鉑金或仍是被低估的貴金屬

今年4月份，全球受到新冠疫情的影響，各地封閉城市加之全球主要產油國之間價格戰，一度出現了負油價，當月20日WTI原油價格跌到了13美元，一天內跌了30%，最終在負37美元結算。國內原油賬户產品由於與海外石油期貨合約掛鈎，也出現了令投資者承受負油價的風險。

在路孚特GFMS貴金屬高級分析師李岡峯看來，期貨產品與實物現貨產品最大的不同在於期貨合約會有到期日，假如合約到期時持有者不想平倉，名義上可以展期，但實際上還是要先賣出現有合約再買入新的合約。可是每當市場資產價格出現極端波動如今年3月份時，由於嚴重恐慌情緒和交易資金出現短缺，便有可能出現短期的價格不合理現象，如負油價。相反，持有實物現貨，投資者只要條件允許，哪怕負油價投資者也能堅守下去，直到理性迴歸市場。

今年以來，隨着全球疫情的蔓延，各國經濟發展面臨很大困境，同時全球金融市場動盪也影響到了全球投資者和消費者，貴金屬價格同樣經歷了激烈的動盪，3月份，鉑金價格一度創下了有記錄以來的最大單日跌幅，觸及每盎司558美元，為2003年以來的最低水平，而如今鉑金價格雖然調整至970美元/盎司上方，但相比2008年的高點2800美元/盎司，當然處於低點。

世界鉑金投資協會亞太區負責人鄧偉斌認為，鉑金至今仍然是被低估的貴金屬。隨着全球尾氣排放政策趨嚴將支撐鉑族金屬的需求；鈀金市場的持續性短缺會推動鉑金進入汽油車催化劑反向替代（部分）鈀金；歐盟的碳減排政策及對老款柴油車的治理方案有望提振鉑金需求；全球燃料電池車及氫能產業的蓬勃發展在長期利好鉑金需求。

就國內鉑金市場表現而言，上半年鉑金進口量大增，上海黃金交易所鉑金交易量達到48.35噸，比去年同期增長了118%。上半年一度出現鉑金供不應求的現象，鉑金現貨市場租借利率處於兩位數。

李岡峯表示，從歷史角度看，鉑價現在處於過去20年水平最低位。未來鉑金的供需將會面對重大改變，鉑將會替代鈀金，成為是汽車催化系統的重要原料，來減少汽車有害氣體的排放，而由於鉑類金屬礦在過去10年嚴重欠缺開發資金，那麼隨着鉑金需求的增加，而礦山鉑金供應則會出現緊張情況。

來源：經濟日報新聞客户端