螞蟻上市倒計時！打新全攻略來啦

　　螞蟻金服“A+H”上市進入倒計時，不少熱衷於打新的股民有些躁動，如何參與中籤幾率高呢？中證君特此奉上打新攻略。

　　多種打新方式

　　這次，螞蟻金服“A+H”同步上市，其中A股將登陸科創版，這就把不少沒開通科創板的投資者拒之門外。於是，港股打新成為一部分投資者的選擇。

　　在香港某金融機構工作的程先生用自己的親身實踐告訴大家，港股打新，核心問題是要具有香港證券賬户，港股通雖然可以供內地股民購買港股，但不支持港股打新，所以需要通過券商開通港股賬户才能實現打新。

　　港股新股配售方式有兩種，一是國際配售，一是公開配售，這兩種方式針對的投資人羣不同，所以在比例分配上非常懸殊，國際配售佔比90%，公開發售佔比10%。

　　所謂公開發售是供普通投資者認購，公開發售之前是國際配售，配售對象多是各大機構，當然也有一些實力雄厚的大户。

　　當然，投資者也可以通過基金通道打新。

　　9月25日，投資螞蟻的五家基金公司的創新未來基金在支付寶上正式開賣，1元起購，封閉期18個月。中國證券報記者發現，此前也有針對螞蟻金服的港股打新通道，比如“阿里系基金國際配售（錨定）額度”。

　　所謂“錨定額度”，又叫“錨定訂單”，是指在IPO的路演和簿記開始之前，即明確表達投資意向、並在路演和簿記第一天就下達的訂單。

　　與基石投資不同，錨定投資從股票詢價階段介入，沒有鎖定期，可以在上市首日出售，從某種程度上鎖定了風險並獲得超額收益。

　　錨定打新有兩種渠道，一是券商通道，從內容上來看，這種渠道的優勢就在於，首先“獲配概率市場最高”，其次就是沒有後端收益分成，最後一條優勢也是投資者最關心的，可以隨便反悔、靈活退出。在退出的程序中，可以選擇委託券商也可以自行退出。二是基金通道。

　　但是這種方式費用和門檻相對較高：券商通道，100萬美元或等值港幣起投，投行通道費5.5%。基金通道，起投金額為10萬港元。

　　程先生表示：“券商通道打新更多是針對超大户。雖然説100萬美金起投，看着門檻高，但是在香港股市裏，這幾百萬元人民幣根本沒有多大機會獲得額度，額度會被一些實力更強的機構搶走。而基金通道，起投不高，但是也不是説，像很多普通股民想的那樣，打新可以自行買賣，實際上也是由基金經理來負責什麼時候出售，因為沒有封閉期，所以也可以發行當天出售。作為普通投資者，如果一定要考慮港股渠道打新，更多的還是建議直接打新。”

　　投資要綜合分析兩大市場

　　“香港市場的投資者十分關注螞蟻集團上市。今年港股市場有不少個股在IPO上市首日獲得了不錯的市場反饋，但也需要注意到，從歷史總體比例看，港股和A股打新相比，在上市首日港股可能有更高概率存在破發風險，這是兩個市場的差異點之一。”南方基金國際部總經理黃亮分析認為，A股市場和港股市場在打新方面的差異來源於多方面因素，比如IPO的定價形成機制、個股所處的行業和經營的業務在不同市場的認知程度、參與打新的投資者結構、整體市場資金面情況以及當時的市場情緒等。

　　在打新階段，除了以上綜合因素的分析，投資者還需要注意港股IPO的一些案例中會存在基石投資者和散户分配份額佔比較大的情況，這導致機構能夠參與打新的總體份額不高，也就是説，按照國際配售90%來計算，實際上錨定打新獲配較少。

　　另外，企業上市後在AH兩個市場的股價走勢需要綜合分析多方因素，包括市場情緒、投資者機構以及匯率等。整體來説，建議參與港股打新的投資者，對於標的企業的投資決策可以建立在一個綜合因素分析的基礎上去進行，既要關注企業自身的基本面情況，也要對市場情緒、投資者結構等多方面因素進行了解和判斷。