《中國經濟週刊》記者 孫庭陽|北京報道
A股市場已經連續5個月上漲，新股民數量創新高，融資融券餘額增長，新基金髮行搶手，這些增量資金的貢獻者，都在推升股市的熱度。
據中國證券登記結算公司公佈的數據，7月份有243萬新股民開户。這一數量比6月份多56%，比5月份多1倍。年初以來新股民開户已達1042萬户，比去年同期增長了18%。
8月20日，滬深兩市融資融券餘額（以下簡稱兩融餘額）已達1.48萬億元，較年初增長45%。
通過基金間接進入股市的基民，同樣熱情高漲。年初至8月20日，公募基金髮行合計募集資金1.77萬億元。這一募集額，創造了年度募集額的新高峯，比2019全年多18%，比2018年多1倍。值得一提的是，此前已有兩次年度募集峯值分別出現在2005年至2006年、2015年，那兩次都是股市火熱的時間。
新股民數量和兩融餘額都創近5年紀錄
今年7月份，新股民開户達243萬户，這一數值，等於2019年第四季度3個月的合計數量，創出近5年來的新高。
今年以來，新股民開户數呈現逐月上升的趨勢。1月份和2月份新股民開户數分別是80萬户和90萬户，與2019年第四季度相比持平。數據在3月份開始陡然上升，翻倍到了189萬户。此後4月份至6月份，各月新股民開户數都在100萬户至200萬户之間。到了7月份，此數據再次陡然升至200萬户之上。
7月份新股民開户也創出了2015年6月以來的新高。2015年7月至今年6月，此數據一直在240萬户之下。
再往前推，2015年4月至6月，新股民開户數則分別是498萬户、416萬户和498萬户，數據遠超眼下。在那3個月內，上證綜指呈現先急漲後急跌的過程，當年4月初到6月12日上漲了38%，而後到6月30日下跌了16%。當年7月和8月股市繼續下跌時，新股民開户數也急劇萎縮，7月新股民開户數量較前一個月腰斬， 8月份再度縮減1/3。
新股民開户再度創新高的同時，兩融餘額也創造了近五年以來的新紀錄。
做融資融券的都是善玩槓桿、投資規模稍大的老股民，兩融餘額增加，體現了老股民的熱情提升。
兩融餘額增減與股市漲跌，哪一個是因？哪一個是果？不同角度的觀察，見仁見智。
回溯2015年的數據，兩融餘額增減與指數的漲跌基本同步。
數據來源：Wind資訊終端
2015年初，上證綜指3351點，兩融餘額1.04萬億元。當年6月12日，上證綜指摸至那一波行情的最高點5178點時，指數較年初上漲了60%，當天兩融餘額2.23萬億元，比年初增長一倍有餘。
越過高點之後，大盤快速向下，2015年8月28日上證綜指到達階段低點，相比6月12日的最高點下跌了43%，同期兩融餘額減少了40%。
今年股市從7月初加速上漲，兩融餘額基本同步增長。從7月初至8月20日指數上漲了13%，兩融餘額也同期增長了27%。
相比年初，8月20日時兩融餘額增長45%，同期上證綜指上漲11%。兩融餘額增長明顯跑贏指數漲幅。
基金首募總額超2019全年，比2015年高1/3
與直接買賣股票的新老股民不同，基民通過基金間接投資股市，所以新基金的發行冷暖體現着基民對股市的熱情。
年初至8月20日，公募基金首募合計1.78萬億元，時間還未到全年的2/3，基金首募總額已經是2019全年的1.18倍，同時是2017年和2018年兩年新基金首募總額合計的1.1倍，也是2015年的1.3倍。
2019年和2020年，基金首募總額創出了一個高峯。 2019年首募總額比2018年增長71%，今年再增長18%。
基金首募總額高低也與A股強弱直接相關。2006年比2005年增長了3倍，因為2005年和2006年正是上證綜指從998點到6124點的大牛市中段。而2015年比2014年增長了2.46倍，也和2015年股市上半年“瘋牛”的走勢有關。
數據來源：Wind資訊終端
“一日售罄”的新基金數量，最能體現基民的火熱。
2017年至2019年間，股市疲軟，新基金募集困難。因不能達到最低募集額而延長募集期限甚至宣佈募集失敗的事例並不少見，當時 “一日售罄”的新基金數並不多，規模也不大。
而今年“一日售罄”、首募過百億的基金已有10只，相比之下，2017年至2019年三年間1只都沒有，2016年和2015年分別是1只和6只。
如果沒有基金公司主動控制規模，今年“一日售罄”百億基金數量恐怕會更多。
比如擬任基金經理過往業績優秀或基金公司銷售力量強大，就會使得基金銷售首日就達到預期規模，為了避免基金規模過大影響未來收益，基金公司往往僅募集一天就就宣佈結束募集，啓動“比例確認”主動控制規模。
今年以來，“一日售罄”啓動了“比例確認”的新基金有43只，其中有15只初始認購資金額超過百億元。
例如，鵬華匠心精選A，計劃募集不超過300億元，募集首日認購資金達1350億元。鵬華基金公司啓動了比例確認，將每户認購資金的22%確認為認購成功，經歷這樣一番操作，募集額仍達到297億元。
另如，易方達創新成長規定募集上限80億元，發行首日認購資金約348億元，易方達基金公司同樣啓動了比例確認，最終募集79億元。
如果沒有上述“比例確認”，今年基金首募規模會更大。
編輯：楊百會
【來源：中國經濟週刊】
聲明：轉載此文是出於傳遞更多信息之目的。若有來源標註錯誤或侵犯了您的合法權益，請作者持權屬證明與本網聯繫，我們將及時更正、刪除，謝謝。 郵箱地址：[email protected]