莎普愛思4.5億投資旗下婦幼醫院 資產證券化思路顯現
12月17日晚間，莎普愛思（603168）一口氣發佈14條公告，其中《2020年度非公開發行股票預案》披露，上市公司將對現控股股東及實控人非公開發行股票不超過6億元，其中4.5億用於泰州市婦女兒童醫院二期項目建設，1.5億用於補充公司流動資金，此次定增鎖定期為三年。
莎普愛思方面回應《華夏時報》記者表示，此次定增是大股東通過回哺現金助推上市公司產業升級，顯示大股東對公司長期發展充滿信心，其他更多的以公告為準。
“這反映出莎普愛思實控人資產證券化的操作思路。”醫藥行業觀察人士、醫藥專業媒體藥聞社主編張亮向《華夏時報》記者表示。
婦幼醫院成重點投資
本次非公開發行股票的發行對象為公司控股股東養和投資及公司實際控制人林弘遠。發行對象以現金方式認購本次發行的股票。今年上半年，莎普愛思原實控人陳德康將實控權轉讓給了第二大股東上海養和投資管理有限公司的全資子公司上海誼和醫療管理有限公司，養和投資的實控人林弘立、林弘遠兄弟成為莎普愛思實控人。
根據公告披露，此次莎普愛思定增的6醫院中有4.5億元將用於旗下泰州市婦女兒童醫院有限公司醫院（下稱“泰州婦幼醫院”）二期建設項目，用於提升公司醫院的業務規模與服務水平，增強盈利能力，促進公司可持續發展。2020年10月20日，莎普愛思臨時股東大會通過決議，以5.02億現金收購泰州婦幼醫院100%股權。
根據莎普愛思披露的信息，作為民營醫院的泰州醫院，目前是二級甲等專科醫院，2020年5月9 日掛牌成為南通大學附屬醫院。南通大學始建於1912年，前身是近代著名實業家、教育家張謇先生創辦的私立南通醫學專門學校和南通紡織專門學校。
此外，本次定增募集的資金投資項目將建設一座新醫院大樓，引入一批高端醫療設備及專業人才，同時對原有的信息管理系統進行全方面的升級。提高醫療服務水平，增強醫院的綜合競爭力，從而能更進一步吸引患者就診，為患者提供更可及的優質醫療服務，同時管理水平亦將得到有效提升。
而1.5億的流動資金，可在一定程度上解決公司因醫療主業快速發展及藥品研發而產生的營運流動資金需求，提高公司的抗風險能力，增強公司總體競爭力。因為未來公司將持續發展醫療服務行業領域的相關產業，採用自建或收購等方式擴大公司醫療服務行業領域內的業務規模，因此公司在未來的市場拓展和提升醫療服務能力的過程中需要大量資金投入，而公司藥品研發業務也需要大量資金的投入。
“上市公司收購醫院是5億左右的現金，現在實控人又通過定增的方式把4.5億投資在醫院上面，等於是沒怎麼花錢，就把醫院整體裝入上市公司，還不構成借殼。”張亮向《華夏時報》記者表示，這是很聰明的資產證券化的一種操作方式，而且現在莎普愛思股價處於低位，實控人全部認購，將來股價走高的話是實打實的收益。
國家集採更有利醫藥服務行業
在買入自家的醫院並且追加投資，在這之前，莎普愛思新實控人做的一件事是虧本賣掉原實控人手上的藥企。
2020年11月23日晚莎普愛思公告稱，將以1.954億的評估價掛牌轉讓全資子公司莎普愛思強身藥業有限公司（下稱“強身藥業”）100%股權。強身藥業，成立於2014年，註冊資本1.818億，經營範圍包括各類藥劑、口服液等等。2015年11月12日，莎普愛思與吉林省東豐藥業股份有限公司及其實際控制人劉憲彬就強身藥業簽訂了《附生效條件的股權轉讓協議》，莎普愛思以3.46億收購強身藥業100%股權。除了買資產的費用，莎普愛思還向強身藥業投產建設了中藥提取生產車間和倉庫項目和酒劑生產車間項目，合計4.8億，這筆投資，莎普愛思通過定增募得。
強身藥業2019年-2020年8月審計報告顯示，2019年營收1000餘萬，淨利潤虧損4360餘萬；2020年1-8月，營收730餘萬，淨利潤虧損2640餘萬。莎普愛思在轉讓公告中披露，截至2020年8月31日，強身藥業資產總額約2.53億，負債總額近8450萬，現金流虧近566萬。最後根據評估基準日2020年8月31日的股東全部權益價值評估，強身藥業估值約1.95億。
有接近企業的知情人士向《華夏時報》記者表示，強身藥業主做壯陽藥，其實市場前景可觀，現在剝離是因為虧損，而導致虧損是因為之前上市公司一直沒有合適的管理人員放在強身藥業，“強身藥業在東北，太遠了。”
張亮表示，在國家對藥品集採的大環境下，實際上對於藥企來説利潤空間進一步壓縮，反而是醫藥服務領域前景更可期。
近年來我國醫療服務行業快速發展，醫療服務市場需求持續增長，國家相關政策為社會辦醫提供良好政策環境。公開信息顯示，2020年中國適育年齡女性約1.56億人，中國女性及家庭對優質的中高端醫療服務的需求持續增強。當前婦兒醫院向全產業鏈延伸的背景下，婦兒醫療綜合體是近年中高端婦兒醫院的一個投資趨向。
有業內人士向《華夏時報》記者表示，婦兒行業一是市場未飽和；二是行業尚未形成龍頭企業；三是政策鼓勵，所以仍是投資熱點。
責任編輯：徐芸茜 主編：公培佳