創業板新高VS端午魔咒，重點關注三個方向

週一股指早盤橫盤震盪，午後回落，滬指翻綠，市場個股跌多漲少，兩市合計成交8284億，截至收盤，滬指跌0.08%，報收2965點；深成指漲0.29%，報收11702點；創業板指漲1.01%，報收2342點。盤面上，大消費板塊走弱，券商股衝高回落，半導體、動物疫苗、證券等板塊漲幅居前，煤炭、鋼鐵、汽車整車等板塊跌幅居前。北上資金合計流入37.9億，整體來看，市場板塊分化嚴重，資金快速輪動。

消息面上，國務院辦公廳發佈《關於支持出口產品轉內銷的實施意見》。《意見》指出要發揮政府引導作用，支持出口產品轉內銷，幫助外貿企業紓困，確保產業鏈供應鏈暢通運轉，穩住外貿外資基本盤，要發揮企業主體作用，堅持市場化運作，鼓勵外貿企業拓展銷售渠道，促進國內消費提質升級，要落實地方屬地責任，因地制宜推動出口產品轉內銷工作，重點幫扶本地區重要產業鏈供應鏈外貿企業和中小微外貿企業。我們在之前5月的海關數據分析中提到過，受疫情影響，國內的加工貿易等受損嚴重，且轉內銷政策目前收效不明顯，此《意見》現在看在原來的轉內銷減免税費的基礎上，進一步增加了支持電商及大型商業企業開展外貿轉內銷，並鼓勵金融機構對外貿企業加大信貸支持和應收賬款、存貨、訂單等質押融資，利好外貿企業，增加了確定，性提供了向上空間；國家能源局印發《2020年能源工作指導意見》，意見提出，加快天然氣產供儲銷體系建設，加快管網和儲氣設施建設，補強天然氣互聯互通和重點地區輸送能力短板，加快形成“全國一張網”，中心思想是在保障國家能源安全以及人民獲得實惠的基礎上，不斷擴大清潔能源佔比，並通過資源優化配置、新技術等手段提供質量效益。

技術上，近期創業板指明顯強於滬市主板，創業板連收出7連陽，再創四年半新高，目前短中期均線呈多頭髮散狀態，趨勢良好，短期仍具備一定的上攻性。而滬指經過連續上漲後面臨3000點整數關口的壓力，量能將決定指數後期上漲空間，投資者可密切關注這一變化。兩市成交量也刷新三個月以來的最大成交量，是一個重要的積極信號，有成交量的支持，對短期市場的表現應該積極樂觀一些。我們認為，創業板指再創年內新高，以半導體為首的科技股表現活躍，現階段市場正在全力追逐確定性較強的投資標的，其主要邏輯是：一、資本市場改革預期明確。此次上證指數修訂中，科創板存託憑證及上市證券被納入指數樣本空間，科創50指數也即將發佈，同時創業板註冊制改革持續推進，預計首批受理企業披露在即。在經濟復甦和企業盈利受到國內階段性疫情反覆以及個別國家疫情仍未見好轉跡象影響而存在較大不確定性時，改革有望給市場帶來信心的提升；二、新科技股基金時隔5個月再次獲批，新的增量資金入市有望對市場形成支撐；三、目前市場資金面相對寬鬆，在醫藥、消費等核心資產經歷近期的大幅上漲已顯高估，科技股短期則更受資金關注，疊加北向資金流入，中芯國際火速過會，為科技股上漲提供了良好的環境。短期來看，儘管券商板塊昨日在衝高之後出現一定回落，但作為行情風向標的券商股的啓動，向市場釋放出一定積極信號，同時兩市成交量創3月中旬以來新高，目前市場做多的積極因素不斷增多。但需要注意的是，當前股市已經處於反彈高位，創業板指經過近期的上漲已來到前期成交密集區，而滬指也面臨衝關3000點的阻力，若不能持續放量指數將面臨一定的壓力。另一方面，上市公司半年報業績將從七月份開始發佈，一些有業績風險的公司存在被資金提前拋售可能，疊加端午節假期的來臨，獲利盤的兑現有可能造成市場波動加大，所以短期操作上仍不宜過度激進，對於手中標的逢高波段，而中期看好的個股也可以藉助行情波動低吸，方向上重點關注：（一）受益於政策利好及景氣上行的科技股（5G、半導體、新能源等）；（二）受益於資本市場改革及市場回暖的券商、金融科技等金融類板塊；（三）醫藥生物、食品飲料等業績確定性較高的消費藍籌核心標的。