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今日大咖介紹：
黃鼎鈞：畢業於復旦大學金融專業，現就職於興證全球基金，興全低波動小確幸、興全進取派選牛基組合運營負責人。
近期市場行情：
隨着基金的2020年中報陸續公佈，我們可以看到一些優秀的基金經理配置了不少具備高端技術的上市公司。從行業發展來看，這些具有技術的國內企業可視為“大循環”超級賽道內的一員，符合國家的發展方向。隨着我國邁向以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局，這樣的企業或能獲得資本市場更多的關注。這些企業範疇較廣，總體來看包含互聯網、新能源、高端製造、生物醫藥等行業，這些行業各有其研究的方法，共同特點是都需要較強的專業知識背景。
主持人：現在整個市場的投資情緒還是比較樂觀嗎？
興證全球基金黃鼎鈞：有樂觀的一派，也有悲觀的一派，所以通過基金來參與市場可能相比股票會更加好一些，畢竟已經不是之前那種普漲的情況，現在指數在這個點位已經震盪了一段時間，但是有些基金的淨值還是創出新高，所以選股能力在這個時點來看是比較重要，前面講了很多宏觀、策略方面的分析，有一個很重要的就是好的因素和壞的因素都有，比較難判斷，所以通過基金經理進行選股，可能是一個比較好的方式。
主持人：你剛剛講到的這個科技賽道，其實現在國產技術是屬於我們這個內循環的這個賽道，這個概念最近也非常火，內循環到底是什麼，怎麼火起來，可能大家也不一定很清楚，我們也看到在公佈的2020年基金中報中，很多優秀的基金經理其實是有關注到這塊，有配置一些相關國產技術的股票，下面請鼎鈞講一講內循環和國產技術
興證全球基金黃鼎鈞：內循環可能是今年開始比較火的字段，中央的政策的報告裏面會提及。A股市場也越來越關注這樣的投資邏輯，更核心的是生產和供應鏈鏈條聚焦在國內循環為主，減少與國外的聯動，畢竟現在的情況大家也有所瞭解，海外的壓力大家略知一二。這樣內循環的好處是讓我們能夠保持更多的主動性在，在不管是生產的哪個環節，不管是原料，產品，還是客户，都是在國內做循環完成，減少被外部干擾的被動的情況。這個衍生出來的投資機會也比較多，原先從海外進口的東西現在都是自己做，比如精密的零部件，專業技術，自己開發自己做，但是能不能做到和世界頂級大廠的水平，確實還是有一些能力上無法短時間達到，但是通過現在的資金、政策的支持，對這些企業融資成本降低的支持，鼓勵人才往這裏流動，短時間不會一蹴而就，但是長期來看，效果還是會出現，衍生出來的投資邏輯大家還是可以關注。
主持人：從基金中報我們可以看到興證全球基金旗下部分基金經理也是配置了國產技術、國產替代相關公司，那麼想問一下基金經理的選股邏輯是怎麼樣的呢？
興證全球基金黃鼎鈞：國產替代對於一般的投資者來講是一個話題，但是基金經理專業的投資層面，這些都是一些標籤，因為很多公司在這個詞出現之前就已經在做相關業務了，也不是由於政策推動，而是本來就已經核心在做高端零部件或者前沿技術的開發這樣的業務，我覺得在投資層面，不是跟着市場的話題和主題來。我們旗下的基金比如像興全商業模式，在中報公佈的全部持倉中，我們也可以看到有不少是跟這個科技等內循環相關的股票，有一些核心是聚焦在科技類，像半導體制造類的，或者光伏、新能源都是它很關注的一類，但是這也不是一兩個季度的事情，很多時候是持有比較長時間的現象。如果你去看它的2019年的年報、半年報拿出來，有些個股和現在還是重疊的，所以基金經理在選股的時候都是從長維度來看的，而不是出現話題和詞彙以後去關注這個事情。專業的投資是這樣。而不是跟風。那樣的話，市場曝光多了，可能投資機會也少了。
主持人：我們有用户評論説興證全球基金一直以來也是比較穩的，不會有太大的變化，想問一下公司的投資理念是什麼？
興證全球基金黃鼎鈞：這是個很深的話題，就是還是比較均衡。，為了中長期投資業績着想的公司。比如我們有一些基金短期，比如一年期可能不是行業前十，但是很多基金在五年、十年的維度在同類裏面排名是非常靠前的，這個是一個結果。核心的投資理念，不要過多去追求風險很高的機會，這樣代表説你可能會暴露很多風險在單一的板塊上面，或者説當下最火的行業上面，大家都知道行業和風格都是有輪動的，這些輪動很難去判斷轉換的時間，這樣過度暴露會增加風險，興全不太會有這樣的情況，更多的是均衡的投資風格，剛剛説的商業模式，它的前十大重倉都非常分散，基本上第一大重倉的比例不超過5個點，或者5個點左右。它是相對比較分散的，它的行業類別也是比較分散的，我們剛剛講到的比如説，科技、成長、金融、醫藥、製造，週期行業都有。，是比較分散的投資風格，我們也是鼓勵基金經理的盈利來源是可持續、多元的，這樣可以做出中長期好的表現，而不是短期暴露在單一的行業上，這樣的盈利比較單一。持續性或許也不是很強。
主持人：我們回顧8月份整個A股市場，基本上是陰線陽線五五開的狀況，也就是市場是一個相對震盪的情況，那麼在這種事情情況下，有什麼好的投資建議或者相對來説可以提高投資勝率？
興證全球基金黃鼎鈞：現在上證綜指3400點，説高不是特別高，説低不是特別低，很多人可能不知道該不該進場，該不該加倉，這個確實很難判斷，現在部分行業估值已經偏高了，部分行業估值處在比較合理的區間，這個時候我們要淡化擇時的風險，所以我們要淡化擇時的風險，通過定投的方式是一個比較好的方式，如果現在大盤開始波動，那定投也是比較合適的，定投參與市場呢，往上往下呢，都能保持在市場中，通過分散進場的時間來分散進場的風險。
風險提示： 本公司承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金財產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益，基金收益具有波動性。投資者投資於本公司基金時應認真閲讀相關基金合同、招募説明書等文件，根據自身的風險評級選擇相應風險等級的基金產品。我國基金運作時間較短，不能反映股市發展的所有階段。基金過往業績並不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績也不構成基金業績表現的保證，基金投資有風險，請審慎選擇。投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。活動觀點不作為投資策略。觀點僅代表個人，不代表公司立場，且具有時效性僅供參考。基金投資需謹慎，請審慎選擇。
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