5月，A股首周迎來“開門紅”行情，做多情緒有明顯回升，滬深兩市一度高開高走，數千只股票集體大漲，消費、科技、金融板塊等板塊表現強勢。最終上證指數、中小板指、創業板指全周分別上漲 1.23%、2.04%、2.7%，上證指數逼近2900點大關，中小板指數本週連破7100點、7200點兩道關口，創業板指站上2100點整數關。
隨着市場回暖，外資回A的步伐也在加快。2020年3月份，受到新冠疫情在全球爆發的影響，北上資金一度大幅淨賣出。不過，到了4月，北上資金很快又重新殺回A股。截至4月30日收盤，4月淨流入規模達532.58億元。5月以來，外資依舊不減掃貨步伐，僅8日就狂買65.89億。
白酒股價雙創新高，科技強勢反彈
近期，A股市場的“喝酒行情”再現，最近幾個交易日貴州茅台站穩1300元大關，不斷創下新高，昨日盤中再次創下1338元/股新高，之後雖然有所回落，但目前貴州茅台總市值已經高達1.65萬億。在今年3月19日，貴州茅台跌破千元，最低股價960.1元/股，此後一路上漲，至今已經大漲了30.42%。
股價創出歷史新高的還有五糧液，盤中漲幅超2%，最高價格達145.5元/股，此後股價有所回落，收盤價142.9元/股，全天漲幅0.7%。當前五糧液的總市值為5547億元，位列深市的榜首位置。和貴州茅台一樣，曾在3月19日，五糧液股價也一度跌至98.63元/股，至今股價已經上漲32.82%。
不僅貴州茅台和五糧液大漲，整個白酒板塊近期都表現十分強勢，從最近一個月看，有15只白酒股上漲，僅3只個股下跌，其中酒鬼酒已經上漲20%，山西汾酒、古井貢酒漲幅超18%，洋河股份、五糧液、今世緣漲幅均在10%以上。根據WIND數據顯示，近一個月烈性酒的漲幅為13.13%，就市場70個細分行業來看，僅次於日用品和啤酒板塊。3月24日至今，白酒指數已經上漲21.7%。
除了白酒板塊，近期同樣備受關注的還有已經熄火已久的科技板塊，在經過持續大幅下跌之後，近期的科技股也迎來了不同程度的反彈，半導體、IT設備、軟件服務等科技股比翼齊飛，在近幾個交易日一度扮演領漲角色。Wind統計顯示，以5GETF和芯片ETF為代表的科技類指數基金近6個交易日累計漲幅均超過10%，芯片ETF漲幅甚至高達17%。值得注意的是，以科技股為主的納斯達克綜合指數也已經抹去了2020年的跌幅，並在年內轉為正增長，在美股科技龍頭的帶動下，納斯達克指數自3月下旬以來反彈已超30%。
對於近期A股和美股科技的大漲，中巖投資管理合夥人高文龍介紹，A股的科技板塊和美股一樣都存在短期回調的風險，但是美股和A股的科技企業投資邏輯有所不同，投資者應當注意。在A股的眾多科技公司中，要找到週期性弱的、真正意義上的科技股，而不是隨着行業以及宏觀經濟起伏波動的“偽科技股”，要區分週期類的科技公司和弱週期的、真正能夠抵禦風險的科技類公司。在投資細節處理上，應該更多的從這些A股公司本身的技術含量、研發投入、人員儲備等各個角度去綜合評估。整體來看，A股當前科技公司的投資的景氣度還是比較高的。
逼近2900點，市場將會如何演繹？
前兩週，上證指數一度遇阻2855點附近，出現持續震盪調整的局面，於上週二到2758點低點後重起升勢。本週繼續上行，週五又創出新高2903點。目前國內已經逐步復工復產，但海外疫情仍未得到有效控制，那麼，應該如何正確看待當前行情？
領睿資產研究部認為，本週A股市場並未受五一期間海外市場大幅調整的影響，整體呈現低開高走的強勢走勢，究其原因，充裕的流動性以及全球經濟活動的逐步恢復使得當前市場並無系統性風險，較低的利率水平使市場不斷在尋找新的結構性機會，從而推動市場重心緩慢上移。近期創業板註冊制改革落地，這將推動市場的流動性進一步向頭部集中，未來市場的結構化特徵將更加明顯，少數優質公司持續上漲與大部分公司毫無表現將共存，在此背景下，應當進一步聚焦基本面，尋找持續景氣或者景氣度在快速回升的行業和龍頭公司進行投資。
火星資產研究部指出，從國內的情況來看，政策的刺激力度越發加強，特別國債和專項債皆會更大力度，結構性的產業刺激更是十分明顯，整體的政策傾向仍然是不會大力度的全面性刺激，而是針對有未來強需求與大空間的基礎設施、產業以及就業穩定重要的行業、中小企業的補救、紓困。政策針對性很強，”房住不炒“仍然堅守。另外，各方面的改革措施仍然在有序推進，包括創業板註冊制、公募REITS等等。這些都是權益市場有長期確定性的保障。從大盤來看，市場已經兩年半0漲幅，在這樣的環境下，國內下跌風險可控，且市場從方向上，已經完全扭轉。
恆天中巖表示，全球疫情正在壓低中國經濟預期、壓制市場信心。作為全球製造業的中心，全球需求的減弱對我國進出口影響明顯，進而影響經濟大盤。我們也要做好準備，以應對潛在的波動。然而，危中藏機。中短期而言，“兩會”窗口確定，國內疫後需求迎修復。“兩會”確定的意義不僅在於明確政策方向，還在於全國跨省參會等人流恢復不再成為負面因素，國內疫情已經有效控制。從歷史經驗來看，A股受益於政策預期、流動性寬鬆等，在兩會前15個交易日，滬指和創業板指在勝率和漲跌幅上有較好表現。
對於後市各板塊的投資，茂典資產指出，可以避開受外需影響較大的公司，重點關注性價比合適、需求在國內且受疫情衝擊影響小的個股。當前各板塊估值分化依然較大：一級行業方面，房地產、建築裝飾、非銀金融、農林牧漁、輕工製造等當前 PE 所處歷史分位數較低。食品飲料、醫藥生物、計算機、國防軍工當前 PE 所處歷史分位數較高。重點二級行業方面，保險、房地產開發、煤炭開採、高速公路、港口等當前 PE 所處歷史分位數較低。機場、鐵路運輸、化學制藥、汽車整車、飲料製造等當前 PE 所處歷史分位數較高。值得注意的是目前大多數企業都未下調今年的盈利，如果後續下調盈利，那麼實際估值可能會比表觀要高。