大消費穩居C位，科技股難道沒戲了？

7月28日，大盤衝高後震盪回落，尾盤再度拉昇。收盤上證指數上漲0.71%，深證成指上漲1.31%。盤面看，消費股“一枝獨秀”。

業內分析人士認為，消費股的強勢主要基於擴大內需等方面的原因。當前市場開始切入抗通脹大邏輯中，科技股逐漸淡出視線。從配置的角度，機構認為主流科技股再調整一定的幅度會更安全。

兩市縮量震盪

7月28日，A股三大指數全天橫盤震盪。據Wind數據，截至收盤，上證指數漲0.71%，報3227.96點；深證成指漲1.31%，報13147.35點；創業板指漲1.32%，報2666.52點。

從盤面上看，申萬一級行業除非銀金融板塊收跌，其餘全部飄紅。其中，食品飲料板塊以3.35%的幅度領漲，農林牧漁、休閒服務分別上漲2.92%、2.62%，電子、化工等行業漲幅均超1%。

此外，近日走勢強勁的黃金概念跌幅居前，生物疫苗、船舶等板塊出現回調，券商、保險等也出現調整。

值得關注的是，兩市成交繼續縮量。據Wind數據，28日全天兩市成交額8988.6億元，已連續兩個交易日不足萬億元。

北向資金延續近日流出態勢。據Wind數據，北向資金全天淨流出22.33億元，其中滬股通流出37.33億元，深股通流入15億元。

科技股還能買嗎？

從今日市場總體表現來看，消費板塊延續了此前的強勢，科技股整體走勢偏弱。

銀河證券投資顧問苗澤對中證君表示，今天整個市場最大的亮點就是消費板塊的強勢。中國具備超大規模的消費市場，最完整的產業鏈，以國內大循環為主就是要擴大內需，而擴大內需首當其衝受益的就是與民生有關的基礎消費品。

“從大類資產配置角度看，週期性品種尤其是資源類品種，以及具備抗通脹屬性的品種開始具備配置價值。近期具備漲價能力並且具有防禦屬性的消費股開始明顯走強。”苗澤説。

對於科技股，苗澤進一步分析，“近期我們看到許多上半年大熱的芯片、半導體類股票開始明顯走弱，並且在近期的反彈中並沒有搶眼表現。首先，整個芯片、半導體為代表的科技股“國產替代”的大邏輯還在，所以這些品種的大牛市註定還沒有走完；但隨着中報披露，不少科技股此前漲幅較大，需要橫盤震盪來消化高估值。其次，市場進入到寬信用、經濟復甦的階段，在這種時候科技類股票的彈性相對於週期股會變低，尤其是當前大家開始切入到抗通脹這條大邏輯中，週期股的邏輯在不斷強化，相應科技股就會變弱，所以最近科技股逐漸淡出視線。從配置的角度看，參考2月份科技股見頂後的跌幅，主流科技股再跌10%-15%會更安全。”

海通國際研究認為，當前處於信貸擴張期。從目前的社會融資數據來看，中國已經進入新一輪信貸擴張週期，經濟數據也出現明顯好轉跡象。同時，全球央行開啓史無前例的大放水。基於對過去週期的分析和總結，未來資本市場將呈現股牛債熊，黃金、工業品和地產等商品價格會表現較好。

短期調整帶來上車機會

展望後市，苗澤表示，“市場目前處於大震盪箱體中，這個箱體是針對2016-2018年上半年的成交密集區的一個反覆確認和消化。在箱體頂部3400點左右，市場向上空間會有限；同樣，在3100點-3200點的箱體底部，市場相對比較安全，所以在當前位置市場下跌空間不大。另外需要注意的是，現在即時通訊工具非常發達，使得人們的認知會在短期內形成極強的趨同性，反映到股市上就是短期的暴漲暴跌頻繁出現。但是市場的波動趨勢和重心並無改變，投資者在交易時一定要學會反向利用。”

長城證券分析師汪毅、潘京表示，在長期邏輯不變的情況下，市場近期的調整仍然是對前期快速上漲的修正。但短期調整可能會為部分行業和個股帶來上車機會，可以在調整期進行佈局。市場大概率仍以結構性行情為主，前期漲幅較高的科技、消費類的估值會向均衡水平迴歸，但在下半場的行情中它們仍然不會缺席。

該機構同時指出，下半年為了實現“六穩”和“六保”目標，對於經濟增速的要求仍然不低，基建投資增速有望再上台階，下半年主線在於新老基建疊加消費，市場有望延續結構性行情。