉個例子，美團(03690)股價自3月低位70港元附近上漲至11月高位340港元附近；比亞迪股份(01211)股價自3月低位33港元附近上漲至11月高位210港元附近。冷靜下來想一想，在短短不到一年的時間，即使它們的基本面有所向好，但估值增長也太誇張了。

板塊方面，國家統計局11月16日公佈數據顯示，10月基建投資增速加快；財政部17日公佈數據顯示，前10個月地方政府新增專項債券發行量較去年同期大增。專家認為，基建投資增速加快與財政支出加快以及地方政府專項債合理更改用途有關。年末財政支出將繼續發力，基建投資有望保持較快增長。港股相關標的有中國中鐵(00390)、中國鐵建(01186)、中國交通建設(01800)、海螺水泥(00914)、中國建材(03323)、中聯重科(01157)。

個股方面，金山軟件(03888)三季度股東應占溢利同比增加17.5倍至6.67億元；萬國數據-SW(09698)第三季度經調整EBITDA同比增長48.3%至7.17億元。

此外，今日有兩隻新股掛牌港交所，亞東集團(01795)公開發售獲認購18.3倍，每股發售價0.84港元；祥生控股集團(02599)國際發售獲認購1.49倍，每股發售價5.59港元。