編者按：本文來自微信公眾號“IPO早知道”（ID:ipozaozhidao），作者：Uncle C，36氪經授權發佈。
據IPO早知道消息，近日，中紅普林醫療用品股份有限公司（下稱“中紅醫療”）上市發行申請獲創業板上市委員會通過。據悉，公司曾於2017年申請首發上市並於2018年主動撤回。本次公開發行股票總量不超過 4167萬股，海通證券為其保薦人。中紅醫療上市後將成為我國第三家一次性健康防護產品行業上市公司。
中紅醫療是國內較早生產銷售PVC手套和丁腈手套的企業之一，產品以出口為主，主要銷往美國、歐洲、日本等境外市場。同時，公司也有部分原材料從國外進口採購。
目前在防護手套行業中，乳膠手套市場佔比最高（市佔率50%），PVC手套次之（市佔率30%），丁腈再次（市佔率15%）。2019年醫用手套全球銷量3276億隻，市場規模約1310億元。根據中國塑協和馬來西亞手套行業協會的統計分析，疫情前，PVC手套年均複合增長率約為3%，丁腈手套年均複合增長率約為8-10%。
馬來西亞與泰國是全球最主要的醫用防護手套生產地。據申萬宏源證券，馬來西亞 Top Glove、Hartalega、Kossan 及 Supermax 四大手套廠商產能合計佔全球手套市場產能比例約 33%，國內英科醫療、藍帆醫療產能分別約佔全球產能比例3%-4%，中紅醫療佔比約3%。我國一次性健康防護手套行業基本上採用境外銷售為主、境內銷售為輔，且境外銷售採用ODM的經營模式。
來源：招股書
在PVC手套領域，中國已成為全球最大的生產供應國，供應量約佔全球市場份額超過80%。PVC手套行業整體較為分散，但成規模的企業主要包括藍帆醫療、英科醫療、石家莊鴻鋭集團有限公司和中紅醫療等。
在丁腈手套領域，目前最大生產供應國馬來西亞佔全球市場份額 80%以上。國內丁腈手套起步晚。丁腈手套由於技術及工藝要求更高，產品投資規模更大，進入門檻更高，行業集中度也高。其供應主要集中於中紅醫療、英科醫療、藍帆醫療，三家合計市場份額為70%。
中紅醫療目前丁腈手套年產銷規模約60億隻，佔國內市場份額約30%；英科醫療丁腈手套產能約50億隻（公司2019年報）；藍帆醫療2019年丁腈手套產能規模約30億隻至40億隻。
2017-2019年、2020年上半年，中紅醫療營收分別為9.51億元、9.68億元、11.71億元和11.36億元，歸母淨利潤為6518.76萬元、5666.94萬元、8926.60萬元和4.63億元。
另據招股書披露，結合公司 2020 年 1-9 月經營業績和在手訂單情況，預計2020年全年實現營業收入43億元至 49億元，同比增長267.27%至318.51%；實現扣非淨利潤23億元至27億萬元，同比增長2597.64%至3066.79%。
2020 年三季度，海外疫情仍處於持續蔓延趨勢，海外市場一次性防護手套仍處於供不應求的狀態，公司產品價格大幅上漲。2020年7-9月相較於同年1-6月，丁腈手套、PVC手套的單價接近翻倍。
來源：招股書
海外疫情助推了手套銷售額激增，手套出口廠商業績會有大幅波動預期，但手套需求短期不會明顯減少。加之近日疫情有擴大的趨勢，馬來疫情擴大供需缺口，進一步延長了醫療手套高價時間。馬來西亞手套行業協會表示，2020年全年橡膠手套需求量增速達20%，全球醫用防護手套需求達到3310億隻；2021和2022年，防護手套需求仍將保持較快增長，預計增速分別為25%和15%。