美國6月核心PCE或有望顯著降温，但現在判斷數據能否反映長期趨勢還為時過早。而且比起CPI，這一美聯儲更關注的指標在下半年可能更難取得進展......
隨着通脹繼續從峯值回落，美聯儲首選的通脹指標可能會在6月份顯著放緩。現在的問題是這種緩解能持續多久。
FactSet的數據顯示，經濟學家預測6月份核心個人消費支出價格指數（PCE）將環比上漲0.2%，低於5月份的0.3%。這將使核心PCE年化增長率降至4.2%，低於5月份的4.6%。
經濟學家表示，預期的核心通脹放緩主要是由於住房成本下降、二手車價格下降以及機票價格低於預期。汽油價格（不包括在核心PCE中，但包含在總體PCE中）上個月也有所下降。因此，共識預測顯示6月份總體PCE年化增速放緩至3%，低於5月份的3.8%。
物價增長放緩對美聯儲來説將是一個好消息，因為它增強了人們對反通脹已開始站穩腳跟的預期。但現在判斷6月份的數據是否反映了長期趨勢的開始還為時過早。
“我們只是不知道這種情況會持續多久”，畢馬威（KPMG）首席經濟學家黛安·斯旺克（Diane Swonk）表示。
華爾街希望，再出現一兩個月顯示價格增長放緩的通脹數據將促使美聯儲停止加息，並提高經濟避免衰退的可能性。到目前為止，通脹取得進展已經很明顯：如果核心PCE年化增長率降至4.2%，這將是2021年9月以來的最低水平，較2022年2月達到的5.4%峯值大幅下降。
另一方面，核心通脹率回落至美聯儲2%的目標水平仍有很長的路要走。經濟學家警告稱，比起CPI，美聯儲更喜歡關注的PCE下半年可能更難取得進一步進展。
首先，未來幾個月價格增長最顯著的下降預計將來自住房和二手車類別。這些是CPI指數的主要組成部分，但其在PCE中佔據的權重大約只有一半，這意味着PCE數據的下降幅度可能較小。
花旗經濟學家Veronica Clark表示，“因此，當這些類別的價格下降時，對PCE的拖累將會更小”。
其次，不包括住房在內的核心服務——這一類別在PCE中所佔的份額高於CPI——繼續表現出強勁的勢頭。今年醫療服務的價格尤其可能增長，而娛樂服務等行業的物價增長也將保持強勁。兩者都將有助於保持核心PCE的熱度。
Clark説，“至少在我們的預測中，核心CPI月度增速有望在3到4個月內保持在0.2%左右，這看起來相當不錯。但核心PCE環比增幅實際上更可能維持在0.3%左右”。