企業年金“上線”運作 業績規模實現雙增長

近期，華夏、易方達、招商、海富通等多家公司公佈企業年金一季度管理情況，讓一貫低調的企業年金走到台前。雖然今年以來股債市場波動不斷，但大多數公募基金管理的企業年金組合依然交出了漂亮的成績單，實現了業績和規模雙增長。數據顯示，已公佈的多數企業年金組合收益率在0.26%到1.85%之間。另據瞭解，從年初至6月初，某頭部公募企業年金整體回報達3.27%，為客户貢獻了“穩穩的幸福”。

穩健運作 多元配置

企業年金的動向一直受到市場關注。近期，華夏、易方達、招商、海富通等公司公佈了旗下企業年金一季度投資管理情況。數據顯示，雖然今年一季度總體投資收益相比去年四季度有所減少，但大都實現了正收益。另一方面，頭部公司企業年金資產的管理規模均有所增長，顯示長線資金仍在不斷流入。

從業績來看，固收資產的回報是收益的主要來源。一季報顯示，已公佈的多數年金組合收益率在0.26%到1.85%之間，其中單一計劃和集合計劃中固定收益類組合回報在1.31%到1.85%之間，含權益類組合回報多在1%以下。其中招商基金和海富通基金含權益組合業績較好，單一計劃和集合計劃中權益類組合回報均超過1.2%。

從規模來看，增長還是普遍現象。以管理規模較大的華夏基金為例，2020年一季度末組合資產淨值為1067.27億元，相比上一季度的1047.06億元增長了20億元；易方達基金從上一季度的865.77億元增至928.98億元，增長超過60億元；南方基金增長40億元左右。其餘已公佈的公司組合資產淨值較上期均有不同程度增長。

下半年權益投資看好兩大方向

某基金公司養老金團隊負責人表示，企業年金基金業績的穩定性來源於多元資產配置和科學管理。據瞭解，部分公司養老金團隊在做好年金的戰略和戰術資產配置之後，引入多種資產及多元化策略，不但提升了組合的穩定性，更追求資產最大化增值。比如在資產方面，有ABS、港股通等；在策略方面，有打新對沖、期貨、轉債策略等。有些公司還在賬户管理中引入FOF的投資理念，藉助資產配置部對全市場基金產品的研究成果，購買一些優秀的外部基金，力求為客户實現更好的收益。

近期受疫情影響，基金公司關於企業年金的運作紛紛投身“線上”，不但招標在網上進行，客户交流也搬到了“線上”。

對於下半年的投資策略，某基金公司養老金團隊表示，固收資產上半年“先牛後熊”，下半年利率債大概率保持震盪，信用債策略也以短久期為主。權益投資方面，短期震盪偏多，中長期利好顯著。其中內需是投資核心，消費升級和科技核心資產是兩大主線。消費中看好醫藥、食品飲料（白酒）、農業、零售、家電、建材家居、休閒服務、化妝品等，科技則看好雲計算產業鏈、5G手機、消費電子、自主可控、網絡安全等領域。

從企業年金的持股來看，雖然進入基金十大重倉股的不多，但從已有數據也可一窺企業年金的選股思路。Choice數據顯示，企業年金持有較多的個股有亞廈股份、兄弟科技、香雪製藥、開元股份、國網信通、巨化股份、開灤股份、南方傳媒，曲美家居、嘉友國際、阿爾特等。