信託行業分類監管改革正在逐步推進，近日有消息稱，監管部門正在醖釀推進信託業務分類改革，探索以信託目的、信託成立方式、信託財產管理內容和方式作為分類的基礎，將信託業務分為新的三類：資產管理信託、資產服務信託、公益/慈善信託。2月23日，北京商報記者從部分信託公司知情人士處確認了該消息的真實性，有信託公司人士表示，此次監管劃分了“新三類”標準意在引導信託行業找到區別於銀行、券商等金融業態的特色，其次也為了避免信託業務和私募投行趨同化。
初步圈定“新三類”分級方向
信託行業分類監管改革路線有望更加明晰，近日，據多家媒體報道，監管部門正在醖釀推進信託業務分類改革，擬將信託業務分為新的三類：資產管理信託、資產服務信託、公益/慈善信託。
2月23日，北京商報記者從部分信託公司知情人士處獲悉，上述要求是銀保監會2月21日召開會議時提出的內容。一位信託公司知情人士表示，“監管初步劃定的‘新三類’方向是資產管理信託，這其中不涉及信託資金募集；資產服務信託，主要包括集合資金募集以及組合投資；公益/慈善信託三類。該趨勢還是依舊延續‘資管新規’頒佈以來監管對信託公司轉型的引導方向”。
2018年“資管新規”發佈以來，破除剛性兑付，壓縮通道規模，向主動管理業務轉型，最終迴歸信託本源成為信託行業轉型主旋律。根據中國信託業協會發布的最新數據顯示，在監管部門持續壓降融資類信託的政策背景下，融資類信託規模自2020年三季度以來快速回落。截至2021年三季度末，融資類信託規模為3.86萬億元，同比下降35.13%，環比下降6.57%。
“從2021年的數據來看，傳統業務的壓降已經差不多完成了。”上述信託公司知情人士進一步表示，監管劃定“新三類”分級方向主要有兩種原因，首先讓信託行業找到區別於銀行、券商等金融業態的特色，其次也為了避免信託業務和私募投行趨同化。“新三類”監管文件若正式下發，也代表着監管為信託公司指明瞭未來發展路徑。
金樂函數分析師廖鶴凱在接受北京商報記者採訪時分析稱，此次分類更加明晰了信託行業未來業務方向，促進信託行業迴歸本源，按照監管長期規劃，不斷壓縮通道類業務、融資類業務規模，同時，提升信託公司投資類業務的主動管理水平，促進信託公司合規運營，持續提升標準化產品的規模和佔比。有助於不斷推進信託公司資產管理能力、發揮信託制度優勢提升金融服務實體經濟水平、運用信託資產獨立運營獨立託管的特點更多地參與到社會主義公益事業中去。
強化信託公司本源定位
信託行業分類試點由來已久，2017年4月中旬，原銀監會下發了《信託業務監管分類試點工作實施方案》以及《信託業務監管分類説明》（試行），啓動八大業務分類試點改革。
彼時，經信託公司自願申請，屬地銀監局推薦，最終確定在外貿信託、安信信託、中建投信託、重慶信託、平安信託、中融信託、中航信託、交銀國際信託、陝國投信託和百瑞信託10家信託公司啓動試點。首批開展分類試點的八項業務為債權信託、股權信託、同業信託、標品信託、資產證券化、財產權信託、公益（慈善）信託、事務信託。
根據中國信託業協會發布的專題研究報告內容顯示，八大業務具體分類涉及不同的標準，雖然任何一元的維度可能都無法窮盡信託業務分類，但是從信託目的、信託財產到信託資金投向與運用方式，再摻雜了信託資金來源（委託人性質）、信託公司主動管理或被動管理。這種多維分類標準需要信託公司在分類中多頭考慮，為分類工作增加了一定難度。
此外，信託公司通常受託管理的信託項目數量多、規模大，報送的監管數據也很多，勢必需要進行系統化管理，按統一的邏輯和規則實現報送數據的自動生成。目前八項分類的數據來源是多維度的，在系統化過程中，難以通過“依據會計科目提取監管數據”等現行方式實現系統化的自動生成，會對系統邏輯判斷和數據的提取形成阻礙，影響數據提取的精度。
一位信託公司人士在接受北京商報記者採訪時指出，“新三類”旨在繼續將之前“資管新規”的監管思路繼續明確，至於資產管理信託、資產服務信託、公益/慈善信託三類名稱是否操作便利，還要看具體的管理辦法下達後才能深入分析。公益/慈善信託的概念較為清晰，不容易有分歧，但是資產管理和資產服務兩個概念的內涵和外延可能容易交叉，需要明確界定才好區分。原來提及的財富管理業務，也是信託行業的重點轉型方向，可能會納入資產服務類。
“具體的某個信託公司應該做什麼業務，需要結合自己公司的特點、稟賦優勢，再去細分，自己找具體方向。例如，公益慈善方面肯定不會重兵投入，因為市場還處於培育期，盈利較少。”這位信託公司人士説道。
用益信託研究員喻智補充稱，相較於資金信託、服務信託、公益/慈善信託三大分類，公益信託這一業務變化不大，資產管理信託和資產服務信託這兩大分類可能會有一些業務定位上的變化。過去信託公司傳統業務集中在融資業務上，因此信託公司主要服務對象是企業，為企業提供融資；加上長期以來信託產品供不應求，委託人的角色顯得相對不重要。新分類更加強調的是對於委託人資產的管理和服務，更加強調信託公司本質是“受人之託，代客理財”，強化了信託公司未來業務為客户服務的本源定位。
提升專業資產管理團隊數量
若信託行業分類監管改革順利實施，不僅對信託公司指明轉型方向具有重要的意義，同時也對潛在風險的有效防控提供了監管保障。
在一位信託行業人士看來，對信託公司來説，存量業務的風險處置問題還要改善，按照新的分類可能部分產品不太符合監管導向，可能還需要時間去清理。信託公司在組織架構調整、人才團隊及投研體系建設等方面可能會面臨一定挑戰。
“在業務去通道化、去非標化、去融資化的背景下，信託行業業務分類還按照老模式進行會對業務理解和統計分析工作帶來困難，對行業發展的指引作用大為弱化。”廖鶴凱直言，未來信託的出路在於提升專業資產管理團隊數量和質量，迴歸信託本源，發展出一條符合信託特點、支撐行業長期發展的主業。一手管理好資產，一手服務好實業，形成良性循環，運用信託的制度性優勢、風險隔離的特點為我國實體經濟發展提供不可替代的金融支持。
北京商報記者 宋亦桐