花旗發佈報告稱，莎莎國際2021財年第一季度業績持續疲軟，營收進一步下跌69%，符合花旗對公司的業績預期；其中，內地遊客消費減少，港澳地區的銷售額下降了74%，門店銷售下降72%。儘管經營目前處於虧損狀態，但莎莎目前現金流狀況穩定，第一季度的現金流增至8.39億元，連同政府提供6100萬元的工資補貼，有效降低了因經營虧損導致的現金流量壓力。
花旗表示，受近期公共衞生事件影響，花旗對公司2021年的銷售前景持較為悲觀的態度，但港澳地區的消費情緒有所改善；目前該公司表示由於庫存清理緩慢而導致毛利率承壓，花旗預計公司全年毛利率縮減幅度小於第一季度；因此將公司毛利率預測降低，預計下跌至34.1%；同時莎莎短期內將進一步關閉10家門店，預計租金成本將降低30-40%。