木業傢俱板塊盤中走強，房地產竣工回暖助力市場改善！

  今日，木業傢俱盤中表現強勢，金牌廚櫃、志邦家居、大亞聖象、菲林格爾漲停，豐林集團漲9.85%，恆林股份漲8.31%，夢百合、浙江永強、喜臨門、皮阿諾等漲超6%。

  東吳證券指出，交付口徑來看，考慮本輪開工到竣工交付週期較長(通過開盤&竣工的同比數據模擬、判斷交付週期2-3年)，因此2020年交付的樓盤實為17-18年開工樓盤，對應期間精裝房的滲透率高速提升(17-19年精裝房開盤套數增速分別達37.09%、59.92%、28.34%)，因此對應各部品家居企業B端訂單景氣高增必將貫穿20全年、並有望延續至21年。

  3月下旬至今，跟蹤地產迅速復工的背景下，B端訂單已經率先復甦，且4月多家龍頭反饋B端業務高增(如志邦 100%、金牌 40%、帝歐 30-40%、皮阿諾 30-40%等)，持續看好精裝房後周期產業鏈龍頭的景氣貫穿全年。

  新時代證券認為，精裝房趨勢下，地產商與優質工程型家居公司的綁定是必然趨勢，後續預計將形成產業鏈效應；

  竣工與交付好轉提振短期需求，訂單實際轉化率有望顯著提升，龍頭定製公司直接受益；

  精裝紅利釋放下，重點關注具備產品升級、渠道優化、特別是工程渠道佔有的龍頭傢俱公司。

  銀河證券認為，從供給端來看，2020年初爆發的新冠疫情一定程度上將加快行業內部綜合實力相對較弱企業退出市場，預計此次疫情過後各方面優勢明顯的傢俱產業鏈龍頭企業有望實現提升市佔率的同時優化競爭格局。

  需求端方面，儘管目前房地產行業前置指標均未出現明顯轉好上行跡象，但竣工面積自去年6月起加速回暖。

  雖然年初爆發的新冠疫情阻礙了竣工進度，但依舊不改年內持續回暖的趨勢，對內銷零售與工程端業務的持續擴張起到助推作用。

  另外，鑑於海外疫情至今尚未得到全面控制，預計20Q2傢俱出口將受到海外家裝消費大幅縮減引發海外傢俱零售商訂單萎縮帶來的需求端壓力，業績或將明顯承壓。

  結合外貿仍遭受海外疫情衝擊與國內疫情控制得當且房地產竣工回暖雙重利好並存的事實。（來源：證券時報網）