暴跌之後又暴漲，金價重回1930美元上方，未來走勢如何？

封面新聞記者 熊英英

上週還在感嘆黃金資產終於迎來“高光時刻”，轉眼就演繹起一場驚心動魄的過山車行情。

繼前一日“閃崩”近130美元后，現貨黃金在8月12日開盤後繼續下跌，盤中一度跌超1870美元/盎司，跌幅超過2%。午後跌幅縮窄，截至20：00記者發稿，現貨黃金已回升至1930美元/盎司上方。現貨白銀在早盤大跌5.81%之後，下午快速反彈，再度漲超5%，目前報25.324美元/盎司。

近期金銀價格波動劇烈，大漲大跌行情愈加常見，背後是何原因？金價未來走勢如何？對此，機構研究人士、行業專家也紛紛給出觀點。

據報道，俄羅斯總統普京11日透露，俄羅斯第一款新冠疫苗已經在當日上午獲得衞生部許可並註冊，而且自己的女兒已經率先接種。

盤古智庫高級研究員江瀚認為，如果疫苗真的有效，而且是可以低價量產可獲得的話，那麼必將給世界帶來前所未有的改變，這場由於新冠病毒所引發的全世界經濟停滯與經濟危機將有可能被突然終結，那麼既然經濟危機可能很快結束，黃金價格的支撐因素也會出現問題。

另一方面，黃金作為避險資產的相關利率出現了顯著變化。雖然美元已與黃金脱鈎，但實際上黃金作為穩定價值的體系一直都有明確的作用，如果美元貶值趨勢依然延續，黃金上漲依然會有一定的作用。但Wind數據顯示，10年期美債收益率已由0.52%持續上升到0.59%，通過這個指標能看出，之前的美元通脹趨勢已經出現了一定程度的改變，如果是這樣的話，黃金的避險價值就會出現下降。

“在雙重作用的影響下，黃金的價值正在產生前所未有的變化，這是黃金暴跌的最核心根源。”江瀚説。

中銀香港金融研究院經濟學家丁孟指出，本輪大漲大跌背後，主要是風險偏好的變化，特別是和全球疫情的發展相關。儘管全球疫情仍在蔓延，但其實很多歐美國家已經開始經濟反彈，如果這種情況延續，則黃金價格就失去了主要的上漲動力。

漲得猛、跌得很，反彈快，現在看來投資黃金玩的就是心跳。而大家更為關心的是，暴漲暴跌後黃金又將走向何方?

丁孟指出，回顧上一輪金價上漲到大跌，金價上漲是憧憬美國量化寬鬆會帶來通脹上升，但是最終歐美國家的通脹始終處於低位，金價遂失去上漲的基本面基礎。本輪除了風險偏好變化之外，通脹的變化是另一個看點，如果全球經濟就此逐漸恢復，但通脹未見大幅上漲，則金價將迎來漫長的下跌。

知名財經評論員郭施亮則認為，現在金價走勢已經處於歷史高位水平，短期難免存在劇震走勢，獲利盤迴吐引發價格調整。未來金價走勢，一方面需要看美聯儲後續寬鬆政策態度，持續寬鬆環境影響金價走勢；另一方面則看全球疫情拐點何時出現，全球經濟可否持續回暖，影響到下一步全球資本避險情緒。

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