由驚喜到驚嚇！國聯、國金重組終止明日復牌，神轉折僅10個交易日，至少兩大原因導致重組告吹

財聯社（北京，記者 高雲）訊，國聯國金併購重組，在今天的復牌公告中宣佈告吹，這也是今年第二起券商“併購流產”事件。

10月12日，國聯證券、國金證券發佈公告，兩家公司均表示，公司決定終止籌劃重大資產重組事項，股票明日復牌，從公告併購消息，並於9月21日停牌，至10月13日終止併購復牌，轉折僅用了10個交易日。

此前已經有券商聯姻失敗發生，此次國聯證券與國金證券合併失敗給券商業內整合增添了一道陰影。早在今年6月3日，華創陽安發佈公告稱，華創證券終止收購太平洋證券股份事項。

究竟是何原因讓併購流產？坊間認為，內幕消息泄露，監管要求雙方自查，是一個重要原因。但很顯然，兩公司終止重組一定還有更深層原因值得挖掘，公告中則提到，系“由於交易相關方未能就本次重大資產重組方案的部分核心條款達成一致意見”。

開盤後數跌停？這是今天公告發布後各類社交羣中較悲觀的聲音。國聯證券、國金證券復牌後的股價走勢如何，正是投資者擔憂的。

國聯、國金合併意外流產，核心條款未能達成一致意見

國聯證券在公告中表示，籌劃本次重大資產重組自啓動以來，公司及相關各方積極推動本次重大資產重組的相關工作，與本次重大資產重組有關各方進行了積極磋商、反覆探討和溝通。由於交易相關方未能就本次重大資產重組方案的部分核心條款達成一致意見，經認真研究相關各方意見並與交易相關方協商一致，為切實維護上市公司及廣大投資者利益，交易相關方審慎研究決定終止籌劃本次重大資產重組事項。

同時，《股份轉讓意向協議》《吸收合併意向協議》自動終止，各方均不承擔違約責任。

國聯證券表示，本次重大資產重組事項處於籌劃階段，交易相關方均未就具體方案最終達成實質性協議，交易各方對終止本次交易無需承擔任何違約責任。終止本次重大資產重組事項不會影響公司的正常經營。

此外，國聯證券表示，公司承諾，公告披露之日起 1 個月內不再籌劃重大資產重組。

同日，國金證券公告，接控股股東終止轉讓股份的通知，同時經公司審慎研究，公司決定終止籌劃本次重大事項，公司 A 股股票自 2020 年 10 月13 日（星期二）開市起復牌。

國金證券稱，長沙湧金籌劃本次轉讓及公司籌劃本次合併自啓動以來，長沙湧金、國金證券及相關各方積極推動本次重大事項的相關工作，與本次重大事項有關各方進行了積極磋商、反覆探討和溝通。由於交易相關方未能就本次轉讓及本次合併方案的部分核心條款達成一致意見，接控股股東終止轉讓股份的通知，同時經公司認真研究相關各方意見並與交易相關方協商一致，為切實維護上市公司及廣大投資者利益，交易相關方審慎研究決定終止籌劃本次重大事項。交易相關方已確認《股份轉讓意向協議》《吸收合併意向協議》自動終止，各方均不承擔違約責任。

國金證券亦表示，公司承諾，本公告披露之日起 1 個月內不再籌劃重大資產重組。

究竟是何原因導致終止？兩個原因擺在枱面

兩家券商為何未能完成併購？後續是否還有相關交易進行？財聯社就此採訪了國金證券，對方的回覆與公告內容一致，即“雙方就部分核心交易條款未能達成一致意見”，因而終止此次事項。公司股票將於明日（10月13日）開市起恢復交易，公司已就該事項進行公告。

國聯證券此前公告，擬受讓長沙湧金持有的國金證券約7.82%股份，同時，國聯證券與國金證券正在籌劃由國聯證券向國金證券全體股東發行A股股票的方式換股吸收合併國金證券。

股價搶跑，證監會此前要求國聯、國金提供內幕知情名單並自查，也被認定是停止併購的一個潛在原因。

眾所周知，在併購重組公告發出前，國聯證券、國金證券兩家券商股價“搶跑”，國聯證券A股與國金證券9月18日均現漲停，國聯證券港股當日上漲6.25%，當天下午券商板塊集體上漲。

兩家券商合併的相關公告卻是在9月20日發出。

9月20日下午，國金證券發佈確認公告，控股股東長沙湧金與國聯證券簽署股份轉讓意向性協議。長沙湧金擬通過協議轉讓方式將其持有的約7.82%的公司股份轉讓給國聯證券。與此同時，國金證券與國聯證券正在籌劃由國聯證券向國金證券全體股東發行A股股票的方式換股吸收合併國金證券。兩家公司股票自9月21日起雙雙停牌。

當週週末即有市場人士廣泛提出質疑，是否有合併消息知情人利用內幕消息炒作。

9月25日，證監會舉辦例行新聞發佈會，證監會新聞發言人常德鵬表示，證監會要求國金、國聯證券自查，並提交內幕知情人名單，啓動核查程序。

同日，國聯證券公佈了公司停牌前一個交易日（2020年9月18日）的前十大無限售條件股東，分別為香港中央結算（代理人）有限公司、陳世輝、鄭紅、馮麗娟、香港中央結算有限公司注、建設銀行——萬家科創主題3年封閉運作靈活配置混合型證券投資基金、工商銀行——萬家科創板2年定期開放混合型證券投資基金、王夷、工商銀行——申萬菱信中證申萬證券行業指數分級證券投資基金、佟悦。

券商板塊10個交易日整體上漲超4%，浙商漲幅超16%

國聯證券與國金證券復牌後如何表現，成為投資者關注焦點。

證券板塊在國聯證券、國金證券停牌期間表現不錯，證券板塊在10個交易日（9月21至10月12日）上漲4.42%，其中漲幅超過10個百分點的分別是浙商證券（16.70%）、第一創業（14.38%）、國海證券（12.26%）。

多隻券商股因市場猜測合併傳聞，股價風起雲湧。國元證券與華安證券因同屬於安徽籍券商，市場多有猜測二者有合併可能，國元證券9月21日漲停，隨後三個交易日累計上漲24.21%，振幅27.67%，華安證券9月22日盤中一度漲停，收盤漲8%。此外，國海證券9月22日盤中大漲9.79%，10月12日成為券商股上漲領頭羊，太平洋、第一創業等多隻券商股也有異動表現。

國聯證券A股與國金證券雙雙於9月21日停牌，國聯證券港股9月21日高開漲68.07%，當日收盤漲幅收窄至35.85%，國聯證券A股停牌期內，國聯證券港股最高為9月21日盤中高點6.25港元，最低為9月30日4.31港元，次高點為10月12日盤中高點5.83港元，當日漲幅6.72%，國聯證券港股再9月21日至10月12日區間上漲51.26%。

國聯、國金能否如其他券商股有良好表現，又是否會拖累整個券商板塊，波瀾再起。