國泰航空拋390億港元重組計劃 香港特區政府出手相救

6月9日，據港交所披露，國泰航空宣佈重組計劃，包括建議發行優先股和認股權證；建議按每持有11股現有股份獲發7股供股股份之基準進行供股；建議過渡貸款融資等。

早前，國泰航空以及其大股東太古系旗下太古A、太古B三隻股票均宣佈停牌，等待刊發有關公司消息的公告，第二大股東中國國際航空亦短暫停牌，此舉引發市場諸多猜測。而資本重組計劃的披露，也揭開了國泰航空該交易的面紗。

在香港社會事件及全球疫情暴發等背景下，國泰航空遭遇重創，此前據知情人士透露，國泰航空權衡了不同籌集資金方法，其中一個選擇是供股。根據目前國泰的股權架構，太古持股45%，中國國際航空持股29.99%，由於雙方有股東協議，被視為合共持股74.99%。

國泰航空的飛機。圖/視覺中國

香港特區政府出手支援國泰航空

據港交所披露，國泰董事局宣佈建議實施一項資本重組計劃，集資總額約390億港元。具體來看，資本重組建議包括優先股及認股權證發行、供股及過渡貸款。

其中，優先股及認股權證發行即建議由國泰向Aviation 2020 Limited發行的優先股，總認購金額為195億港元；可認購股份的認股權證，總行使價約為19.5億港元；供股即建議按供股記錄日期每持有11股現有股份獲發7股供股股份的基準，按4.68港元的認購價供股25.03億股供股股份，集資總金額約為117億港元；過渡貸款，即由Aviation 2020 Limited向國泰提供已承擔過渡貸款融資，金額為78億港元。

Aviation 2020 Limited為一家根據《財政司司長法團條例》(香港法例第1015章)設立並由財政司司長法團全資擁有的於香港成立的有限公司。於本公告日期，據董事作出一切合理查詢後所知、所悉及所信，Aviation 2020 Limited 為獨立第三方。

根據目前國泰航空的股權架構，太古持股45%，中國國際航空持股29.99%，由於雙方有股東協議，被視為合共持股74.99%；卡塔爾航空為第三大股東，持股9.99%。

太古公司表示，按每股國泰航空供股股份4.68港元的認購價計算，太古公司認購國泰航空供股股份須支付的總認購金額預計為53億港元。在完成國泰航空供股後，太古公司將繼續持有國泰航空已發行股份的45%。如果建議由國泰航空發行的認股權證獲悉數行使，太古公司於國泰航空的持股比例將減至42.26%。

太古為Aviation 2020 Limited的利益而出具兩份承諾契約，太古承諾自2020年6月9日起至Aviation 2020 Limited繼續為任何優先股的持有人或過渡貸款中的任何金額尚未償還前的期間，太古將繼續為國泰的控股股東。

在資本重組建議完成後，中國國航將持股28.17%，卡塔爾航空將持股9.38%，Aviation 2020 Limited將持有9.67億股，持股比例6.08%。

國泰航空表示，提出資本重組建議是要應對一系列不受國泰集團控制的突發事件，包括已對航空業帶來重大挑戰的新型冠狀病毒全球大流行，各地政府實施的旅遊限制已導致國泰集團在出入境旅客方面客運量大幅減少，以及對國泰集團未來前景和營運帶來的不確定性。

公司稱，國泰經研究各種可行方案後，認為需要進行資本重組，以確保其有足夠的流動性來應對當前的危機。此舉預計可令國泰處於更為有利的位置以積極參與競爭，並利用當前危機可能帶來的任何機遇，從而在危機解決時令國泰業務重新增長。

國泰航空集團主席賀以禮表示，感謝香港特別行政區政府的資金支持，讓國泰航空能維持營運及繼續為香港的國際航空樞紐作出貢獻。

國泰航空的艱難一年

從2019年8月起，國泰航空進入了“水逆”的一年。而突如其來的疫情，更使得國泰航空經營艱難。

3月11日，國泰航空發佈2019年全年業績。數據顯示，集團在報告期內的收益為1069.73億港元，同比下滑3.7%；錄得股東應占溢利16.91億港元，上年錄得股東應占溢利23.45億港元，同比下滑27.9%；每股盈利為43.0港元，上年同期為59.6港元，同比下滑27.9%。

“對於國泰航空集團來説，2019年充滿挑戰。儘管地緣政治及貿易摩擦帶來艱難環境，但為期三年的企業轉型計劃初見成效。集團於2019年上半年取得良好表現，然而受到香港社會事件等影響，進出境旅客量大幅下跌，集團經營環境極其嚴峻。預計2020年上半年將錄得重大虧損。”國泰航空在財報中表示。

記者注意到，受到香港社會事件影響，國泰航空集團自去年8月開始，客、貨運量連續多月持續下滑。去年8月，國泰航空接連經歷股價暴跌、市值蒸發數百億、高層大換血。

“國泰航空於2019年下半年受到香港社會事件的影響，在已減少冬季航班可運載量的情況下，預計2020年上半年財政上將面對極大的挑戰。新型冠狀病毒疫情帶來重大的負面影響，令情況雪上加霜。目前我們難以預料情況何時會有所改善。面對旅遊需求大幅下跌，集團已實施多項短期措施，包括大幅減少可載客量。儘管推出了這些措施，預期2020年上半年將錄得重大虧損。”該公司表示。

面對旅遊需求大幅下跌，集團已實施多項短期措施，包括大幅削減以可用座位千米計算的可載客量，二月的減幅約為30%，三月及四月的減幅約為65%，同期削減的航班分別約為65%及75%。

為了補充營運資金，國泰航空於3月16日宣佈賣飛機變現。公司將向中銀航空租賃出售6架波音777-300ER型飛機及相關設備，並向中銀航空租賃租回飛機資產，涉及總代價7.038億美元。

值得注意的是，國泰航空6月9日表示，除資本重組建議之外，董事局擬實施新一輪高層減薪以及第二輪員工自願性無薪假計劃，並就長遠而言全面重新評估國泰集團經營模式，以滿足香港的航空旅運需要，並同時保持國泰的財務狀況在穩健水平以及履行其對股東的責任。

民航業內專家綦琦對記者表示，此舉是香港特區政府為國泰力挽狂瀾，為國泰注入流動性。佔有超過80%航權的國泰在確保香港連接全球方面、持續確保香港國際金融中心地位方面具有不可替代的戰略意義。

應國泰的要求，公司股票已於6月9日上午9時起在聯交所短暫停止買賣。國泰將向聯交所申請6月10日上午9時起恢復買賣。

新京報貝殼財經記者 張澤炎 編輯 趙澤 校對 危卓