中國股市上攻3000點屢戰不勝，已經整整一年了。去年4月30日，上證指數收於3078點。因為節日期間傳來貿易戰即將升級的消息，5月6日開盤後上證指數直接跳空低開於2984點，當天最終大跌5.58%，就此長期告別3000點。
中國股市上攻3000點屢戰不勝，已經整整一年了。去年4月30日，上證指數收於3078點。因為節日期間傳來貿易戰即將升級的消息，5月6日開盤後上證指數直接跳空低開於2984點，當天最終大跌5.58%，就此長期告別3000點。
最近一年來，股市基本上在2700點~3000點之間徘徊。其間，僅僅分別於2019年6月21日、9月5日和12月17日三次勉強攻上3000點，但都沒堅持多久，有的數日有的一兩週，便又一頭栽下。
有意思的是，每次市場摸上3000點，類似“股市永別3000點地平線”之類的喊聲便不絕於耳，但結果總是貽笑大方。
那麼，是什麼原因造成這麼多人的誤判呢？
首先當然是貿易戰。似乎不必詳述貿易戰的危害有多麼嚴重（這方面的書籍已經可以摞成小山），只要想一想，之前正是因為商品、人員、思想和文化的交流，才使得世界更加富裕，就知道貿易暢通的作用有多麼大。但是，無論我們對外擁抱的姿態，還是世界看待我們的目光，都在改變。那種相輔相成、相得益彰的環境和狀態，正在遠去。
由此，對於股市的傷害，深刻且久遠。無視或忽視這一點，或者空喊“這不怕、那不怕”，去談論市場的點位，肯定是無稽之談。
過去的一年，貿易戰打的急迫，股市就跌的多；貿易戰談的見效，股市就跌的少，甚至明顯反彈。去年底至今年初，股市站上3000點達20個交易日，這是一年中最長的一次。此次上攻，正是在中美第一階段經貿協議已經呼之欲出的大背景下完成的。
投資這件事，最怕的是不確定性。這一點，按理説大家都應該懂。但實際預測起股市來，或者真正把錢投進股市時，很多人似乎又把這一點忘得一乾二淨。
如果你和錢沒仇，就應該理性看待很多問題，並思考癥結何在。
一年來，對於貿易戰，市場最大的困擾在於：雙方是打還是和？無論痛快地打，還是爽快地和，市場都好選擇方向。唯獨害怕看不懂所説和所做，打也不亮真傢伙，和又弄得扭扭捏捏。如此這般，市場便如墜雲裏霧裏，只好踟躕不前。
經過大半年的折騰，本來，貿易戰這個困擾股市的難題，今年初剛有一些答案和亮光，結果又撞上了新冠肺炎大流行，真可謂“屋漏偏逢連夜雨”。
疫情對經濟的直接影響，已經體現在殘酷的數字上：一季度中國GDP同比下滑6.8%。考慮到以前每個季度增速都在6%以上，這一次實際落差將近13%。分領域來看，三大產業都受到衝擊，第二、第三產業尤為嚴重。這意味着工業生產供應鏈和中小企業受到的影響格外大。
如果從投資、消費和出口來看，分別同比下滑16%、19%和13%。“三駕馬車”跑得都挺吃力。
如果你覺得這些數字大而化之，離資本市場相對遙遠，那麼看看企業的實際盈利水平：據《投資者網》統計，截至2020年5月4日，滬深兩市共有3828家上市公司披露了2020年一季報，結果這些公司一季度歸母淨利潤同比下滑24%。如果剔除金融板塊，這一跌幅更是高達53%。
當然，現在大家都希望只是一季度挖了一個“大坑”，後面陸續會填平。這種希望有沒有呢？有，但也不能輕言可以實現。
我們聽到的最新説法，於國內而言，央行行長易綱表示，預計中國經濟會在二季度反彈，下半年會回到潛在增速附近。就算按易先生的説法，全年疊加起來，增速會是多少，目前仍然是霧裏看花。這不怪易先生沒辦法説準，因為國際上疫情如何演變，以及如何影響到國內，目前實在難以理清頭緒。
於國外而言，比較典型的説法來自股神巴菲特。他召開的線上股東大會，以及全部拋出航空股的做法，五一長假期間在網上刷屏。巴菲特將拋出航空股的行為，稱為“可理解的錯誤”。所謂可理解，應該是巴菲特認為美國經濟面臨着“不同尋常”的不確定性，所以買錯了要及時止損。
這種不確定性，在巴菲特看來，超過了2008年金融危機發生時的程度。他甚至連“二戰、古巴導彈危機、9·11空襲”這些都提到了，在這些對比基礎上，仍然説“我們沒有遇到過任何與這次非常相似的問題”。所以，儘管聲稱對美國經濟未來仍有堅定信心，但巴菲特還是選擇保留更多的現金，以備不時之需。
這些跡象都表明，這一次市場面臨的難題真的不一樣。考慮到歐美市場連續反彈之後，存在再度明顯下挫的風險，而上證指數長期以來都有“跟跌不跟漲”的疲態慣性，這就讓做多的力量更加猶豫不決。
懸疑問題未解，經濟前景黯淡，企業勒緊腰帶，都成為資本市場下一步收復失地的阻力。凡此種種，都使得中國股市離3000點漸行漸遠的可能性在增大。
當然，這也並不意味着未來機會全無。
應該看到的是，經過長期的調整，中國股市已經像一根逐漸壓緊的彈簧，正在積蓄反彈動能。這一次，面對疫情來襲，以及海外股市暴跌，上證指數就表現得相對較有韌性。就是因為太多的股票已經跌的慘不忍睹，二三十元跌到幾元錢的股票大把存在。按技術上的説法，指標已經嚴重超跌。
中國股市像一個可憐的孩子，過去坐地上哭了太久，再遇到大人吼兩嗓子，踹兩下屁股，已經麻木不仁，不那麼在乎了。
但這樣是不是孩子就會徑自站起來，甚至跑幾步呢？當然不是。
除了我們看到的尚未開門的餐館，依然不那麼熱鬧的商店和街道，還有更重要的是人們的思想、認知和判斷，是被“黑天鵝”事件敲打得更加清醒，還是更加一廂情願，更加糊塗了。
也就是説，由貿易戰和疫情改變的國際格局，以及由此派生出來的諸多懸而未決的更多難題，是逐漸消弭於無形，還是會變得愈發不可收拾，將極大地左右市場未來的走向。
正如“莫斯科不相信眼淚”，資本市場也不相信吹牛。如果疫情能夠在全球範圍得到有效控制，如果大國“撕裂”的關係能夠盡力彌合，如果大家對於出現的錯誤能有深刻認知，市場重返3000點才會有新的希望。■