馬化騰、許家印為何要花72億買個“南瓜”？

虎嗅機動資訊組作品

作者 | 胡展嘉

題圖 | 視覺中國

10月26日晚間，恆騰網絡（0136.HK）發佈公告稱，公司將通過配發及發行股份及認購股權方式全資收購儒意影業，總代價約72億港元。

公開信息顯示，恆騰網絡是恆大集團聯手騰訊控股進軍互聯網社區服務產業的旗艦公司，其前身為馬斯葛集團有限公司，2015年該公司與恆大地產集團有限公司及MountYandang Investment Limited(騰訊控股有限公司的全資附屬公司)訂立一份認購協議。

認購協議完成後，恆大與騰訊成為本公司主要股東並取得控制權，公司也於同年10月更名為恆騰網絡集團有限公司，主要從事投資及物業業務，利用互聯網技術，為社區住户提供線上線下“一站式”服務的互聯網社區服務商。

從股東持股來看，目前恆騰網絡最大的股東為中國恆大集團，交易完成後，儒意影業旗下的“南瓜電影”視頻流媒體平台的持有者柯利明，將持有恆騰網絡27%的股權，恆大持股將降至40.62%，騰訊持股降至14.1%，而公眾持股的比例則從25%降至18.25%。

對於此次合作，恆騰網絡在公告中表示，此次收購將使得公司在中國電影市場有利的市場條件下投資製作電影和電視劇，擴大公司業務，接觸更廣泛的潛在客户，恆騰網絡要開發線上串流媒體平台及南瓜電影在中國的用户羣，促進恆騰網絡平台用户增長，而恆騰網絡也會向儒意影業及其附屬公司提供其項目，提供廣告投放、聯合行銷及跨行業合作的資源，幫助其發展業務。

而這筆即將完成的收購，也被看作是馬化騰、許家印正式進軍流媒體的標誌。

為何要押注儒意影業？

根據天眼查信息顯示，儒意影業的關聯公司為北京儒意欣欣影業投資有限公司，該公司成立於2007年3月，註冊資本為1000萬元人民幣，是一家集劇本策劃、影視製作、營銷宣傳、發行放映於一體的影視投資公司，創業初期涉足電視廣告，如今已將觸角伸至圖書出版以及影視製作等多個領域，2015年10月，該公司曾獲天神娛樂13億元現金投資。

作為一家影視公司，儒意影業在業界的影響力也有目共睹，曾先後製作了《北平無戰事》、《琅琊榜》、《羋月傳》、《老中醫》、《致我們終將逝去的青春》、《縫紉機樂隊》、《動物世界》等超100部影視作品，儲備了數百部影視版權。

同時，該公司目前有多家對外投資，包括甜橙影業（北京）有限公司、霍爾果斯卓爾文化傳媒有限公司、上海他城影業有限公司等，尤值一提的是，上海他城影業影業有限公司的法定代表人為演員大鵬（董成鵬）。

或許，更讓馬化騰和許家印興奮的是來自儒意影業旗下的視頻流媒體平台南瓜電影。

公開信息顯示，南瓜電影是一款專注於懸疑、驚悚、暗黑題材的視頻播放軟件，面向社會精英客羣，號稱“只為會員而生”。

據瞭解，南瓜電影採用的運營模式為“純付費、無廣告”，裝機量超1億台/次，擁有3000萬註冊用户，已成為國內最大的會員訂閲制視頻平台。數據顯示，截至2019年末，南瓜電影的收入為1.5億元，税前淨利潤4047萬元，税後淨利潤2840萬元。截至2020年6月30日，南瓜電影的未經審計淨負債總額約為6125萬元。

儘管在數據上，南瓜電影還處於探索中，但對於南瓜電影的前景，市場卻極度看好，並把其與西方流媒體巨頭奈飛相提並論。

與臉書、亞馬遜、谷歌並稱為“美股四劍客”的奈飛，以首創的電影算法推薦與會員制，及締造的《紙牌屋》和多部熱門影視劇，改變了人們消費娛樂的方式，其擁躉也遍佈全球各地。

在中國，大多數視頻網站都做過成為“中國版奈飛”的夢，愛奇藝、優酷、B站、西瓜視頻、芒果TV...儘管效仿者眾，但迄今為止，中國視頻網站並未有誰能夠真正學到奈飛的精髓之處。

而打開南瓜電影APP的界面，發現其與流媒體鼻祖奈飛極為相似，無論是交互觀感還是觀影體驗，甚至視頻資源，雙方重合度都較高。

只不過與奈飛2億訂閲用户，以及超1.6萬億港元的市值相比，南瓜電影背靠的恆騰網絡市值不過僅僅246億港元，可以説相距甚遠。儘管如此，背靠着騰訊產業鏈的巨大流量和資源，馬化騰、許家印此番入局也讓南瓜電影成為“中國版奈飛”的想象空間增大許多。

騰訊急了？

2020年，騰訊在視頻領域的焦慮隨處可見。

今年6月，百度擬向騰訊出售愛奇藝股權一事傳得沸沸揚揚，儘管至今收購未能落下實錘，但從種種動作來看，騰訊對視頻的執念可見一斑。

2011年，騰訊首次提出以IP為核心的“泛娛樂”概念，重點打造以IP為核心，跨領域、多平台的商業拓展模式；2018年，騰訊副總裁、騰訊影業CEO程武將“泛娛樂”升級為“新文創”，騰訊希望能夠以 IP 構建為核心，打造全新的文化生產方式。如今，受疫情以及影視寒冬影響，騰訊文娛戰略佈局不得不進行收縮。

據天眼查專業版數據顯示，2016年至2018年，文娛傳媒（不包括遊戲）都是騰訊出手最多的領域，三年分別在該領域出手29/33/43次。

到了2019年，騰訊在文娛傳媒領域投資數量減少到16家，這一年騰訊投資佈局最多的領域是企業服務，共出手25次。今年到目前為止，騰訊在企業服務領域出手19次，在文娛傳媒領域則只有9次。

同時，從“泛娛樂”到“新文創”，作為中國娛樂文化產業的風向的騰訊，其鏈條和生態優勢正逐步遭受挑戰。聚焦到視頻領域，除了愛奇藝和優酷這兩個宿敵，B站和字節跳動似乎對其動搖得更為猛烈。

B站在社區生態以及內容粘性上自不必多説，單是今年8月份接棒字節跳動成為歡喜傳媒的第四大機構股東，就足以對包括騰訊在內的長視頻平台造成重擊；當然，在這之外，字節跳動旗下抖音為首的短視頻等殺時間利器的崛起，包括最新發生的西瓜視頻強勢進軍中視頻的消息，均在外界引發了不小的聲量。

筆者曾經在《吃不吃愛奇藝，都阻擋不了馬化騰》一文中提到，目前在視頻，尤其是短視頻領域，字節系的地位依然領先，儘管騰訊集團軍作戰，也並未取得優勢。有媒體統計，僅2018年，騰訊旗下的短視頻產品就有15款之多，當年上線的yoo視頻，不到一年便更名為火鍋視頻，團隊也被整合到騰訊視頻團隊。

2019年騰訊又提出“長視頻+短視頻三年戰略”，希望長短互補，實現內容融合發展。設想是在騰訊視頻基礎上發展短視頻和直播等內容形態，提升整體日活的同時又能產生廣告營收。

但一年後的2020年5月，騰訊平台與內容事業羣(PCG)宣佈對視頻業務進行新一輪組織架構調整，其中包括裁撤短視頻平台產品部、調整部分部門職責等內容。經歷過種種試錯後，騰訊在謹慎之中又不得不大步快走，以取得絕對勝利。

可以説，在當下的競爭格局中，無論在整個IP上下游，無論從網文改編還是落地到遊戲、電視劇等領域，騰訊依然有其他對手無法替代的優勢，此次對儒意影業以及南瓜電影的出擊，如果能夠成功，對當下的騰訊而言，可謂是走了一步好棋。

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