財聯社（深圳，記者 沈述紅）訊，2月5日，深交所發佈了《關於啓動合併主板與中小板相關準備工作的通知》。隨着兩板合併工作的啓動，資本市場將迎來那些變化？投資於相關指數的基金產品投資運作是否會受到影響？
事實上，截至2021年1月底，深市主板並未單獨編制指數，跟蹤中小板相關指數的基金產品共12只，總規模33.18億。對於這類產品未來的“去留”，多位行業人士告訴記者，本次合併對中小板指數相關基金產品僅涉及基金產品名稱和簡稱的變更，不涉及基金投資標的的調整和基金代碼變更，無需召開基金份額持有人大會。因此，板塊合併對相關基金產品的存續、二級市場交易、一級市場申贖均不產生實質性影響。
變與不變
在深交所啓動合併主板與中小板相關準備工作的背景下，兩板合併存在着多個“變”與“不變”。
“變”包括中小板指數、中小板綜合指數、中小板300指數等指數的名稱所做出的相應適應性調整。主要變化為刪除指數全稱和簡稱中的“板”字，相關指數選樣空間描述涉及 “中小板”或“中小企業板”，變更為“原中小板”或“原中小企業板”。
事實上，截至2021年1月底，深市主板並未單獨編制指數，涉及中小板的相關指數共30條，其中5條指數有產品跟蹤。跟蹤相關指數的基金產品共12只，總規模33.18億，其中2只基金在海外發行，6只為上市基金。這也意味着上述規模達33.18億元的基金標的指數都將做出如下主要變更：
“中小板指數”名稱變更為“中小企業100指數”，指數簡稱由“中小板指”變更為“中小100”；
“中小板綜合指數”名稱變更為“中小企業綜合指數”，指數簡稱由“中小板綜”變更為“中小綜指”。“中小板300指數”名稱變更為“中小企業300指數”， 指數簡稱“中小300”保持不變；
“中小企業板創業板100指數”名稱變更為“中小創業企業100指數”，指數簡稱“中創100”保持不變；
“中小企業板創業板400指數”名稱變更為“中小創業企業400指數”，指數簡稱“中創400”保持不變。
華北一家頭部公募研究人士以中小企業板交易型開放式指數基金舉例稱，該基金標的指數為“中小板指數”，本次中小板與主板合併後，“標的指數將更名為‘中小企業100指數’。根據深圳證券交易所《業務通知》和相關指數調整公告，本次合併僅須對相關指數全稱、簡稱和選樣空間描述作適當修訂，即刪除指數全稱和簡稱中的‘板’字，並作個別適應性調整，相關指數選樣空間描述涉及的‘中小板’變更為‘原中小板’。”
雖然上述產品在名稱和簡稱上做了調整，但該人士表示，兩板合併後，相關指數基金將繼續存續。為更好地服務於投資者，基金將相應變更基金合同中約定的標的指數名稱，由“中小板指數”變更為“中小企業100指數”，並相應調整基金名稱。本次標的指數更名不會導致基金跟蹤標的的實質性調整，基金的投資運作不受影響。
記者獲悉，本次合併對中小板指數相關基金產品的存續不產生實質影響，相關指數編制方法暫不作實質性變更，不涉及基金投資標的的調整和基金代碼變更，無需召開基金份額持有人大會。因此，板塊合併對相關基金產品的存續、二級市場交易、一級市場申贖均不產生實質性影響。
指數調整安排有利於基金平穩運作
前述華北頭部公募研究人士強調，上述指數調整安排不會對指數編制方法作實質性變更，有利於保持指數的穩定性和連續性，確保基金產品平穩運作。
他解釋稱，後續基金管理人將秉承保護投資者利益的原則，根據相關法律法規及基金合同的約定，在履行適當程序後對基金合同涉及基金名稱、標的指數等相關內容進行相應調整，“請投資者關注屆時發佈的相關公告。”
前海開源基金執行總經理楊德龍也強調，此次合併對關基金產品的投資運作不會產生實質影響，證監會將指導深交所整合主板與中小板的制度規則，協助基金公司做好相關產品的調整工作，確保其平穩運作。
他同時認為，將主板和中小板合併後，對股市總體不會產生負面影響。“隨着機構化程度不斷提高，主板和中小板的估值差距有縮小趨勢。因此，在基本面沒有明顯改變的情況下，股票之間的流動性和估值水平不會有大的變化。”
除了對相關指數及基金產品方面的調整，招商證券研發中心首席宏觀分析師謝亞軒還留意到深市主板和中小板兩個市場的估值水平在表面上存在差異。他坦言，“事實上，這個差異主要是來源於兩個市場中上市公司所處行業的不同，兩個板塊的合併沒有改變投資者門檻和交易機制，對投資者的交易方式和交易習慣也沒有產生直接影響，因此，在基本面沒有明顯改變的情況下，合併之後，股票流動性和估值水平預計不會有什麼變化。”