羅曉鳴：預計這將是一輪中級調整 下週可能會有所反彈

大盤已經連調兩週，本週正好收在本輪反彈形成的上升通道下軌附近，這意味着反彈的上升趨勢還沒有破壞，但預計這將是一輪中級調整。由於上升通道下軌有一定支撐，預計下週可能會有所反彈。

自去年4月以來，每輪反彈都比較有規律，一般持續4-6周。最近的這輪反彈持續了7周，直到上週才開始調整，但考慮到五一長假前後都是半周，因此實際也沒有打破之前的規律。大盤已經連調兩週，本週正好收在本輪反彈形成的上升通道下軌附近，這意味着反彈的上升趨勢還沒有破壞，技術上仍可以認為近兩週的下跌是上升途中的調整，但考慮到上述一年多來的規律，預計這將是一輪中級調整。由於上升通道下軌有一定支撐，預計下週可能會有所反彈。

自去年4月以來的調整也有一定的規律，但規律性不是很強，有的是簡單調整，也就是單邊下跌一步到位，持續5周左右結束，個股表現為齊跌；有的調整複雜，過程震盪反覆，持續時間比較長，最長達到11周，個股表現分化。

技術上看，目前上證指數不遠的上方的2901-2941點的狹窄區間有20周、60周、120周均線聚集，並且該三均線還在緩慢下行，這對大盤構成非常強的壓力，要突破必須連續放量，而目前的成交量水平保持在6500億元左右，當前的市場狀況持續大幅放大不太可能，那麼大盤就只有調整，遠離該強阻力區，將成交量水平降下來，經過充分反覆蓄勢，之後再放量才可能突破。實際上這個調整過程也就是構築雙底型態，調整目標目前還很難判斷，還要看期間的基本面消息面的情況，不過估計至少應該調整到2700點附近。

這輪反彈過程始終沒出現齊漲過程，因此調整過程也將比較複雜，不太可能是一步到位，除非期間有重大利空，具體説，就是將震盪反覆緩慢盤跌，時間上還將延續兩個月左右，也就是將延續到7月中旬前後。

其實，即使調整到2700點附近，甚至再摸前期低點2648點，也不過就是5%左右的下跌空間，在當前個股嚴重分化的市場環境下，不能盲目殺跌。大盤的調整壓力主要來自前期漲幅較大的個股，而本來就沒怎麼漲的股，部分反而可能會在調整中崛起，其實近兩週就有不少這類股拔地而起。

(作者為恆創天下資產管理公司投資總監)

（文章來源：大眾證券報）