華夏時報記者隋娉娉 楊仕省 深圳報道
隨着第三期ABS的發行，捷信消費金融在2020年一季度的業績表現也浮出水面。
7月23日，捷信正式在全國銀行間債券市場發行規模為25億元的“捷贏2020年第三期個人消費貸款資產支持證券”。而在此次ABS發行説明書中，捷信還披露了公司2020年一季度的業績數據：淨利潤0.3億元，同比去年同期的2.93億元下降近90%；新增貸款發放量約100.39億元，同比減少57.44%。
一季度業績失色的緣由，尚可説疫情所致，但記者回顧發現，捷信淨利潤下跌已在去年下半年初顯，以致於其2019年的全年業績被招聯消費金融趕超3.26億元，不得不將消金行業的頭把交椅拱手相讓。
“捷信早年在中國之所以能夠跑的比較快，一方面是起初國內消金政策不明、行業缺乏規範，但捷信主體在消金業務上經驗已頗為豐富；另一方面是充分利用了人海戰術，包括與大量分期產品方合作，處於一個跑馬圈地的發展模式。”西南財經大學金融學院數字經濟研究中心主任陳文對《華夏時報》記者説，而近幾年，中國消金行業已經從以往的一家獨大的局面發展到如今的百家爭鳴，捷信的優勢正逐漸減弱。
如果從當下回看以往的這一年，捷信的確正在承受着因國內行業監管趨嚴而帶來的前所未有的陣痛：淨利潤持續下跌，上市計劃擱淺，屢次成為被執行人……
巨頭爭雄 頭把交椅難坐
一旦瞭解捷信在消金行業深耕的故事，就不難理解為何這家外企能在中國消金行業長期獨佔鰲頭。
起源於捷克的捷信集團，自1997年就開始從事消費金融業務，並在2002年選擇俄羅斯作為其涉足全球的第一個國家。在當地展業五年之後，捷信進軍中國，於深圳設立了捷信中國總部，並開始在華南初步開展消費信貸業務。
2010年，捷信集團在天津成立消費金融公司，正式開始獨立開展消費金融業務，併成為中國首批4家消費金融公司之一，也是行業裏唯一的外商獨資企業。此時的捷信早已熟悉了行業規則，而當時國內的消費金融市場還處於萌芽期，捷信佔領中國市場之路也就相對順利。
此後，捷信淨利潤一直躋身於行業前三甲，並常年居於榜首，被業界成為“消金一哥”。截至2018年底，捷信集團在中國的的市場佔有率達28%。
但隨着近兩年國家對互聯網金融的整頓逐漸深入，以及民間金融的風險不斷暴露，這類風險開始通過共債的渠道傳染到了一些消金公司，後者的壞賬壓力由此逐步加大。陳文認為，在這種情況下，就要強調消金公司本身的風控能力，包括它是否能承受為風控所投入的人力成本和資金成本。
“在市場不景氣的情況下，捷信作為一家依靠在線下開發項目的消金公司，線下團隊的運營成本居高不下。而資產端，國內消金公司已經壯大，尤其是2020年疫情影響下，前兩年依賴跑馬圈地發展的消費型公司就會面臨比較密集的違約，也要開始面對貸後管理難度加大的現實和挑戰。”陳文説。
的確，自2019年下半年開始，捷信的盈利能力每況愈下。《華夏時報》記者統計，在去年前兩季度中，捷信淨利潤共計7.93億元，相比招聯的7.1億元尚處優勢地位；而後兩季度，捷信淨利潤逐步縮減至2.4億元、1.07億元，相反招聯穩中有進，依次獲得3.77億元和3.88億元的淨利潤。
由此，捷信失守2019年利潤寶座，甚至成為去年唯一一家營收淨利雙降的消金頭部公司。而2020年第一季度，捷信也僅實現了3000萬元的淨利潤，降幅接近90%。
一張價目表中，捷信產品的年綜合利率達到35.568%，已接近高利貸36%的年利率上限
正是由於捷信在利率問題上存在違規風險，投資者開始思考其業績是否能夠與估值相匹配。截至目前，聚投訴上對捷信的投訴超過3.6萬起，黑貓投訴平台上也超過3.2萬起，幾乎全指高利貸和暴力催收問題。
此外，捷信在最近一年的司法風險也突然增加。天眼查數據顯示，捷信累計成為被執行人12次，其中，發生在2019年9月之後的佔據9次，執行標的接近35萬元，而2020年合計執行標的超過28萬元。本報記者統計，捷信是頭部消金公司中被執行次數最多的一家。
需瞭解的是，由於捷信提交的招股書採用的是2019年上半年的財務數據，根據港交所規則，如果在2019年不能上市，公司則需要更新財務報表，重新提交上市申請。