空手套白狼？聯手炒股價？盛訊達不堪質問遭遇暴跌

空手套白狼？聯手炒股價？盛訊達不堪質問遭遇暴跌

來源： 富凱財經

三年賺5億，5五折拿股權，真正的用意恐怕不是三年後的事情。

作者|川扇假

排版|十   一

“快手一哥”辛巴本名辛有志，雖然是一名90後，但卻在資本市場混得風生水起，在不久前入股童鞋企業起步股份後，為這家公司帶來了五個漲停。近期遊戲公司盛訊達又向他伸出橄欖枝。

盛訊達先與辛巴合資成立子公司，由辛巴做公司負責人，緊接着上市公司為這家控股子公司高管授予豐厚的股權激勵，前提是該公司3年能賺回5億的淨利潤。

受此利好消息影響，盛訊達股價在9月29日開盤後封死漲停板。然而深交所立即向盛訊達發出關注函，要求説明合資公司股權轉讓的具體過程及其作價公允性，並結合公司現有業務與網紅業務模式的差異等説明合作的目的，是否有蹭網紅概念炒作公司股價行為。交易所問詢後，盛訊達股價在9月30日高開低走，最終收盤下跌7.62%。

誘人的股權激勵、豐厚的利潤預期

盛訊達的主營業務是遊戲軟件開發和運營，但也並非和網紅營銷全然沒有關係，因為公司業務範圍也包括互聯網演藝，曾涉足直播領域，涉足網紅電商也並非完全是跨界轉型。

只是這次盛訊達招攬網紅辛有志讓投資者不禁感嘆，這波變相的“定增”實在是玩得溜。

盛訊達首先向辛有志控股的公司辛選控轉讓了盛訊雲商49%股權，自己持有另外51%股權，使盛訊雲商成為上市公司的控股子公司，其營收可以實現並表，而盛訊雲商由辛有志擔任董事長，該股權轉讓的工商變更登記尚在進行中。

然後盛訊達發佈了一份讓人垂涎的股票激勵計劃，該計劃顯示，公司擬一次性授予的限制性股票數量為840.06萬股，佔盛訊達股本總額的9%，授予價格為17.53元/股。受激勵對象總人數為12人，均為盛訊雲商任職的高級管理人員、核心業務人員、核心技術人員。

誘人的地方在於股權激勵的價格，限制性股票的授予價格為每股17.53元/股，而在該消息公佈前，盛訊達的股價不到35元/股，更別提消息公佈後公司股價已經站上40元/股，大有複製起步股份暴漲的趨勢。

雖然股權激勵很豐厚，但辛有志團隊想要拿到股份並不容易，根據激勵方案，盛迅達要求盛訊雲商2020年至2022年的淨利潤需分別不低於2000萬元、2.2億元和2.6億元，合計三年高達5億元。

對此盛迅達表示，該指標是公司綜合考慮直播電商行業的發展狀況、市場競爭情況和激勵對象的業務能力等因素制定的，能夠直接反映盛訊雲商的發展潛力、盈利能力、成本費用控制能力。

雖然這種資本運作方式是否恰當有待商榷，但如果辛有志能夠完成利潤承諾，對於盛迅達來説無異於極大的業績利好。盛迅達的營收長期徘徊在2億元，在2019年公司歸屬淨利潤為-2.26億元，同比下降2322.27%，一方面是遊戲子公司中聯暢想商譽減值，另一方面是國內版號限制導致營收下降，盛迅達一次就把前三年淨利潤虧沒了。

一個“空手套白狼”，一個“腳踏兩隻船”

在遊戲主業乏力情況下，盛迅達不得不給自己的未來尋找出路，隨着“直播帶貨”成為風口，自然也成為盛訊達一個重要方向。盛訊達此前在互聯網演藝行業早有試水，曾入駐愛奇藝旗下奇秀直播平台，而辛有志也在遊戲、娛樂等泛文娛領域有一定佈局，遊戲公司“牽手”快手主播，顯然更能引發資本市場的關注，帶來新的想象空間。

盛訊達的前輩起步股份，在辛有志入股後促使股價連着五個漲停，市值增長了30億元，而起步股份不過是一個童鞋公司，它對直播帶貨領域完全是門外漢。

只是辛有志能否實現業績承諾卻很難讓人放心，盛訊達認為直播電商行業規模仍未飽和，發展空間較大，預計未來兩年仍會保持較高的增長態勢，但辛有志雖然被稱為“快手一哥”，卻也侷限於快手平台。

公開信息顯示，辛選投資2019全年帶貨銷售額破150億，其創始人辛有志快手粉絲超過5900萬，僅2020年度單場直播銷售額就達到12.5億，此外辛選投資旗下主播入駐數量數千名。但這些成就無一例外都以快手為核心平台，富凱君發現，似乎是因為簽署了獨家直播協議，辛有志在抖音等其它短視頻平台並未有入駐。

抖音搜索結果

即便利潤承諾顯得十分渺茫，對於盛訊達來説也是一筆劃算的買賣，因為公司已經到了青黃不接的時候。隨着遊戲產業的業績下滑，盛訊達已經開始賣資產度日，2020年上半年，公司出售盛訊達科技大廈，取得資產處置收益6449.05萬元，今年上半年公司也得以順利盈利，實現歸母淨利潤5951.27萬元，同比增長312.29%。

但資產總有賣完的時候，在遊戲公司因為政策與市場環境原因業績乏力情況下，盛訊達一分錢未出，就可以先坐享直播電商三年紅利，對於資金流枯竭的盛訊達來説，頗有種“空手套白狼”的資本狠勁。

而且遠水的確能夠解了“近渴”，據此前公司公告顯示，2020年7月13日至2020年7月21日期間，盛訊達控股股東陳湧鋭及其一致行動人合計被動減持公司股份93.34萬股，佔公司總股本1%，用通俗的話講，陳湧鋭質押的股份爆倉了。

陳湧鋭及其一致行動人質押公司股份數佔其所持公司股份比例已經高達99%，盛訊達在公告中也提示風險，陳湧鋭及其一致行動人所持股份後續存在被強制平倉導致被動減持的風險。

隨着此次盛訊達與“快手一哥”合作，公司股價開始大幅上漲，也讓控股股東不用再擔憂質押股份被強平的風險，甚至隨着股價上漲，還有了繼續質押股份騰挪資金的空間。

然而深交所卻看得明晰，要求盛訊達結合控股股東的股票質押情況等説明公司是否存在通過與辛有志合作炒作股價的情形，並核實説明公司董監高人員、持股5%以上股東及其一致行動人未來六個月是否有股份減持計劃。

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責任編輯：陳志傑