港股打新再遇首日破發。
10月15日，生物製藥新股和譽生物（2256.HK，下稱“和譽”）開盤即低開9.31%，截至發稿時報11.90港元，較發行價跌4.49%，每手虧近2000港元。此前，和譽暗盤收跌6.1%，相當於每手虧1520港元。
11家基石捧場
和譽成立於2016年，是一家臨牀階段的生物製藥公司，主要從事小分子精準腫瘤療法與免疫腫瘤療法。
在上市前，和譽就已經獲得禮來亞洲基金、啓明創投、淡馬錫等知名機構的投資，此次IPO，和譽共吸引到包括部分老股東在內的11個基石投資者，包括淡馬錫、禮來亞洲基金、瑞銀基金、貝萊德基金、奧博資本、清池資本等。
一手中籤率13.22%
相比此前的熱門IPO，和譽此次認購熱度一般。
香港公開配售部分共有8521人認購，認購倍數約5.64倍，一手中籤率13.22%，相當於認購8手穩中一手。國際配售部分申購人數未披露，認購倍數約4.65倍。
以發行價12.46港元計，本次全球發售所得款項淨額估計約為16.05億港元。根據招股書，所得款項淨額將主要用於五方面：
約52.3%用於進行中的及未來的研發，包括核心候選產品ABSK011和ABSK091 （AZD4547）已計劃的臨牀試驗、註冊文件的編制及未來商業化；
約28%用於公司的其他臨牀階段產品及公司正在研發的候選產品；
約8.4%用於公司的臨牀前研究，包括持續開發公司的研發平台及研發新型臨牀前候選藥物；
約6.3%用於建造上海的生產設施；
約5%用作公司的營運資金及一般公司用途。
尚未實現商業化
自成立以來，和譽已建立由14個專注於腫瘤學的候選藥物組成的待開發產品線，包括5種處於臨牀階段的候選藥物，現階段，公司主要就治療肝細胞癌（HCC）、尿路上皮癌（UC）及胃癌（GC）開發核心候選產品。
弗若斯特沙利文預計，2025年和2030年，全球腫瘤藥物市場規模將分別達到3，048億美元和4，825億美元，2020年至2025年的複合年增長率為15.2%。其中，中國腫瘤藥物市場2020年達到286億美元，預計2025年和2030年將分別增長至603億美元及990億美元，2020年至2025年複合年增長率將達16.1%。
但目前，和譽尚未有實現商業化的產品，主要收入來源為政府補貼、銀行利息收入、金融資產投資收入等。
招股資料顯示，和譽一直處於虧損狀態，2019年、2020和2021年第一季度，和譽的收入分別為人民幣1270.5萬元、1883.1萬元和198萬元，同期內淨虧損分別為1.34億元、7.07億元和1.24億元。
生物科技新股多破發
今年前三季度，已經有23家醫療健康公司在港交所上市，其中包括12家尚未盈利的生物科技公司。和譽上市後，仍有5家企業已經通過港交所聆訊，其中4家為尚未盈利的生物科技公司。
但目前市場對於新上市的生物科技公司認可度較低，儘管大多新股都有知名基石投資者支持，不少新股還是難逃首日破發的局面，如心瑋醫療（6609.HK）、先瑞達醫療（6669.HK）、堃博醫療（2216.HK）、創勝集團（6628.HK）等。
來源：中國基金報