海通證券：美的置業財務管理提效 維持“優於大市”投資評級

  樂居財經訊 8月22日，海通證券發佈研報指出美的置業（3990.HK）2020年上半年通過持續城市深耕，精準投資，財務管理提效。

  數據顯示，2020年上半年，美的置業2020年上半年營業收入209.37億元，同比增長 47.5%。分項業務來看，物業開發及銷售收入為 205.34 億元，同比增長 47.9%，確認銷售面積為236.83萬平，同比52.8%；物業管理服務收入 3.46 億元，同比增長 61.5%；利潤方面，公司核心淨利潤23.57億元，同比增長24.7%；歸母淨利潤20.24億元，同比增長 14.4%，每股基本及攤薄盈利為1.64元。

  海通證券認為公司主動降槓桿，融資成本走低，財務管理效能提升。數據顯示，截至2020年上半年，公司淨負債率為 86.8%，較2019年末下降2.2%，借款總加權平均 

  實際利率下降至5.52%，新增借款加權平均實際利率為5.18%。報告期末公司賬面現金 259.96 億元，尚未動用的銀行授信額度為 874.1 億元，賬面現金和授信額度充裕。 

  在銷售方面，2020年上半年，公司主動拓客營銷，線上線下多渠道並舉，科學鋪排供貨，持續貫徹區域深耕和城市升級戰略， 堅持以銷定產、以銷定投的策略，取得了不錯的成績。

  數據顯示，上半年公司連同合營企業和聯營公司共實現合約銷售金額約482億元，同比增長 2.1%合約銷售總建面 437.9 萬平。從銷售貢獻佈局上來看，長三角合約銷售金額佔 46.5%，珠三角佔比 14.6%，長三角和珠三角是美的置業銷售主力區域。

  基於對美的置業2020 年中期業績的認可，海通證券維持公司“優於大市”投資評級。