水滴擬赴紐交所上市保險佣金營收佔比超89% 此前關閉互助 監管最新表態明確規範方向

　　財聯社（北京，記者 王宏）訊，財聯社記者獲悉，保險科技平台水滴公司於4月17日凌晨正式向SEC提交上市申請文件，擬於紐交所掛牌上市，承銷商包括高盛、大摩、美銀美林以及農銀、招商證券、中信等中資券商。 

　　財務數據方面，招股書顯示，2018年到2020年間，水滴公司收入分別為2.38億元、15.11億元、30.28億元，年化複合增長率為257%；同期淨虧損分別為2.09億元、3.22億元以及6.64億元；同期調整後EBITDA分別為虧損1.4億元、虧損1.59億元及虧損2.47億元，三年EBITDA虧損率分別為58.93%、10.52%、8.17%。

　　保險佣金收入為水滴公司的主要收入來源，2020年其保險佣金收入為26.95億元，佔比為89.1%。水滴也向合作的保險公司和機構提供保險科技解決方案，這也是其收入來源之一，2018年到2020年水滴技術服務收入分別是5909萬元、5171萬元和1.94億元，其中2020年技術服務收入佔比6.4%。 

　　以2020年健康險和壽險的保費收入看，水滴2020年首年保費(FYP)超過144億元。長期保險業務佔比不斷提升，2020年長期健康和壽險產品首年保費（FYP）為25.1億元，同比增長356%。來自於長險的佣金收入佔比已從2018年的1%提升至2020年的24%。 

　　具體來看，2018年到2020年間，水滴保實現的首年保費（FYP）分別為9.725億元、66.681億元和144.259億元；水滴累計購買保險用户人數為170萬、880萬和1920萬。 

　　iResearch數據顯示，壽險和健康險已成為中國保險業的主要推動力。預計2024年，中國人壽和健康保險市場預計將達到6.1萬億元人民幣，較2019年的年均複合增長率為14.5%。同時伴隨整個保險行業數字化，iResearch預計從2019年到2024年，在線健康險保費將保持強勁增長，年均複合增長率為53.7%。 

　　上海對外經貿大學的郭振華教授對財聯社記者表示，保險公司主要費用成本就是在營銷上，也就是花在手續佣金上，所以説，像水滴公司這樣的中介能夠拿到的營收其實就是保險公司最大的一項開支。只要保險業務量在增長，水滴的營收就能夠快速增長。 

　　招股書中，水滴公司表示“將尋求機會，加強與醫院、醫藥公司等醫療服務夥伴的合作，目標是打通各類醫療支付，為消費者提供更廣泛的醫療服務選擇。”發展戰略是構建“保險+健康服務”生態圈。 

　　值得注意的是，在不久前的3月26日，水滴主動關停了網絡互助業務，其互助計劃於3月31日18點正式終止。水滴互助於2016年5月上線，是國內最早一批成立的網絡互助社羣之一。公告信息顯示，其上線近五年來總計有21235人獲得互助金。 

　　國泰君安表示，預計強化持牌經營是網絡互助平台相繼關停的主要原因：網絡互助是以參與者發生風險事件（如重疾、身故、意外傷害）為分攤前提的共濟保障計劃，近年來呈現快速發展態勢，2020年末參與人數超1.6億人。由於網絡互助具有商業保險屬性，且參與人數眾多，部分前置收費模式平台形成沉澱資金，存在金融風險，因而引起監管的關注。 

　　銀保監會副主席肖遠企則在4月16日回應網絡互助關停時表示，對於網絡互助，要從兩方面來看，一方面要看正面作用，一方面也要看到潛在的風險。他表示如果是互助慈善就歸慈善，但是如果超出這個形式，打着互助的旗號從事金融業務、從事保險業務，這就偏離了互助本身的範疇。網絡互助業務一定要規範，開展保險等實質金融業務，必須要取得金融牌照，讓所有金融活動都納入監管，必須做到"有證駕駛"。 

　　某資深人士對財聯社記者表示，從監管的回應來看，肯定了網絡互助的作用，但也點出了網絡互助存在的問題，主要是經營金融業務必須持牌。“對於如何持牌，還需要監管出一系列更細緻的規定。”