創業板大漲4%！滬指站穩3400點！一文揭示本輪牛市的4大特徵和10大鐵律

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經過上一週暴力拉昇，本週第一個交易日兩市繼續大漲！截止收盤，滬指漲近2%再次站穩3400點，創業板指漲近4%。

兩市共計3468只股票飄紅，其中255只個股漲停，包括農業股、豬肉股、生物疫苗、白酒、券商等多板塊相繼爆發！成交額連續六個交易日破1.5萬億元！

對於目前牛市初露尖尖角的態勢，中信建投認為，在信用寬鬆、經濟復甦、通脹水平回升的條件下，A股仍然是最優資產，大宗商品也會有相應的表現，同時我們繼續建議規避國債。在A股行業選擇上，我們建議在金融回調的情況下加配金融板塊，由於CPI和PPI的回升，佈局消費和週期板塊也會呈現出不錯的機會。

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重燃牛市熱情

滬指站上3400點

7月13日，央行公告稱，為維護銀行體系流動性合理充裕，2020年7月13日央行以利率招標方式開展了500億元逆回購操作。此次逆回購是央行下半年以來首次逆回購，此前，央行已連續10個工作日暫停逆回購操作。

央行公告重啓逆回購操作無疑重拾投資者信心，今日場內資金情緒繼續高漲！

截止收盤，北向資金全天搶籌70億，各板塊全線上漲，農業、豬肉、生物疫苗、水利等板塊全面爆發！兩市超200股漲停！

其中，英科醫療在業績同比增長2581.8%-2864.1%的利好下，順應牛市節奏繼續大漲，開盤一字板，股價站上152元創歷史新高，自年初以來股價漲逾9倍！

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轉債上演熔斷潮

英科轉債站上1000元

股市火爆帶動了轉債走高，今天的轉債市場上演熔斷潮，3個小時內有6只轉債上漲熔斷。

歌爾轉2開盤漲30%被臨時停牌，復牌後一度漲超70%。

晨光轉債、潤達轉債則上演“反覆熔斷”，開盤漲20%被停牌30分鐘，復牌後又漲30%，再被臨時停牌。

被稱為“債中茅台”的英科轉債，開盤漲20%被熔斷，直接站上1000元；復牌後繼續拉昇，二次熔斷，最高漲至1366元。

盤中，藍帆轉債拉昇，漲達20%後觸發熔斷。臨近午盤，金農轉債也觸及熔斷。

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本輪牛市的4大特徵

自7月初以來，滬指已從2991點一躍漲至3436點， 相比以往超級牛市，本輪牛市主要有哪些不同呢？雪球用户@萌哥的視界總結如下。

1、時代背景：人均GDP突破1萬美元，經濟從過去的野蠻式增長，向精細化轉變，由量變到質變。

很多傳統行業產能過剩，淪為週期性行業，比如鋼鐵、汽車、化工。70%的行業市場集中度在提高，馬太效應加劇，典型的如白酒、啤酒、乳製品、家電、房地產、建材等行業。消費股投資圍繞消費升級和品牌化，科技股投資圍繞國產替代和產業升級。

2、政策面：註冊地逐步落地，面值退市和市值退市成為主流，本輪牛市結構化特徵很明顯，盤面嚴重分化。

標的多了，殼價值下降，投資者就會更挑剔。固收產品取消剛性兑付，買理財性價比不高了，房地產又被調控，在全球放水之際，出現了資產荒，優質股權吸引力在提高。

3、投資者結構：過去幾年的大熊市，一直在去散户化，本輪牛市以機構主導，以往喜歡炒小、炒差，而這次更加註重投資邏輯和基本面，漲得多的反而是大盤龍頭。

投資者受教育程度和專業素質明顯提高，資金變得更加聰明。投資者對基金的認可度提高，尤其是ETF。

4、底層邏輯：主旋律依然是科技、消費和醫藥，至於最近大漲的傳統週期股，我認為只是估值修復，畢竟市場上破淨股不少，優質成長龍頭又都不便宜，風險偏好低的踏空資金就去佈局低估值藍籌。

主線股一定會泡沫化，由投資變投機，最終是擊鼓傳花的博傻遊戲。

對於持續上漲的市場，興業證券認為，A股正在經歷“長牛”：

展望後市，在國家重視、居民配置、機構配置、全球配置等因素影響下，以及隨着疫情逐步消退，經濟逐步恢復正常，繼續看好市場，建議投資者擁抱權益時代。

具體來看，國家重視方面，讓三十而立之年的A股逐步體現出“美股化”，成熟化特徵。居民配置方面，2020年1月至6月基金髮行規模中，股票與混合基金超過6000多億元，同時近期“爆款”基金不斷，居民財富大轉移正在發生。機構配置方面，資管新規施行後，淨值化的產品讓諸多銀行理財子公司正在加配權益市場，提高收益率。同時，保險、養老金等，以海外經驗借鑑而言，也將逐步增加權益配置比例。全球配置方面，截止7月10日，2020年北向資金淨流入1800億，超過2019年去年同期水平，同時各行各業的核心資產等仍受到中長線資金的持續增持。

配置方面，建議投資者關注三方面：一是正處在新一輪科技創新週期中的科技成長，如信創、雲、新能源車、半導體鏈、遊戲等。二是低估值地產週期等藍籌績優核心資產龍頭，如地產景氣鏈條的家電、家居、建材），以及工程機械、水泥等。三是受益於本輪資本市場改革的龍頭券商。

不過，短期由於市場漲得過快、過急，獲利了結、解禁減持壓力、嚴查槓桿資金等因素，會讓市場有所波折。但大方向並未改變，A股正在經歷“長牛”。

中信證券表示，補漲接近尾聲：

整體看，雖然A股短期增量資金仍有流入慣性，但存量資金流出壓力也將突增。隨着7月中下旬多重擾動因素再現，預計市場短期補漲接近尾聲，市場將重回結構分化的均衡狀態，建議投資者密切把握市場節奏。

展望後市，雖然短期看市場補漲行情接近尾聲，但長期來看，市場增量資金潛力仍然巨大，在國內經濟復甦確定性高、市場潛在增量流動性充裕的背景下，三季度市場出現的回調以及結構的擾動，都將是下半年新的入場機會。

配置方面，建議投資者重點關注中報季享受高確定性溢價的必選消費、醫藥龍頭，以及景氣持續改善的可選消費板塊。

04

牛市中的十大鐵律

對於很多用户在牛市中會面臨的種種問題，雪球用户@萌哥的視界 總結牛市十大鐵律如下：

1、減少操作頻率，不做T+0，牛市波動增大，容易產生交易衝動。

2、適當接受泡沫，牛市本身是建立在泡沫裏的，越貴的可能漲得越多。

3、持股分散化，以科技、消費、醫療、金融、基建為主。

4、不追漲殺跌，加倉選在個股下跌時，紅盤時不加倉。

5、耐心持有滯漲股票，不羨慕別人家的股票。

6、手中個股泡沫化後，跌破30日均線時賣出。

7、創業板如果漲到4000點以上，分批減倉，減倉後的資金買國債逆回購，短期內不入市。

8、交易時間放在2點半以後，減少情緒化交易。

9、不看博弈性和關於交易策略的文章。

10、減少看盤時間，認真工作，只把投資當作副業，好好發展主業。

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