真肉疼！千億市值“大塊頭”批量回撤超40％，這類大資金“人棄我取”要重視

市值超千億的龍頭股，調整起來一樣不含糊。

數據顯示，截至目前，多隻市值超過1000億元的股票，自年內高位的最大回撤幅度已超過50%。

就在幾個月前，這些“大塊頭”還是市場的香餑餑，不僅規模大、市值高，而且普遍受到各類機構追捧。

不過，記者發現，雖然年內多隻龍頭股出現了較大幅度調整，但機構並未大規模撤離，而是有增有減，被稱作聰明資金的北上資金則多數選擇了逢低吸納。

1

昔日機構重倉股大回撤 多隻白馬股回撤幅度超50%

市值超過千億的股票要是調整起來，幅度同樣不會小。

Wind統計數據顯示，截至目前，兩市共有135只股票市值超過1000億元，這些股票自年內高位的最大回撤幅度的平均值高達28.21%，明顯超過同期上證指數和深證成指的最大回撤幅度。

上述市值超過1000億元的股票中，有35只股票自年內高位的最大回撤幅度超過了四成。這些股票多集中於醫藥生物、電子、食品飲料等過去一年多來的熱門行業，此類行業公司普遍景氣度相對較高，不過前期漲幅已有一定程度積累，股價面臨了很大幅度回撤。

值得注意的是，這裏面航發動力、金龍魚、愛美客、順豐控股、陽光電源等5只千億市值股自年內高位的最大回撤已超過50%。

上述千億市值股票之所以近期會大幅度調整，一個重要原因可能還是前期漲幅過快過大，股價上漲速度短期透支了業績改善空間，形成階段性超買，後續價格迴歸相對合理區間 。上述股票中，不少是此前的大牛股，比如航發動力股價在過去一年多時間裏一度自低位翻了4倍。同期金龍魚、愛美客、順豐控股等多隻股票也自低位翻了3倍以上。

部分公司業績的“變臉”也是導致股價大幅調整的原因之一。如近年一直盈利的順豐控股2021年一季度出現虧損，受到相關消息影響，順豐控股股價進一步下跌，股價自年內高位腰斬。

2

千億“大塊頭”調整過程中 機構持倉有增有減

本輪大市值機構重倉股的調整大體上始於今年2月份，在這一過程中，公募基金等機構投資者的動向不一，有增有減，但總體持倉保持穩定。

比如醫美龍頭愛美客今年2月份到3月份期間，股價一度自高位回撤超過50%。不過如果將今年一季報前十大流通股東名單與2020年報進行對比可發現，包括銀華富裕主題、華泰柏瑞品質優選、廣發醫療保健、農銀匯理醫療保健主題在內的多隻基金新進入公司前十大流股東名單，或對公司股票進行了增持。目前，愛美客市值仍在1200億元左右。

芒果超媒也是類似的情形。數據顯示，2021年一季度末交銀施羅德旗下的交銀新生活力、交銀內核驅動，興全旗下的興全合宜、興全合潤，以及中歐旗下的中歐中小盤對芒果超媒的持股數均較2020年末有不同程度增加，芒果超媒目前市值超過1100億元，一季度其股價一度自高位回撤超過40%。

順豐控股方面，2021年一季度銀華富裕主題、易方達上證50指數增強型證券投資基金進行了增持。順豐控股今年2月份股價一度超過120元，市值一度超過5000億元，目前其市值超過2800億元。

對於金龍魚，中金財富證券、中信里昂資管，以及林園旗下的多個私募基金一季度進行了增持，而GIC PRIVATE LIMITED和易方達創業板ETF則減持了部分金龍魚股票。此外，華泰柏瑞價值增長、廣發聚豐2020年末曾在前十大流通股東名單中，2021年一季報時卻未在前十大流通股東名單中，兩相對比可推測出上述兩隻基金也對金龍魚進行了減持操作。金龍魚目前市值仍超過4000億元。

陽光電源是近年另一隻熱門機構重倉股，該股在過去一年多的時間裏股價一度翻了10倍以上。公司近年收入和利潤持續增長，推動股價持續上漲。2020年公司營收同比增長48.31%，歸母淨利潤同比增長118.96%，今年一季度公司營收同比增長81.24%，歸母淨利潤同比增長142.45%。從今年一季度機構動向來看，全國社保基金四一六組合、華泰柏瑞中證光伏產業ETF對陽光電源進行增持，南方成長先鋒混合等基金則進行了減持。目前陽光電源市值接近1200億元。

總體上看，包括公募基金、社保基金、QFII、私募等在內，機構對於上述股票熱度並未降低，在部分機構減倉的同時，另一部分機構卻“補位”進行了增倉，有的甚至是大舉增倉。

3

北上資金動向如何？“大塊頭”調整之際多數逢低吸納

數據顯示，千億市值的機構重倉股多數也是陸股通標的。今年以來，上述多數股票獲得了北上陸股通資金的增持。

Wind數據顯示，上述35只自年內高位的最大回撤超過四成的千億市值股中，有20只今年以來被陸股通加倉，佔比接近六成，這裏面歌爾股份、恩捷股份、陽光電源、億緯鋰能、通威股份、中金公司、贛鋒鋰業、隆基股份陸股通持股比例提升一個百分點以上。相較之下，同期僅有11只股票陸股通持股比例下降，其中僅一隻股票陸股通持股比例下降超過一個百分點。