綜合類休閒食品企業是近年來A股市場的紅人，受益吃貨羣體的消費帶動，良品鋪子、三隻松鼠等行業龍頭營收不斷上升。截至今年8月底，三隻松鼠、良品鋪子、好想你、洽洽食品、來伊份、鹽津鋪子6家A股上市休閒食品企業均已披露2020年半年報。綜合半年報來看，大多數休閒食品企業均實現營收增長。但受疫情影響，各家利潤表現存在反差。
上半年，深耕線上、發力線下仍然是行業主題，線上業務更是為各家半年報增色不少。而休閒食品細分賽道成為各企業佈局的新方向。三隻松鼠開始構建子品牌矩陣，“鐵功基”“小鹿藍藍”“養了個毛孩”“喜小雀”的搭建，為差異競爭提供了基礎。良品鋪子先後涉足兒童零食、代餐食品兩個領域，為細分賽道競爭再添一把火。
二季度業績恢復
今年第一季度，受疫情影響，休閒食品企業遭遇業績下滑。隨後，利用自身的電商渠道優勢發力，休閒食品企業保證了二季度的業績恢復。
上半年，休閒食品企業儘管整體營收實現增長，但半數企業淨利潤下滑。財報顯示，來伊份上半年實現營業收入21.36億元，同比增長4.85%；實現淨利潤1234.29萬元，同比下降72.25%。良品鋪子上半年實現營收36.1億元，同比增長3.02%；淨利潤為1.61億元，同比下滑17.56%。
在財報中，良品鋪子表示，營收增長主要來源於線上渠道，淨利潤下滑主要是受一季度業績下降影響。良品鋪子2020年一季度淨利潤為8797.9萬元，同比下降24.12%；二季度下滑趨緩，淨利潤為7294.1萬元，同比下降17.9%。良品鋪子稱，公司在武漢地區門店較多，門店經營受疫情影響較大。在二季度，公司利潤下滑趨緩。
中泰證券在針對來伊份半年報的研報中表示，今年以來，公司簽約頂流、發佈新鮮零食戰略、加大品牌投入以重塑品牌形象，加快開店、提升同店收入、佈局線上以發力全渠道建設，認為其經營邊際改善明顯，在規模導向下，公司有望迎來業績拐點，駛入成長快車道。
值得注意的是，作為休閒食品行業首家突破百億營收的企業，三隻松鼠上半年的淨利潤也呈現下滑趨勢。上半年，三隻松鼠實現營業收入52.52億元，同比增長16.42%；實現淨利潤1.88億元，同比下滑29.51%。
發展堅果業務的洽洽食品與發展新品類的鹽津鋪子，上半年則呈現營收淨利雙增的狀態。洽洽食品半年報顯示，上半年實現營收22.94億元，同比增長15.46%，淨利潤為2.95億元，同比增長33.97%。太平洋證券發佈關於洽洽食品半年報研報顯示，洽洽食品第二季度收入增速、利潤增速均略超預期，線上與海外市場仍然保持增速。
掘金細分品類
上半年，休閒食品企業開始在細分品類上發力，針對一定人羣的零食產品，成為各企業的發展選擇。
作為行業龍頭，三隻松鼠、良品鋪子、百草味等企業的發展策略，或代表了整體行業的發展風向。消費品行業分析師吳曉鵬表示，在休閒零食快車道上，兒童休閒零食市場同樣處在迅速崛起的時期，兒童已成為休閒零食的重度消費羣體，這股消費力量不可忽視，因此成為眾多品牌重視佈局兒童零食的原因。
5月20日，良品鋪子舉辦兒童零食發佈會，公佈首個兒童零食子品牌“良品小食仙”，併發布42款兒童零食。良品鋪子還參與制定了《兒童零食通用要求》團體標準。5月25日，百草味上線兒童食品“童安安小朋友”系列，這是瞄準3-12歲兒童推出的兒童食品1.0系列，通過對有益營養元素“加法”及油、鹽、糖、添加劑的“減法”，更適合兒童人羣。6月19日，三隻松鼠在天貓開設子品牌“小鹿藍藍”旗艦店，上架海苔脆、奶酪塊等9款嬰幼兒食品。
良品鋪子在半年報中表示，在休閒零食行業，滿足細分領域需求是當前產業升級的突破口。報告期內，良品鋪子在兒童零食、企事業單位團購、健身零食3個細分市場分別推出“良品小食仙”“良品購”“良品飛揚”3個子品牌，為進軍細分市場領域做準備。
三隻松鼠則表示，上半年，公司新設松鼠雲供、松鼠供應鏈、倉鼠物流、安徽雲造、松鼠智供、華東供應鏈6家公司，進一步強化供應鏈、物流、科技、渠道等核心基礎能力；還設立鐵功基、小鹿藍藍、養了個毛孩、喜小雀4家全資子公司，切入方便速食、嬰童食品、寵物食品和定製喜禮業務。
線上渠道發展迅速
伴隨着消費升級步伐加快，零食行業發展步入快車道。商務部流通產業促進中心《消費升級背景下零食行業發展報告》顯示：零食行業總產值規模呈快速上升趨勢。從2006年的4240.36億元增長至2016年的22156.4億元，增長幅度達422.51%，年複合增長率為17.98%，根據預測，2020年零食行業總產值規模接近3萬億元。
今年年初，受疫情影響，線下渠道發展受阻，反而對休閒食品此前佈局的線上渠道有所增量。財報顯示，良品鋪子線上收入在總營收中的佔比為52.45%，線下收入佔比為47.55%。其天貓旗艦店的直播銷售同比提升458%，獲客近百萬，客單價同比提升近10%。對三隻松鼠來講，線上銷售仍是重要渠道，第三方電商平台營業收入44.4億元，同比增長11.05%，佔營業收入的84.54%。
天風證券在研報中表示，三隻松鼠擁有全品類、全渠道的成熟運營能力及體系建設，疫情期間，公司線上業務快速成長，線下門店運營提效升級，開店計劃穩步推進。
今年上半年，為適應行業環境和消費者需求變化，來伊份在線上方面持續投入資金構建涵蓋第三方電商平台、自營移動APP、來伊份外賣平台的全方位銷售體系，同時在直播與內容電商領域發力。上半年，其線上電商實現營業收入3.28億元，同比增長49.16%。
長城證券表示，今年4月，來伊份推出付費會員業務，黑金會員購物可享有特殊折扣、特殊服務等權益，以盤活存量優質客户，這意味着公司開始從流量思維轉向用户思維，線上及加盟有望加速公司發展。
太平洋證券黃付生、蔡雪昱團隊認為，休閒零食電商步入中速增長時期，三強格局穩定。龍頭線上增速亮眼，線下佈局推進。短期來看，休閒零食電商行業空間依舊存在潛力，隨着品類調整等動作，預期淨利率可有提升。
新京報記者 王子揚 圖片來源 視覺中國
編輯 李嚴 校對 李項玲
來源：新京報