踏上券商股大漲節拍，兩券商各自完成回購下限，國君10個交易日9次回購，華泰17個交易日15次回購

財聯社（上海，記者 吳丹）訊，正在實施股權激勵回購的國泰君安和華泰證券是近期券業熱點，回購也正緊鑼密鼓。

財聯社記者統計顯示，國泰君安在6月10日首次回購A股後，後續10個交易日內進行了9次回購；6月以來華泰在17個交易日內出現15次回購。

就在6月23日，國泰君安宣佈了第10次回購，回購股份627萬股，佔有關發行前現有股份0.0704%，回購價為16.93元至17.17元之間，涉資約1.07億元。自6月10日公司首次回購A股以來，國泰君安在10個交易日內已進行9次回購。

此外，截至6月23日，華泰證券在17個交易日內累計15次回購。

目前，兩家券商的回購數量均已達到回購下限。

對此，有券商分析人士表示，兩家券商之所以火速回購的原因，一是為了儘快幫助公司和高管、員工利益綁定，實現公司更好地發展；二也取決於當前的市場環境和公司股價，目前兩家公司股價均處於估值較低狀態，便於公司進行回購。

政策之下，國泰君安和高管實現更多利益綁定

截至6月23日，國泰君安累計回購5614萬股A股，佔公司總股本的0.63%，早已超過公司回購A股數量的下限（4450萬股），累計已支付的總金額為9.21億元。

目前，國泰君安回購股份5614萬股，早已達到公司所設立的回購目標下限（4450萬股），距離上限（8900萬股）A股股份還有3286萬股，距離預期回購總額（不超過21.7億元）還差12.49億元。

以當前回購速度估算，國泰君安日回購量約為623.78萬股，此次回購要達到上限大概僅需6個交易日。

國泰君安自6月10日發起首次回購至6月23日期間股價走勢平穩，均價為16.62元，漲幅為4.71%。

據國泰君安此前6月7日發佈的A股回購方案顯示，公司此次回購股份數量下限為4450萬股，上限為8900萬股，約佔公司當前總股本的0.5%至1%。回購期自6月7日起不超過12個月，回購的價格不超過24.39元/股，回購總金額不超過21.7億元。

國泰君安此次回購擬作為限制性股票股權激勵計劃的股票來源。

國泰君安首次授予的激勵對象共計451人，分別是公司執行董事、高級管理人員以及其他核心骨幹人員，首批激勵人數約佔公司總人數（約為15233人）的2.96%。其中，董監高人員分別獲授72萬股、65萬股、59.5萬股，其他443位核心骨幹人員獲授累計7648.6萬股，公司預留740.7萬股。

值得一提的是，國泰君安A股限制性股票的首次授予價格為每股人民幣8.03元。Choice數據顯示，國泰君安證券H股6月18日的收盤價為11.32港元/股；在前7個交易日內，最高收盤價為11.52港元/股，最低收盤價為11港元/股，均價11.37港元/股（約為人民幣10.4元/股）。相比於市場價，首次授予價格相當於打了八折。

H股遭外資股東減持，華泰回購仍在火熱進行

據港股披露易顯示，6月以來，華泰H股已遭BlackRock,Inc.等多家外資股東10次減持，累計減持1858.86萬股，其中僅BlackRock,Inc.一家累計出現6次減持。

但這並未影響近期華泰的火速回購。

財聯社記者統計，從4月7日華泰啓動首筆回購，到6月19日最新一次回購，累計51個交易日，華泰通過集中競價交易方式已累計回購7200萬股A股股份，已支付的總金額為12.84億元，約佔總股本的0.79%。

記者注意到，進入6月份後，華泰回購仍在火熱進行中。6月以來（截至6月23日），華泰在17個交易日內有15日進行回購。目前，華泰回購股份7200萬早已達到公司所設立的回購目標下限（4538.325萬股），距離上限（9076.65萬股）A股股份還有1876.65萬股，距離預期回購總額（不超過26.15億元）還差13.31億元。

以當前回購速度估算，華泰日回購量約為141.18萬股，此次回購要達到上限大概還需要14個交易日。

自4月7日發起回購至6月23日，華泰證券走勢平穩，公司A股均價為18.10元，漲幅10.82%，換手率達35.78%。

今年3月31日，華泰證券宣佈擬以不超過28.81元/股的價格，回購4538.33萬股至9076.65萬股A股股份，作為限制性股票股權激勵計劃的股票來源，預計回購總額不超過26.15億元。華泰表示，此次回購股份用於實施股權激勵，是為積極響應國家政府和監管部門的政策導向，增強投資者信心，維護股東權益。同時深化落實公司混合所有制改革，建立員工與公司利益共享、風險共擔的市場化機制，進一步激發公司活力。

近日，華泰董事長張偉曾對媒體表示，“公司正積極推進相關工作，待本次股份回購計劃實施完畢，將按照《公司法》、上交所《回購股份實施細則》等法律法規和規範性文件要求，爭取儘快將回購股份用於股權激勵計劃的實施。”

券商板塊估值偏低

有券商分析人士認為，兩家公司火速回購也取決於當前的市場環境和公司股價，當前兩家公司股價均處於估值較低的狀態，便於回購。

對此，中航證券分析師胡江研報觀點認為，資本市場改革加速推進，券商板塊估值仍待修復。

胡江認為，券商目前估值位於2013年以來20分位以下，相對於板塊當前面臨的政策環境、流動性以及業績表現看，估值明顯偏低。當前從邊際上看，政策面資本市場各項改革推進速度加快，創業板註冊制申請已開始，新三板精選層首批掛牌企業已經過會，並馬上進入定價發行階段，科創板即將發佈首個指數，流動性上本週國常會為後續流動性走勢定調，流動性收緊拐點尚不可見，業績上，券商股上半年業績有望實現15%以上的同比增速。

目前券商板塊估值距與業績匹配的合理點位存在相當距離，佈局安全墊較高，建議把握板塊估值修復投資機會。

開源證券高超看好券商板塊估值修復，他認為資本市場深改不斷推進，經濟復甦持續，券商盈利邊際改善可期，板塊估值處於歷史低位，券商板塊前期滯漲，看好下半年估值修復機會，維持行業“看好”評級。