主要邏輯：不鏽鋼消費進入淡季，而印尼進口的鋼坯增加，加上不鏽鋼較高的排產量，去庫明顯減緩，價格承壓；另一方面，企業利潤水平處於歷史低位，撐價意願在累積，預計短期不鏽鋼震盪偏弱，考慮到不鏽鋼企業在上下游較強的議價能力，可以嘗試做多不鏽鋼利潤。中期來看，一方面海外經濟緩慢復甦，不鏽鋼出口逐步恢復，加上房地產竣工進入上行週期，淡季過後，不鏽鋼需求增加會比較明顯，另一方面，不鏽鋼產能較大，供應充足，後續價格震盪為主。
操作建議：暫時觀望；嘗試跨品種反套，做多不鏽鋼、做空鎳風險因素：海外疫情變動超預期；企業競爭加劇