智通財經APP獲悉，國盛證券發佈研究報告稱，北方華創（002371.SZ）國內領先的半導體高端裝備及一體化解決方案供應商。預計公司2021年將步入放量加速發展階段，預計公司2021-2023年實現營收84.2/114.2/146.75億元，同比增長39%/35.6%/28.5%，實現歸母淨利潤7.96/10.92/13.56億元，同比增長48.2%/37.2%/24.2%，首次覆蓋，給予公司“買入”評級。
國盛證券指出，公司2020年實現營業收入60.56億元，同比增長49%;實現歸母淨利潤5.37億元，同比增長74%。21Q1實現營業收入14.23億元，同比增長51.7%，實現歸母淨利潤7290萬元，同比增長175.3%，保持繼續增長趨勢，盈利能力逐步提升。
國盛證券主要觀點如下：
國內領先的半導體高端裝備及一體化解決方案供應商。公司深耕於芯片製造刻蝕領域、薄膜沉積領域近20年，現已成為國內領先的半導體高端工藝裝備及一站式解決方案的供應商。公司立足半導體裝備、真空裝備、新能源鋰電裝備及精密元器件構成公司四大核心事業集羣，半導體設備品類國內最為完備，客户覆蓋中芯國際、華虹、三安光電、京東方等各產業鏈龍頭，營銷服務輻射歐、美、亞等全球主要國家和地區。
半導體設備領域持續開拓，收入高速增長，盈利能力及市佔率逐步提升。公司2020年實現營業收入60.56億元，同比增長49%;實現歸母淨利潤5.37億元，同比增長74%。21Q1實現營業收入14.23億元，同比增長51.7%，實現歸母淨利潤7290萬元，同比增長175.3%，保持繼續增長趨勢，盈利能力逐步提升。公司加強新品研發、市場拓展，落地股權激勵，設備和電子元器件均實現較大增長，盈利能力逐步提升。
全球設備市場增長超預期，國產替代需求加速。根據SEMI，2020年全球設備市場達到712億美元，同比增長19%，AMAT、ASML展望未來5~10年全球半導體設備投資需求加速。台積電最新資本開支300億美元，國內晶圓廠投資加速，長江存儲新一輪擴產，合肥長鑫、SMIC設備採購國產化加速，國產化產線有望超預期，國內設備企業迎來發展良機。
持續推進先進技術研發，核心設備量產、訂單相繼突破。2019~2020年，北方華創12英寸硅刻蝕機、金屬PVD、立式氧化/退火爐、濕法清洗機等多款高端半導體設備相繼進入量產，2020年下游客户需求旺盛，高端設備營收同比增長，成熟工藝設備突破新工藝，新工藝產品陸續進入客户驗證或量產，產品頻獲客户重複採購訂單。
國內半導體設備龍頭，國產設備替代時不我待。伴隨下游資本開支大幅提升，行業基本面強勁，景氣度達到歷史級別遠超預期。北方華創全面佈局半導體設備，產品在前道工藝覆蓋面較廣，技術處於國內領先地位，未來替代空間巨大。
風險提示：國產替代進展不及預期、全球貿易紛爭風險、下游需求不確定性。