來源： 中訪網財經
在2018年徹底剝離零售業務並全面向醫療轉型以後，國際醫學（000516.SZ）卻遭遇了持續虧損，不過，近一年來其股價卻不降反升，現已突破20元/股的價格，市值也飆升至476.35億元，實在是令人費解。
從零售到醫療
作為陝西省和西北地區第一家上市公司，國際醫學於1993年在深圳證券交易所掛牌上市，前身是主營百貨零售的陝解放。而從陝解到開元投資，再到現在的國際醫學，這一切的轉變背後都與“一枝劉”有關。
“一枝劉”正是劉建申，據格隆匯信息顯示，劉建申1956年出生於陝西，1983年成立古城保健實驗研究所並任副所長，1988年創辦社會福利企業“西安市健身保健品廠”，先後與外商合資共建“西安一枝劉製藥郵箱公司”、“西安眾生製藥有限公司”出任董事長，後為西安開元、西安高新醫院實際控制人。
此前，有媒體報道稱，劉建申靠着祖傳秘製藥方起家，其祖上曾為慈禧問診，後被賜“一枝劉”稱號。劉建申於2003年8月“掌舵”陝解放，旗下擁有西安開元商城有限公司；2011年收購西安高新醫院，後又以2.8元/股的價格受讓陝解放法人股3012.9萬股，成為上市公司大股東，開始進入“醫療+零售”雙主業發展，但有數據表明，公司90%的業績來源於零售業務。
2015年，公司名稱由原來的“西安開元投資集團股份有限公司”更名為“西安國際醫學投資股份有限公司”，可以看出，劉建申在那時就已經想要換“賽道”了。
2018年，該上市公司披露重大事項提示：向銀泰出售開元商業100%的股權，交易前後上市公司的控股股東均為陝西世紀新元，實際控制人均為劉建申先生。由此，公司正式轉型醫療。
目前，國際醫學已形成“一個國際醫學集團，三大醫療服務院區”的架構，正在運營西安國際醫學高新醫院、西安國際醫學中心醫院、西安國際醫學商洛醫院等大型綜合性醫療機構，同時正在建設西安國際醫學康復醫院等醫療項目。
轉型醫療“賭”對了嗎？
2018年，該上市公司砍掉貢獻收入九成以上的零售業務，而2019年度開始其醫療服務主業就出現虧損。2020年度報告顯示，國際醫學主營業務的毛利率下滑了9.58%。
具體來看，報告期內，在其醫療業務運營項目中，只有西安高新醫院一家公司處於穩定盈利狀態。而西安國際醫學中心雖然淨利潤沒有虧損，但營業利潤卻虧損了1140萬元，這也就是説，這家子公司的淨利潤收益並非來源於醫療主業。
值得注意的是，雖然國際醫學的扣非淨利潤已連續三年虧損，2020年扣非利潤虧損高達6.48億元，但該上市公司股票交易卻沒有被ST，這是為何呢？
根據《深圳證券交易所股票上市規則》，當上市公司最近兩個會計年度經審計的淨利潤連續為負值或者因追溯重述導致最近兩個會計年度淨利潤連續為負值的，深交所有權對其股票交易實行退市風險警示（在股票簡稱前冠以“*ST”字樣）。
也就是説，就算國際醫學的扣非淨利潤再怎麼虧損，只要公司的淨利潤在第二個會計年度沒有虧損，其股票交易就不會被實行退市風險警示。
有意思的是，2020年度，國際醫學的淨利潤恰好扭虧為盈，同比增幅達到了111.21%。而2020年前三季度，國際醫學的淨利潤約為-4.98億元，同比下滑2357.56%。
出售股權挽救虧損？
這時候就不得不提國際醫學在報告期內以出售股權獲得投資收益，以及獲得營業外收入的方式使其淨利潤扭虧的一系列“神奇”操作了。
根據財報可以看到，國際醫學在2020年12月出售了漢氏聯合股份，獲得投資收益7.39億元，佔利潤總額比竟然高達10050.51%！
據悉，2014年國際醫學以2.54億元認購漢氏聯合新增註冊資本，並於2015年再次以1588.24萬元的價格認購漢氏聯合股東韓忠朝持有的2%出資，國際醫學也因此搭上了醫美的“快車”。
對於此次出售，國際醫學表示，公司醫療服務業務資金需求有所增加，此次將所持漢氏聯合全部股份予以轉讓出售，可以收回投資資金，並實現良好的投資收益，將為公司大力發展醫療服務業務提供資金支持，促進公司的良性運行和可持續發展。
此外，2020年度國際醫學還在新冠疫情期間收到捐贈985.5萬元，獲得政府補助4069.61萬元，實現理財收益1487.90萬元和其他各類金融資產收益3761.45萬元。
到了2021年一季度，國際醫學實現營業收入6.32億元人民幣，同比增長129.75%。但其淨利潤和扣費淨利潤卻仍在虧損，淨利潤虧損1.83億元，同比增長3.35%；扣非淨利潤虧損1.30億元，同比增長33.69%。
那麼這一年度，國際醫學還會出售股權來“回血”嗎？