“功守道”是大智慧，知道在什麼時候得攻，什麼時候需守，不貿然進攻，也不固步為牢。在房企中，將其極致運用的非恆大莫屬。
2020年上半年，在疫情和調控的雙重影響下，樓市遭遇寒冬，但恆大仍交出了一份亮眼的中期成績單：上半年實現銷售額3488億，銷售回款3120億，營業收入2666億，核心淨利潤193億，現金餘額2046億，各項核心指標均位居行業前列。
外界一直好奇，恆大是如何逆市突圍的？從恆大的中期業績，可以找到恆大功守道的奧秘。
01｜攻：聚焦高增長
今年3月底，恆大提出全面實施“高增長、控規模、降負債”發展戰略。如何攻？用許家印的話説，就是要“高增長”，即銷售高速增長。
然而，今年上半年房地產市場陷入低迷，要想實現銷售大幅增長無異於逆水行舟。
而恆大再次展示其超前的戰略眼光。今年2月，在受到疫情衝擊、售樓處大面積關閉的不利情形下，恆大率先實施“網上賣房”的顛覆性營銷革命，打造線上與線下相結合的閉環模式，並推出最低價購房、無理由退房、推薦賺傭等一系列讓利組合拳刺激市場，推動銷售高速增長。
得益於此，恆大上半年實現銷售3488億，同比增長24%，銷售回款3120億，同比大增67%，回款率89.4%，成為TOP5陣營中唯一實現銷售大幅增長的房企。
據恆大總裁夏海鈞介紹，下半年恆大可售貨值超8100億，按照上半年56%的去化率計算，則可實現銷售4536億，全年銷售額有望達到8000億。
02｜守：大力降負債
如何守？關鍵在於“控規模”、“降負債”。
“控規模”就是要嚴控土地儲備規模，實現土儲負增長。從上半年來看，恆大下足了功夫，通過嚴控拿地，土地儲備下降至2.4億平方米。但值得注意的是，這些優質土儲一二線城市佔比高達66%，近3萬億貨值可滿足未來3-4年發展需要。
更重要的是“降負債”。根據許家印的要求，恆大未來三年要力爭把有息負債每年平均下降1500億。從半年報來看，得益於銷售回款與土地儲備的“一增一減”，與3月底啓動新戰略的時候相比，僅一個季度恆大有息負債便大幅下降400億。
夏海鈞表示，下半年恆大將繼續以最大決心、最大力度降負債：一要繼續加大銷售及銷售回款；二要嚴控土地儲備規模；三要逐步分拆優質資產上市，旗下恆大物業已成功引入中信、紅杉資本、雲鋒基金、騰訊等頂級戰略投資者入股235億港元，將進一步增加淨資產，推動負債率進一步下降。
｜結語｜
在房地產的白銀時代，只有應時而動，深諳攻守之道，才能行穩致遠。恆大一攻一守之間，獨到的“新戰略”在不斷變幻的市場環境中彰顯成效，也為其他房企轉型提供了良好的借鑑。
撰稿：趙應波
編輯：張亞
審核：謝旺江