股票PK基金 普通投資者應該怎麼選？

財聯社（上海，編輯 吳憂）訊，7月以來上證指數持續走高，最高在7月13日達到3458點。股票市場呈現出一派火熱景象，基金也開始頻上熱搜，那麼對於個人投資者而言，參與市場是通過購買股票還是基金呢？

股票長期回報率更高

分析中國大類資產表現，2000-2019年期間我國大類資產的收益率，房地產、股市、債市、大宗商品名義年化收益率分別為7.9%、7.6%、3.6%、2.9%

從以各類資產收益率的標準差來分析風險收益比的維度來看。2000-2019年期間，我國股市、房地產、債市、大宗商品的名義年化收益率標準差分別為0.56、0.06、0.04、0.14，實際年化收益率標準差分別為0.54、0.06、0.06、0.14。

很明顯可以看出，A股收益率的標準差明顯大於其他大類資產，海通證券荀玉根等人認為這源於A股市場成立尚短，早期市場波動性較大所致。

進一步從更長期角度分析A股主要指數的表現，統計各指數自成立以來的名義年化收益率，中小板指2005年以來為15.7%，位居各大指數收益率第一名。

基金跑贏指數散户跑輸市場

A股仍然是散户為主的市場，截止2020Q1A股個人持股佔全部A股自由流通市值的38.3%，而機構為30.3%。A股規模龐大的散户投資者跑輸市場，而機構投資者成為市場贏家。

以A股2010年以來持倉股票市值佔比超60%（20年中報為準）公募基金為主動投資的樣本，以這些基金收益率中值作為參考基準，以滬深300收益率為被動指數的參考基準。

統計發現，符合以上條件的371只主動管理基金2010年以來累計收益率為51%，而被動指數為33%，我國主動投資基金超越同期市場指數表現。

那麼A股市場上誰跑輸指數呢？根據上交所數據統計，在2016年1月至2019年6月期間，A股各類型散户平均年度收益均為負數。

而機構投資者和公司法人投資者在此期間均實現了賬户平均年度正收益，分別為1345萬元和2344萬元。

海通證券荀玉根等人表示，我國個人投資者高換手率導致高成本，從而整體收益表現較差，而機構投資者相比個人投資者專業能力更強，A股主動管理型的公募基金收益率更容易超越市場。

他們表示，目前我國積極引導外資和機構資金入市，機構投資者佔比將逐步提高，展望未來，我國機構投資者佔比規模將逐步向美國靠攏，考慮到我國投資者機構化無疑是個漫長的過程，短期來看，我國仍然是散户佔大頭的市場，從而公募基金更容易獲得超越市場的表現，所以對A股個人投資者而言，選擇買基金是勝率更高的選擇。

近半年以來淨值漲幅前十的股票型基金排行

統計發現，淨值排名前十的基金重倉股為醫藥行業居多，其中恆瑞醫藥最受歡迎，為四家基金公司重倉股。業內人士表示，因新冠疫情的影響，醫藥生物市場需求量大增，今年以來走勢強勁，業績、股價大漲的同時也帶來了估值的上升，這或是吸引各大基金公司紛紛投資醫藥行業的理由。