騰訊證券8月15日訊，本週四，美國股市的投資者們發現自己身處一種熟悉，同時可能令人感到沮喪的境地。他們再一次屏住呼吸，靜待2020年熊市的結束，以及新牛市時代的開始。
數日來，華爾街一直在密切關注標普500指數走勢，看着這一主要股指徘徊在2月19日創下的紀錄收盤價附近，時漲時跌。期間，標普500指數曾短暫超過2月19日創下的紀錄高位。但是，這一大盤指數在高位停留的時間始終沒有長到可以鞏固新紀錄，同時最終宣告新冠疫情所引發拋售結束的程度。受累於新冠疫情爆發，標普500指數曾在3月份跌超30%。
比如説，本週四，標普500指數盤中曾創下3386.15點的盤中高位，但僅在這個高位逗留了幾分鐘而已，隨後便開始回跌。
對於標普500指數無力守住紀錄水平的解釋，主要集中在投資者對未來數月的預期，與他們因此看中的股票之間的分歧上。
Prudential Financial首席市場策略師昆西-克羅斯比表示，“這是一個承諾問題。”
她説，市場“關注的是經濟，經濟的軌跡。到目前為止，股市的表現一直都非常好，這主要立基於‘不是很糟糕，這已經很好了’的哲學”，“如果不是很糟糕，那就是好消息。但是，要想取得突破並保持在創紀錄高位，需要的可能是可以表明經濟走勢正變得越來越強勁和積極的證據。”
有些投資者對美國經濟的前景持樂觀態度。在看到近期發佈的就業和通貨膨脹數據後，他們得出結論：這個國家堅定地走上了正增長和復甦的道路。
包括美國勞工部最新發布的初請失業金人數在內的一些報告，讓這些投資者拋棄估值高企的大型科技公司，轉而投入摩根大通、波音和埃克森美孚等週期性公司的懷抱。
與此同時，通常對新冠疫情進程持保守態度的投資者則擔心，華爾街可能對新冠肺炎疫苗時間表太過樂觀。這部分投資者繼續享受亞馬遜、Netflix和Facebook提供的可靠收入。
克羅斯比以卡特彼勒公司為例，儘管第二季度營收鋭減31%，但是這家全球設備和機械製造巨頭本月股價漲幅超過6%，遠遠超出亞馬遜和Facebook的漲幅，這兩隻股票的漲幅分別為0.6%和2.9%。
克羅斯比認為，卡特彼勒等週期性股票近期表現之所以如此強勁，是因為一些投資者越來越相信全球經濟正在復甦。他們覺得，卡特彼勒第三和第四季度的業績將會用來實質性改善。
“你看到的是，卡特彼勒的股價每天都在攀升、攀升。同時，卡特彼勒發佈的數據表明，該公司在美國的表現並不好，但是在亞洲地區的表現非常好，”她説，“從過去所發生的事情來看，這是全球經濟發生重大實質性變化的一個標誌。”
但是，考慮到出現了很多新冠肺炎候選疫苗，以及充斥不確定性且令人神經緊繃的總統大選，華爾街並不確定美國經濟究竟會走上哪條路。這也是為什麼股市內會出現看重科技巨頭安全性的投資者，與押注像卡特彼勒這樣對經濟更敏感的週期性股票的投資者之間拉鋸戰的原因。
克羅斯比指出，“上漲是斷斷續續的。有時候，你會看到羅素小型股指數表現非常好，材料股表現很好，能源股和金融股表現很好。然後，突然有一天，每個人都感到驚恐不安，然後大多數投資者又會奔向那些引領股市漲勢的股票。”
即便是在比較金融和科技這兩個板塊時，這種分歧也很明顯。
在8月份的8個交易日內，標普500指數內金融股和科技股只有2個交易日的走勢是同一方向的。克羅斯比説：“市場必須做出決定，是否認為經濟正在從“不那麼糟糕”穩步走向“很好”。”
在克羅斯比看來，在當前環境下，創建經濟前景模型的最重要因素可能是新冠肺炎疫苗。未來數月內，在輝瑞、阿斯利康以及強生等數家研製疫苗的公司中，能否有一家會公佈積極的第三階段試驗結果，是決定標普500指數是否走高的關鍵。
Evercore ISI策略師丹尼斯-德布斯切爾指出，在那之前，或者在超出預期的財政刺激方案出台之前，市場可能會處於限制交易狀態中。
在本週一發佈的報告中，這位策略師寫道，“第四階段的財政刺激計劃，以及新冠肺炎疫苗研發進程，對於拉低經濟不確定性以及太高估值來説，至關重要。”