主持人 | 尹星
券商雙龍戲珠 藍籌集體助攻
主持人：上週初開始，泛舟一直在強調當下非銀金融啓動的意義，本週非銀成了全場焦點，上週主要是阿基米德老師給我們講課，這周請泛舟繼續解讀一下吧。
泛舟：上週都説了，啓動非銀就是為了撬動指數，先維穩。等契機成熟後，配合上其他權重板塊先拉一把。本週非銀繼續發威，區別只是上週的助攻票變成了新龍頭，形成雙龍戲珠的格局。同時房地產也出現了“迷你非銀”的走勢，如此非銀、地產甚至小市值銀行集體騷動，指數也隨之加速了。
主持人：上週你給學員講了一下對長期趨勢的看法，也在這裏簡單説一下吧。
泛舟：就是覺得當下的市場強勢特徵非常明顯，未來洗盤空間會比去年初預測的小。指數想洗必然先拉。整體就是2013年2014年的強化縮短版。這個思路也延續至本週，市場啓動第一根反包突破陽線就知道要去補缺了，補缺靠誰？也只有非銀、地產等權重股了。這一切的一切只是預演，所以你才會看到，非銀動光大，地產漲綠地，都不是一線公司。但又給你足夠的時間和空間咬上一口。這整個過程我也每天都在微博裏給大夥講了。
主持人：重要的是未來，你對非銀的未來是怎麼看的呢？
泛舟：光大就是2019年初的中信建投，從當下的環境看，尚未結束，還能折騰。未來依然會有具備業務特色或者亮點的非銀走出來，個人認為，較強的地方性中小券商機會比較大，還有就是非一線有集團背景的。前者在改革的大潮中存在被收購的可能，後者可以利用集團的資源做大做強。非銀是傳統行業裏最具備活力的，附帶的金融科技們早就漲飛了。
主持人：那麼其他傳統行業呢？有沒有潛力？
泛舟：地產綠地啓動的時候，我就在微博定調了，這是一個迷你弱化版的光大。言下之意，整個板塊也是如此。不過其他如建材、家居、裝修等中期機會比地產多的多。但總體還是不如科技。
主持人：科技是永恆的主題。
泛舟：是的，科技又不像部分消費，估值已經透支到後年的增長了，整體還是比較平穩的。這麼説吧，市值擴張的速度在合理範圍內。而且未來實體中資金投的方向科技佔比非常大。5G上下游、新能源系列等等遠未結束。
主持人：反正這些輪着來，其實這個股的牛市早就開始了，很多人都還在用老思路看待市場。
泛舟：是的，從消費到醫藥到5G再到新能源，都是大票白馬股價翻幾番。每個月的核心短線票層出不窮。這不是牛市特徵是什麼？大夥在2004年和2013年見過這樣的現象？這都是因為錢多了。整個市場流動性充裕，在這麼一個環境下，大家別總想着，調到多少才買。我至今都記得，3月份還有人和我説暫時不準備開啓躺贏策略，因為想跌多點再買。只要你有這種想法，你永遠不會買。或者説依然會跟隨市場的波動，隨着自己的情緒去投。什麼是躺贏？就是要拋開一切人為因素的干擾，機械的開啓投資模式，讓你躺着都能贏。從這幾天市場的表現來看，本週受益最大的策略之一就是躺贏，標的都給你了，模式也都給你了，躺着三個月漲23%。
主持人：不少人都捶胸頓足，等你下次説躺贏1.0版。
泛舟：何時再開啓見面會，由不得我們。但疫情總會過去，經濟還將不斷髮展。大家耐心等着就行。新版本會加入新標的和策略，咱們要躺得更爽，贏得更脆。當前的指數不用太關注，還是跟着信號走。震盪週期尚未到。
行情進入一個新的階段
主持人：端午節期間的海外市場波動讓A股的股民捏了一把汗，但是市場在降息利好推動下勇破上軌3025點，回補了3月的疫情缺口，出現加速現象。
海風若雨蕭蕭：這個上行通道自3月見底2646點以來已經維持了3個月，期間多次在上下軌之間折返跑，我們稱之為“俯卧撐”行情。本週突破上軌壓力並回補疫情缺口，可以説行情進入一個新的階段。首先，60月均線在3033點，歷史上看，上證在60月均線下行趨勢過程中向上突破60月均線的，都形成過波瀾壯闊的大牛市，一次是2006年5月，一次是2014年11月。還記得五一節後那一期我們就探討過未來牛市的高度問題，我認為，指數的漲幅應小於2007和2014年牛市的高度，但是應該能達到4880點以上，這是拉長時間週期從歷史的角度去看行情的發展趨勢。其次，從行情的性質上去思考，行情的趨勢，很明顯這是一次全球性貨幣寬鬆浪潮驅動下的牛市行情，上一次出現這種全球性寬鬆還是2011年前的3478點行情。
主持人：區別在哪？
海風若雨蕭蕭：區別在於，上一輪中國搞基建促增長政策是一馬當先，2010年四季度在通脹影響下又是最先收縮貨幣的國家，所以牛市持續時間僅僅兩年（2008年10月降息—2010年10月加息），而這一輪，是美國兜底政策一馬當先，中國則更重視結構轉型，所以上一輪貨幣寬鬆驅動型牛市主打重資產的資源、週期類品種，而這一輪牛市，主打品種顯然是符合結構轉型趨勢的成長型和科技型品種。上一輪我們寬鬆力度最大，刺激效果最強，所以當年是領漲全球市場的，這一輪，顯然是美國寬鬆力度強勁，所以換成美股領漲全球市場，而國內市場更多的是補漲和慢牛趨勢型為主。目前階段，券商等金融股主要是帶節奏，聚人氣，打突破的戰術，面臨3000點—3300點的重重阻力，單靠科技型品種是不夠的，金融股拉開空間能夠刺激新增資金入市推動牛市行情全面深化。在2006年攻下2245點的行情中，以及2014-2015年攻下3478點的行情中，金融股都是最主要的做多力量。但是歷史不會僅僅是簡單的重複，上週已經從多個層面進行了解析，大水牛行情幾乎是不可能的，本次加速行情在衝擊2019年高點過程中，可能會面臨管理層干預而出現較大的震盪。
核心大藍籌引領指數走強
主持人：驕陽反覆強調的大金融地產本週聯手爆發，引領指數突破3100點，除了上證指數外的3大指數紛紛創出兩年新高，市場一片牛市景象。
驕陽：我們一直説，能夠引領指數走強的核心大藍籌都是低估的，在這種情況下，只要資金進來，輕鬆就可以讓他們估值迴歸。
主持人：結構性上漲相當瘋狂，很多機構都沒想到。
驕陽：不出意外這種上漲會繼續，只是隨着漲幅過快，會有震盪調整，甚至大漲的股票出現個10%-20%的調整也都是很正常的，不過核心品種如果出現明顯調整，還會是進場的機會。
主持人：還是有不少嘆息賺指數不賺錢，如何能夠做到賺了指數還賺錢？
驕陽：這個事情其實我一直就在説，後面一定要學會倉位配置，必須配置一部分核心優質品種，這樣你才可能享受外資長期抬轎的樂趣，在這個基礎上，配置一兩個短線品種玩玩無傷大雅，而且短線思路只要抓住核心中線趨勢的板塊，很大概率會隨着指數上漲而上漲，千萬別跑偏了。
主持人：前面你給出了不少核心優質的中線板塊，表現都非常好，隨着市場的上漲，選擇越來越難了，後面還有什麼板塊，你再給挖挖？
驕陽：當下看，很多名牌確實高，但是有些看起來高的真不一定高。就如前面説的醫療信息化的核心龍頭，看起來高，但是長期看還是不高。還有數據中心、之前火爆過的RCS核心品種真的不是很高。新的東西也有，比如5G裏面的泛在電力物聯網，這塊對業績貢獻確定性是比較高的，而且發展也相對會比較快。核心龍頭業績超預期的概率較大，核心受益品種也就那麼幾個，也都是滯漲的。隨着市場進入高位，後期必然也會震盪，也會換擋，在這個過程中，咱們看看這些有潛力的滯漲板塊會不會起來。如果板塊在震盪中接力堅決，那也説明市場對慢牛越來越認可。
（本文已刊發於7月4日《紅週刊》，文中提及個股僅為舉例分析，非投資建議。）