智通財經APP獲悉，國泰君安證券金融工程研究團隊發佈報告指出，積極加倉的本質是市場底預期形成。5月以來的上漲行情，是因為市場底預期形成，行情上漲超預期，對場外資金形成了極大的吸引力，很多資金被動入場。此時參與更需要側重盈利上修的確定性，推薦光伏、農業、週期。
5月以來的上漲行情本質上是“經濟底”已經確認的背景下，“市場底”預期達成一致的過程，即對後市創新低的概率大幅下修。動態過程中，市場不斷上修經濟預期，場外資金不斷入場。站在當下，市場對於市場底，即對應上證綜指2863點已經沒有太大分歧，此時對創新低的擔憂已經大幅回落，市場更擔心的是踏空行情。隨着行情不斷走高，對於踏空的擔憂不斷加劇，場外資金亦被動入場。因此，當下的行情延續幅度取決於市場對於經濟復甦的樂觀程度，內生情緒迭代過程很難判斷後市幅度。
國泰君安證券在報告中指出，遊資主導5月，北上資金主導6月市場。本輪反彈過程中，市場主導力量出現了明顯切換。5月反彈前半段行情，市場主要由遊資主導，彼時漲幅較高的皆是此前跌幅較大的個股，屬於超跌反彈行情特徵。但到5月底之後，北上資金大幅流入，市場風格也轉向確定性，如我們此前所説，無論是PE-ROE還是PEG，都屬於價值投資範疇，在北上資金引導下，未來市場仍將是確定性主導的行情。
在經濟預期上修，經濟底已經出現的背景下，行業層面沿着盈利復甦的方向演繹。受大宗商品漲價等影響，週期上游等具備較高盈利確定性的板塊已經體現出相對強勢。此外，在政策利好下，市場對於光伏裝機進程擔憂大幅緩解，隨着下半年硅料產能釋放，光伏板塊基本面講持續好轉，推薦參與。其次，從行業自身週期的確定性角度來看，農業板塊在豬週期拐點出現後，盈利有望持續修復，雖然市場對於豬週期去產能的進度有所擔憂，但不改變大趨勢，維持推薦。