北向資金今日淨買入格力電器4.14億、中國平安3.97億

　　北向資金今日淨流入35.34億元，今日淨買入格力電器4.14億元、中國平安3.97億元，淨賣出海康威視1.69億元、恆瑞醫藥1.05億元。（點擊查看滬深港通資金流>>）

　　滬指收盤上漲0.15%，收報2817.97點；深成指下跌0.11%，收報10592.84點；創業板指上漲0.28%，收報2052.30點。

　　對於後市大盤走向，機構紛紛發表看法。

　　海通證券認為，3月19日開始的反彈結束進入回撤階段，底部區間震盪為牛市3浪上漲蓄勢，等基本面數據回升，2季度末是第一個驗證窗口。中期視角，19年中開始的2-3年成長風格未變，今年來結構分化主要是行業層面，部分消費高估高配高漲幅，銀行地產採掘相反。目前聚焦內需，如新基建(科技)、汽車家電，3浪重啓時券商優勢將凸現，低估行業的修復等催化劑，關注Q4。

　　中信建投表示，市場結束此前兩週震盪並開啓下行。上週三市場結束此前兩週在2900點附近的最後一次震盪上行後，開啓下跌走勢，並在週五跌破區間震盪區間，從而打破此前3月下旬開啓的上行趨勢，正式進入等待已久的二浪調整。預判伴隨疫情後復工潮啓動，二、三季度經濟有望逐級恢復常態，預計三季度末市場有望重回1月高點3150附近。當前主板面臨政策面傳統基建刺激預期落空及中美商貿摩擦再度提升、技術面上震盪向下破位等多重不利因素，A股存在下探壓力，是否企穩取決於疫情後的內需恢復速度，判斷市場短期調整延續但幅度可控，建議控制在中等倉位耐心等待。創業板整體走勢參照主板節奏，但IPO上週減少至1家，顯示短期弱勢下的政策呵護意願，預計板塊也將伴隨主板後續企穩，短期建議同樣維持中等倉位等待更好的重新介入時機不變，市值風格維持創業板佔優。

　　廣發證券指出，“雙寬”週期中寬鬆力度與A股漲幅正相關，但僅決定A股的上漲斜率，並不改變市場方向。與歷史相比，預計本輪雙寬週期貨幣端的力量居中而信用端的力量偏弱，因此估值具備支撐，但盈利的改善力度相對温和，維持A股整體震盪向上但斜率較緩的慢牛判斷。盈利温和修復，關注業績修復彈性和政策刺激的方向，20年中國財政刺激“投資/消費”兼顧，利潤率潛在抬升的消費/科技製造有望取得超額收益。

　　興業證券展望後市，隨着美國大選臨近，外部持續施壓不僅在科技領域，還可能向國家安全、金融等領域擴展，階段性外部環境惡化制約投資者風險偏好，但內部基本面，投資、消費等逐步轉好，市場整體維持震盪格局，聚焦“內需”的中心，基本面逐步好轉，圍繞“兩會”釋放的紅利方向，把握新老基建相關機會。

　　方正證券認為，通過一些具體任務指標倒算今年隱性經濟增長速度在2%以上。政府工作報告體現出明確的穩字當頭、底線思維，穩就業是最重要的着力點，為此擴大內需戰略、財政政策、貨幣政策、就業政策都將全面積極強化。兩會前市場交易的核心在於政策蜜月期，疊加全社會流動性繼續擴張，但市場風險偏好不高。兩會後市場短期呈現上有頂下有底的區間震盪格局，類似於2018年持續走弱的行情不會再次演繹。

　　新時代證券分析，市場進入了尾部風險期，尾部風險期的利空一般都是之前大家利空的再演繹。但是由於3月下旬以來，投資者倉位回補得比較充分，部分博弈性資金可能會減倉，由此帶來尾部風險。如果考核週期很長，或者已經找到了新的板塊配置邏輯，是可以越跌越加的，但是如果考核週期不是非常長，建議等待一段時間，較早的大幅加倉時間點可能是6月初。從基本面來看，未來的重點是觀察各行業從疫情中恢復的速度，考慮到國內經濟可能會領先全球經濟的復甦，建議關注國內消費。近期多個地方政府出台了穩定消費的政策，我們認為，類似的政策可能會繼續出台，對消費的正面影響大概率還沒結束，建議繼續超配，並重點關注可選消費(家電、汽車)。6月以後，市場的風格將會更加關注資金和行業數據的邊際變化，風格可能會有所變化。

　　國盛證券表示，震盪期仍應保持多頭思維，而科技成長將是中長期行情主線。一方面，面對內外部的複雜形勢，寬鬆仍將是中長期政策基調。兩會對“積極的財政政策要更加積極有為，穩健的貨幣政策要更加靈活適度”作出更為明確的部署，後續寬財政寬貨幣，以及新基建等結構性政策利好將持續釋放。因此，我們並不認為指數有較大風險，也並不建議系統性降低倉位。另一方面，創業板註冊制等資本市場改革步伐加速推進，制度變革將為轉型升級、科技創新提供長期驅動力。因此，仍建議保持多頭思維，在震盪期精選結構、佈局未來，科技成長將是中長期主線。

　　開源證券稱，兩會的落地，讓前期觀望資金確定了方向，可能成為資金脱虛入實的轉折點。市場仍在抱團“確定性”。若估值開始收縮，擁擠交易的板塊或存在壓力。內資是近期流出的主力，這或與資金脱虛入實存在關聯。現階段市場真正關心的是復甦的斜率，這個過程或比歷史上的時期更長。逐步壓縮的估值空間尚需等待的“盈利復甦”，或會讓市場較長時間處於“時滯期”，外部的“黑天鵝”可能也會讓市場相對脆弱。仍推薦更早復甦的行業。包括中觀景氣顯現的：建築、建材，工程機械。消費上，配置景氣度出現回升的：家電、汽車，以及商務驅動為主的：酒店、航空、白酒(次高端為主)。科技板塊近期擁擠度出現了明顯下降，但尚需時間迎來全面行情。

　　粵開證券分析，震盪調整空間有限，創業板指走勢是提升市場人氣的關鍵。目前滬指在2900點區域面臨一定阻力，疊加中美關係尚未明朗，短期指數或將進入到震盪整理階段，但震盪空間相對有限。從技術面上來看，創業板指是近期市場人氣的先行指標，雖然在調整中跌破了今年以來形成的上升趨勢線，但是否已經轉成調整趨勢仍需時間確認。若在本週的市場運行過程中，創業板指能夠迅速拉回至上升趨勢線上方運行，將助推市場人氣回升。滬指方面目前仍在沿上升趨勢線軌道運行，若本週走勢依舊維持當前的上升趨勢，這將在很大程度上減少創業板指轉為調整趨勢的概率，即使跌破上升趨勢線，滬指下方2750點區域也存在一定支撐，進一步向下突破支撐位則需要超預期變量走弱，震盪調整空間較為有限。政策與疫苗研發進展是當前市場的兩大重要變量：正值政策窗口期，政策有望與市場熱點形成共振，帶來主題投資機會；疫苗方面，儘管海外疫苗動物試驗受阻，帶動外盤走弱，但國內疫苗研發進展偏積極，一定程度上能夠提振市場信心，這也是對市場持續保持樂觀態度的重要原因之一。

　　後市分析：

(僅供投資者參考，不構成投資建議；股市有風險，投資需謹慎。)

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（文章來源：東方財富研究中心）