前中國首富施正榮的“再創業”項目繼續衝刺科創板。亞洲硅業（青海）股份有限公司（“亞洲硅業”）在今年3月財務資料過期中止審核後，於8月23日提交了更新財務數據的問詢函回覆。
在多晶硅價格波動影響下，亞洲硅業近年業績走勢頗為動盪，2017年至2019年出現業績下滑。不過受益去年下半年以來的多晶硅漲價潮，亞洲硅業2020年業績回暖，實現營業收入15.53億元，淨利潤2.196億元。
早在去年11月披露招股書申報稿時，亞洲硅業較高的客户集中度即被予以關注。而亞洲硅業此次回覆顯示，其對第一大客户隆基股份（601012.SH）近年的銷售收入佔比呈急劇上升趨勢。2020年，亞洲硅業向隆基股份銷售金額佔營業收入比例達到63.49%，已經過半。
亞洲硅業的回覆還首度披露了公司創立始末，以及與無錫尚德的淵源。2001年1月，施正榮創建了無錫尚德，尚德在十年間成為首家在紐約證券交易所IPO上市的中國民營企業，以及全球規模最大的太陽能電池組件廠商。早期為解決原材料供應問題，無錫尚德曾扶持、投資了多家多晶硅生產企業，亞洲硅業亦在其中，公司早期的人員以及投資者均與尚德關聯密切。2008年全球金融危機衝擊下，外部投資者逐步退出，施正榮取得亞洲硅業控制權。
2013年，受歐美“雙反”調查等影響，無錫尚德與境外上市主體Suntech Power Holdings申請破產重整。尚德破產案是否會給亞洲硅業造成影響亦被監管關注。而據亞洲硅業披露，施正榮已完成與尚德之間的切割。
不過根據對賭協議，亞洲硅業仍面臨另一重考驗——須在2022年內實現上市，否則或將對投資者予以補償。
與無錫尚德一脈相承
此次擬在科創板上市的亞洲硅業成立於2006年，由青海省新能源研究所有限公司以及施正榮夫婦控股的亞硅BVI共同出資設立，其後經歷數次股權變更，截至2020年11月招股書披露，亞洲硅業由亞硅BVI持股78.58%，另一重要股東為持股7.5985%的西寧經濟技術開發區投資控股集團有限公司，後者由西寧經濟技術開發區管理委員會實際控制。
曾經的中國首富施正榮與妻子張唯為亞洲硅業實際控制人，二人通過境外信託架構與亞硅BVI間接控制亞洲硅業78.58%股份。
亞洲硅業其餘八名股東持股比例均在5%以下，其中第三大股東西寧經濟技術開發區青銀鑫沅輕工產業投資基金（有限合夥）（“青銀投資”）持股4.5766%。據南京銀行（601009.SH）今年3月公告披露，其對青銀投資持股比例/持有合夥企業財產份額比例為79.97%。此外，亞洲硅業的股東還包括持股0.9153%的深創投以及深創投控制的三傢俬募。
據招股書披露，亞洲硅業此次公開發行擬募集資金15億元，將主要用於與公司主營業務相關的60000t/a電子級多晶硅一期（30000t/a）項目建設。
亞洲硅業的起源與施正榮的首次創業關係密切。
2001年1月，施正榮創建了無錫尚德。2005年12月，控股無錫尚德的開曼公司Suntech Power Holdings在紐約證券交易所上市，成為首家在紐約證券交易所IPO上市的中國民營企業。2010年，尚德的太陽能電池組件出貨量達1.5GW，成為全球規模最大的太陽能電池組件廠商。
早年無錫尚德為解決原材料供應問題，先後與國內外多家企業簽署了長期硅片、硅料的供應合同，同時還通過在境內扶持、戰略投資多晶硅及硅片生產企業的方式，以推動國內生產和供應體系的發展。亞洲硅業前身亞硅有限正是在這樣的歷史條件下於2006年6月開始籌建。
代替施正榮出現在亞洲硅業台前的王體虎出生於1962年，較施正榮年長一歲。1982年，王體虎自廈門大學物理系半導體物理專業畢業後就職於北京有色金屬研究總院，從事單晶硅的研究工作，後赴美深造獲得博士學位，曾任美國國家可再生能源實驗室高級科學家、硅材料和器件項目首席科學家。
2006年初，王體虎回國後暫時加入無錫尚德擔任研發副總經理，後承擔了自主創建多晶硅工廠的工作，於2006年7月離開無錫尚德，並在次月成為亞硅有限董事長、總經理。王體虎被描述為亞洲硅業的核心技術人才、技術創新負責人及青海省硅材料重點實驗室主任，參與了亞洲硅業幾乎全部的核心技術研發項目。
除了王體虎，無錫尚德原研發工程師、主管宗冰在2006年12月離職，並在一個月後入職亞洲硅業，現為亞洲硅業總工程師。無錫尚德原財務部經理姜雲升於2007年5月離職，後在2009年8月加入亞洲硅業，現為亞洲硅業財務總監。亞洲硅業現任董事季靜佳、現任董秘梁哲均曾就職於無錫尚德。
核心技術人才與高管之外，部分在王體虎的斡旋下，與無錫尚德淵源深厚的投資者乃至尚德自身亦注資亞洲硅業。
據亞洲硅業披露，2006年12月，曾投資無錫尚德獲取較高回報的部分投資人出資設立了亞硅BVI，並通過亞硅BVI在青海省西寧市投資成立了亞硅有限。在亞硅有限正式投產後，出於戰略考慮，尚德旗下全資子公司Suntech Power Investment Pte. Ltd於2009年初投資參股了亞硅BVI，曾最高持有亞硅BVI20%的股份。
2008年開始，全球金融危機爆發，光伏產業也受到巨大沖擊。亞硅BVI的投資人陸續決定退出，作為戰略投資者後期進入的Suntech Power Investment Pte. Ltd 也於2010年末退出亞硅BVI。
外部投資者陸續退出後，施正榮入場。2011年，施正榮通過家族信託控制的境外主體受讓了亞硅BVI意欲退出的老股東所持有的股權，成為亞硅BVI及亞硅有限的實際控制人。據悉施正榮此舉系出於對光伏行業及多晶硅材料長期看好。
人員與股權結構上千絲萬縷的關聯外，亞洲硅業還曾在無錫尚德破產前向其銷售過多晶硅材料，2010年至2012年的累計銷售額為17.57億元。基於上述交易，在無錫尚德破產重整之際，亞洲硅業對無錫尚德享有應收賬款債權餘額為3782.20萬元，後經債權申報獲得償付資金1200.13萬元，亞洲硅業與無錫尚德之間的債權債務關係自此了結。
已完成與尚德切割
在衝刺上市之際，亞洲硅業的上市前景因實際控制人的舊案曾蒙上陰影。
2013年，受歐美“雙反”調查等影響，無錫尚德與境外上市主體Suntech Power Holdings申請破產重整，施正榮亦一度自公眾視野中消失。
去年11月的招股書中，亞洲硅業曾稱，曾控股無錫尚德的開曼公司Suntech Power Holdings仍處於破產清算中；雖然截至法律文件載明日，在開曼羣島及美國均不存在對施正榮的未決訴訟，但由於Suntech Power Holdings尚處於破產清算中，施正榮作為Suntech Power Holdings 曾經的實際控制人和董事，未來不排除其破產清算人或投資者等向施正榮追責甚至提起訴訟的可能性。
而據亞洲硅業此次的回覆，施正榮已完成與尚德之間的切割。
亞洲硅業披露顯示，今年2月，Suntech Power Holdings的清算人已豁免施正榮作為Suntech Power Holdings董事、高管、股東等可能存在的責任。同時Suntech Power Holdings 所有流通的普通股均已繳足股款，不存在未繳足股款的賠償風險。
此外，亞洲硅業表示，其股份屬於PS信託財產，向施正榮的追責或清償財產範圍不會涉及施正榮夫妻所控制的亞洲硅業股份。故施正榮夫妻所控制的發行人的股份權屬清晰，不存在導致控制權可能變更的重大權屬糾紛，不構成此次發行障礙。
除無錫尚德舊案可能的陰霾外，監管亦對亞洲硅業的成立是否涉及破產隔離予以關注，要求亞洲硅業説明施正榮夫妻設置複雜的境外信託架構主要資產是否來源於無錫尚德和 Suntech Power Holdings。
亞洲硅業就此回覆稱，施正榮夫妻設置境外信託架構的時間早於Suntech Power Holdings 上市時間，信託設立時唯一資產為施正榮所擁有 Suntech Power Holdings 股東 D&M Technologies Limited 的 5 萬股股份，並非來源於無錫尚德和 Suntech Power Holdings，設立信託並非為了破產隔離的目的。
雖然脱離了尚德此前破產案的潛在影響，不過亞洲硅業仍面臨另一重考驗——須在2022年內實現上市。
據披露，亞硅BVI以及施正榮與亞洲硅業其他股東簽署了對賭協議，若亞洲硅業在2022年12月31日之前未實現在中國境內公開發行股份並上市，則亞洲硅業控股股東、實際控制人共同連帶回購投資方持有的公司全部或部分股權。
“儘管補充協議中約定了申報後上述對賭、回購等條款自動終止，但若公司未能在2022年12月31日之前完成發行上市，則公司控股股東、實際控制人仍存在執行該協議並按照與投資方事先約定的固定收益，回購公司股票的風險。”亞洲硅業表示。
多晶硅漲價帶動業績回暖 隆基股份撐起過半營收
在多晶硅價格波動影響下，亞洲硅業近年業績走勢頗為動盪。
2020年，亞洲硅業實現營業收入15.53億元，淨利潤2.196億元，其中多晶硅營收佔比為87%，光伏電站運營營收佔比為11.83%，電子氣體、太陽能組件及光伏邊框業務的營收佔比均極低。
此前的2019年，亞洲硅業實現營業收入14.20億元，淨利潤1.076億元，2018年則為營業收入14.73億元，淨利潤2.25億元。
據披露，2018年“531新政”的影響傳導下，亞洲硅業多晶硅平均單價由2018年的8.56萬元/噸下滑到2019年的6.22萬元/噸。2020年受疫情影響，多晶硅上半年價格下跌，下半年開始上漲，全年平均單價為6.21萬元/噸，至2021年則開始持續大幅上漲。
雖有多晶硅價格影響，上交所在問詢函中關注到，亞洲硅業主營業務收入與淨利潤下降幅度不匹配。就此亞洲硅業回覆稱，公司淨利潤變動的幅度之所以遠大於收入變動的幅度，是在期間費用率保持相對穩定的情況下，公司多晶硅銷售價格大幅下滑、多晶硅銷量增加、光伏電站投入運營三個因素綜合作用的結果。
亞洲硅業此前即表示，公司經營業績和盈利能力受多晶硅價格變動影響較大，2020年三季度開始，多晶硅價格上漲幅度較大，但是未來如果多晶硅價格再次大幅下降，公司將面臨毛利率下降和經營業績波動的風險。
根據2020-2021年中國光伏產業年度報告發布的數據，2020年亞洲硅業多晶硅產量為 21875.19噸，佔全球多晶硅產量的4.20%。亞洲硅業稱，公司是全球多晶硅產能規模排名前十的企業，生產規模提升穩健，但其同時承認，相比同行業頭部企業如通威股份、新疆大全、保利協鑫能源等公司，公司業務規模仍存在較大差距，公司產品在市場上的佔有率相對較低。
亞洲硅業此前已成為多家光伏龍頭企業的供應商。
隆基股份（601012.SH）去年8月公告稱，其全資子公司銀川隆基硅材料有限公司等與亞洲硅業簽訂了關於多晶硅料的長期採購協議，合同約定2020年9月1日至2025年8月31日合計採購多晶硅料數量為12.48萬噸，預估此次合同總金額約94.98億元（不含税）。
隆基股份表示，亞洲硅業為公司多晶硅料的重要供應商之一，與公司建立了良好的業務往來。亞洲硅業招股書亦顯示，其於2020年正式通過全球單晶硅片龍頭企業隆基股份N型電池用料認證，成為我國多晶硅企業中首家通過該認證並批量供貨的供應商。
天合光能（688599.SH）去年上市材料顯示，其於2015年開始與亞洲硅業合作，合作背景是行業內的公司逐步擺脱對海外硅料的依賴，同時國內的硅料質量逐步提升，亞洲硅業的硅料生產基地位處青海，電費較低，具有價格優勢。
早在去年11月披露招股書申報稿時，亞洲硅業較高的客户集中度即被予以關注。而亞洲硅業此次對問詢函的回覆披露顯示，其對隆基股份近年的銷售收入佔比呈急劇上升趨勢。
2018年，亞洲硅業對隆基股份的多晶硅銷售收入為2.96億元，佔多晶硅整體收入的23.84%。2019年，上述兩項已增至5.78億元、48.64%。到了2020年，隆基股份向亞洲硅業採購了9.86億元多晶硅，佔亞洲硅業多晶硅收入的比例達到72.99%。
以亞洲硅業的整體營收通盤計算，2018年至2020年，其向第一大客户隆基股份銷售金額佔營業收入比例分別為20.09%、40.73%和63.49%，客户集中度較高。
亞洲硅業稱，公司客户集中度較高主要是由光伏行業市場格局所決定的，公司向隆基股份銷售的比例持續提升，主要系隆基股份在下游硅片行業市場佔有率不斷提升所致。
除隆基股份外，亞洲硅業其他重要客户包括晶澳科技（002459.SZ）、京運通（601908.SH）、陽光能源、中環股份（002129.SZ）等。
新京報貝殼財經記者 朱玥怡 編輯 宋鈺婷 校對 劉軍