先問大家一個問題：有A、B兩隻基金，同樣一段時間的業績收益率也一樣，但A基金淨值波動較大就像過山車，期間經過多次大漲大跌，而B基金整體波動較小、淨值穩步攀升，你會選擇哪一隻呢？相信大部分投資者都會選擇B基金，畢竟兩隻基金收益相近，但是期間承受的心理壓力卻完全不同。相比整天提心吊膽的A基金，拿得更舒服的B基金顯然“性價比”要更高一些。
那麼問題來了，我們如何從眾多產品中找到，相對波動小一點的基金呢？今天咱們來説説基金的波動率。
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什麼是波動率？
波動率在統計學意義上又叫“標準差”，它是衡量一切隨機變量易變性的數學概念。這個概念小夏建議大家不用去細究，不是數學或金融工程專業的人很難完全搞懂。我們這樣理解就行了：波動率反應的是基金回報率的波動幅度，也就是過去一段時期內，基金每個月的收益率相對於其月平均收益率的偏差幅度。波動率越大，代表該基金隨着市場的變動，漲跌越劇烈，風險也就越大。
波動率一般在投資軟件上都可以查到，有的平台這項數據顯示的是標準差，跟波動率是一個意思，數值越小，説明這隻基金歷史階段收益越穩定。
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如何選擇波動率較小的基金產品？
那麼，我們應該如何通過波動率選擇波動較小的基金呢？
首先要注意兩個前提：一是要跟同類型基金去對比。因為股票基金的波動率肯定比債券基金大，同類型基金去對比才有意義。二是要在相同時間區間上進行比較，通常我們會通過最近一年的波動率來判斷兩隻基金的風險大小。
其次，對於波動率處於哪個區間更合適，在不同時間段、不同市場環境下有不同的標準。更簡單的方法，是用基金波動率與其同類基金的數據對比，小於同類平均，説明該基金的走勢相對平穩。
除了波動率之外，還有兩個指標其實也可以衡量基金的波動風險，就是我們以前科普過的最大回撤，也就是一隻基金一段時間內下跌的最大幅度；還有夏普比率，代表一隻基金的風險收益的“性價比”。大家在衡量基金風險時，也可以將波動率、夏普比率、最大回撤這三個指標結合起來判斷。
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影響基金波動的因素
除了用指標選擇波動較小的基金，我們還要了解影響基金波動的因素，才能更加清晰的瞭解自己持有的基金波動的原因，避免不必要的擔心和恐慌。我們可以把因素分為四種類型：
一種是宏觀經濟因素造成的影響，也就是我們常説的系統性風險。比如今年因為美國經濟復甦導致美債收益率上漲，進而造成了全球股市波動，就屬於系統性風險；
第二種是特定事件的衝擊，也叫非系統性風險，比如2020年疫情導致的市場震盪，權益基金紛紛回調；
第三種是投資者心理狀態或預期的變化對基金淨值所產生的影響，比如春節後A股的這次調整，更多是因為前期部分行業板塊漲幅過大、估值過高，疊加大家對於流動性收緊的擔憂，造成了市場回調、基金淨值下跌。
第四種就是基金運作過程中，基金經理調倉，投資策略調整等，導致的正常波動。
所以選擇一隻波動較小的基金，要通過過往的業績表現和外界因素結合判斷。持有一隻相對穩定的基金，也可以避免我們因為突然下跌而恐慌離場，實現長期持有，獲得更高的回報。
此外，如果大家沒有太多精力去做研究和對比，那還是用我們的懶人投資法，基金定投來分攤風險，以及通過不同資產之間的配置來降低組合風險，都是應對市場波動的理想方法。
（文章來源：財富號）