貨基7日年化收益率連續6週上揚“一哥”天弘餘額寶重回1.5%

北京商報訊(記者 孟凡霞 劉宇陽)曾因流動性寬鬆,導致收益率不斷下滑,一度跌破“1.5%”的貨幣基金,或已在近日步入觸底反彈的階段。9月3日,北京商報記者根據公開數據統計發現,自7月中旬至今,貨幣基金的平均7日年化收益率已連續6週上揚,9月2日則達到了1.87%。貨基“一哥”天弘餘額寶,也時隔近三個月重回“1.5%”關口。在業內人士看來,收益率的提升與近期銀行間流動性收緊,市場利率走高有關。但展望後市,持續上行的態勢能否保持還有待觀察。

此前收益率水平持續“萎靡”的貨幣基金收益率如今有所回暖。Wind數據顯示,自7月17日以來,近6周時間內,以每個週五為例,貨幣基金的7日年化收益率從最初的1.59%,到8月7日的1.7%,再到8月28日的1.86%,持續呈上揚態勢。就最新數據看,9月2日,數據可統計的651只貨幣基金(份額分開計算,下同)的平均7日年化收益率約為1.87%。

在貨幣基金整體收益回升的同時,9月以來,作為國內最大規模的貨幣基金——天弘餘額寶收益率也時隔近3個月再度回到了1.5%以上,9月2日的7日年化收益率為1.506%。

而回顧今年6月初,6月1日當天,仍有287只貨幣基金的7日年化收益率低於1.5%,佔比超四成。另外,6月3日,天弘餘額寶的7日年化收益率也自成立以來首度跌破1.5%,約為1.486%,刷新了歷史低點,此後還一度跌破1.4%。

收益率的走低,也一度使得貨幣基金規模縮水。8月26日,中基協發佈最新一期數據顯示,截至7月底,公募市場貨幣基金的總規模約為7.61萬億元,較年內高點,即4月底的8.62萬億元,下降了1.01萬億元。

在分析人士看來,近期貨幣基金的收益率持續上漲,與銀行間流動性收緊、市場利率走高不無關聯。滬上一位市場分析人士指出,央行連續兩個月從市場回籠資金,銀行負債端壓力增加,8月不論是銀行間市場利率還是同業存單發行利率,均較此前都有明顯上行。對於貨幣基金來説,短期資金利率上行直接影響收益率上行。

上海證券基金評價研究中心分析師姚慧也表示,貨幣基金投資於短期貨幣工具,主要是期限在一年以內的銀行存款、債券回購、中央銀行票據、同業存單、及一年以來的各類債券等。在8月17日央行MLF(中期借貸便利)續作規模超過到期規模之前,已經有4個月央行持續抽水,市場普遍認為本次超規模投放及8月21日之後開始投放14天資金,主要目的也是為了提供跨月/季資金,因此,5月以來銀行間流動性被逐漸消耗,超儲率走低,資金利率中樞抬升,受益於此,貨幣基金收益率走高。

9月3日,根據最新披露的數據顯示,隔夜Shibor(上海銀行間同業拆放利率)報1.742%,較7月1日的1.967%,下行22.5個基點。而同期,7天品種則由2.095%上行10.2個基點報2.197%。另外,1個月Shibor、3個月Shibor,也分別在此期間上行31.9個基點和53.2個基點,報2.39%和2.654%。

不過,姚慧認為,後續貨幣基金的收益率並不會持續上行。首先,能夠看到的是,當市場資金面偏緊、市場利率超越政策利率時,央行開始投放流動性,觀點鮮明地表示,貨幣政策需要更大的穩定性:穩健貨幣政策的取向不變、保持靈活適度的操作要求不變(既不讓市場缺錢,也不讓市場的錢溢出來)、堅持正常的貨幣政策的決心不變。其次,政策要求銀行讓利實體企業、降低貸款利率的決心堅定,銀行資產端成本限制負債端成本,同業存單等貨基傳統投資標的的收益也不可能持續上行。因此,貨幣市場利率持續上行的概率不大,貨基收益率持續上行的概率也不大。

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