1、看好軍工“十四五”確定性增長疊加地緣政治催化劑引致高景氣、工程機械板塊逆週期穩增長以及半導體設備板塊國產化提速，我們持續看好上述板塊
1）軍工：先進武器裝備“十四五”有望加速放量；2）工程機械：專項債發放節奏提速或將支撐行業高景氣度；3）通用機械：鋼鐵、核電擴建帶動設備需求上揚；4）中芯國際再次上調24億美元資本開支用於設備補充，集成電路產業新政發佈，利好全產業鏈長期發展。我們持續看好上述板塊。
2、軍工板塊：武器裝備補缺補強邏輯剛性持續，國際政經形勢超預期惡化或將引致先進武器裝備加速放量，看好軍工行業“十四五”期間維持高景氣度
考慮到：
1）武器裝備補缺補強邏輯剛性持續，而在國際政治遭遇歷史性變局的條件下，為保障國家安全，先進武器裝備存在拐點加速放量的必要性；2）美國中期選舉前特朗普總統為迎合選情需持續激化國際政經關係，將刺激板塊投資情緒。
兩大邏輯短期難變，故我們持續看好軍工行情。依循選擇高景氣度子行業的邏輯，看好精確制導武器板塊，受益標的新勁剛、精準信息、長城軍工、航天電器等；看好升級化航空發動機板塊，受益標的航發動力、航發控制、航發科技、應流股份；看好新型戰機板塊，受益標的中航機電、中航電子、中直股份、中航飛機、中航沈飛等；看好泛在信息化裝備板塊，受益標的國睿科技、四創電子等。
3、工程機械和通用機械板塊：逆週期基建投資持續發力，工程機械持續高景氣度
1）工程機械：2020年7月份挖掘機銷售19110台，同比增長54.8％。其中，7月份國內銷售16253台，同比增長59.5％；7月份出口2857台，同比增長32.5％。數據持續向好，表明行業景氣度持續上揚。專項債發放力度有望在十月前加碼，支撐基建投資，保障工程機械訂單增長；我們繼續看好工程機械板塊，相關受益標的有三一重工、中聯重科、徐工機械；
2）通用機械：受益於部分鋼鐵廠搬遷和我國核電建設提速。我們持續看好受益於傳統冶金/化工週期性削弱/核電領域拉動新成長的低估值、較高增長的獨家品種江蘇神通。
4、半導體設備板塊：中芯國際再次上調24億美元資本開支用於設備補充，集成電路產業新政發佈，利好全產業鏈長期發展
1）中芯國際再度追加24億美元用於設備補充，預計2020年資本開支將達到67億美元。公司科創板上市超募資金256.6億元除加碼原籌劃項目，還新增50億元用於“成熟工藝生產線建設項目”投資。多項目齊頭並進將有力推動國產設備的應用。
2）《國務院關於印發新時期促進集成電路產業和軟件產業高質量發展若干政策的通知》發佈，對產業的扶植力度空前，對於28nm及以下先進製程的IC生產企業/項目，免税期限大幅延長，且優惠政策從IC生產企業/項目擴大至設計、裝備、材料、封裝、測試和軟件等各細分領域。建議關注：中微公司、精測電子、華峯測控、長川科技；受益標的：北方華創、晶盛機電、至純科技。
風險提示：海外疫情持續擴散，宏觀經濟波動，中美貿易摩擦升級。