10月12日，三七互娛（002555.SZ）閃崩，一字跌停，報37.58元，跌幅為9.99%，總市值為793.78億元。同樣的，截至午盤，完美世界（SZ:002624）的跌幅也超過6%。
消息面上，貝多財經發現，近日，三七互娛相關負責人在北京舉辦的北京國際遊戲創新大會專場上，細數了其在海外踩過的那些坑，其中包括因水土不服而導致在海外市場“夭折”的《崑崙墟》等。
在三七互娛產品副總裁殷天明看來，國內和海外之間未必構成了強聯繫。殷天明表示，“可能某些廠商發行的第一款產品成了，但有可能憑運氣賺的錢，也會憑實力虧出去。”
踩坑常有，海外市場成新寵
根據介紹，三七互娛近一年投的各個品類遊戲，平均CPA是8美金起，且CPA成本隨着量級會不斷提高，“量越大CPA越高，個別區域的CPA成本要15美金，甚至更高。”
殷天明還稱，此前，三七互娛曾設立了一個科幻題材的SLG產品項目，做出來之後去歐美測試，結果發現CPA的成本特別高，大概要三四十美金以上，用户接受度也很低。
“原因在於，立項之初三七互娛覺得星際大戰、高科技等應該是歐美人喜愛的遊戲題材”，殷天明坦言，但在做過深度調研後才瞭解到，這種科幻題材或者星際星戰題材在歐美用户中接受度比較低。
貝多財經發現，近年來，三七互娛對海外市場的加碼力度逐漸增加，業務規模也有所上升。此前的財報顯示，2020年上半年，三七互娛的海外（境外）業務營收9.69億元，同比增長94.77%，佔總營收比例提升至12.31%。
同樣的，三七互娛2020年上半年在境內的營收達到70.2億元，佔總營收的比例為87.87%，營收佔比較2019年同期的91.81%有所下降。對比發現，其在境內的營收增速為25.95%，遠低於海外市場的營收增速。
整體來看，三七互娛的業績保持上漲趨勢。根據其2020年上半年財報，三七互娛報告期內實現營業收入79.89億元，同比增長31.59%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤為17億元，同比增長64.53%。
其中，移動遊戲業務是三七互娛的核心業務。報告期，三七互娛的移動遊戲業務營收為74.12億元，同比增長36.59%，佔總營收比例達到92.8%。不過，其網頁遊戲業務營業收入為5.65億元，同比驟降12.32%，貢獻佔比下降至7.07%。
私募大佬接連減持，轉向競品
貝多財經注意到，儘管三七互娛業績大漲，卻遭到私募大佬馮柳的減持。據瞭解，馮柳管理的高毅鄰山1號遠望基金（下稱“遠望基金”）已從三七互娛的前十大股東行列中徹底消失。
信息顯示，2019年下半年，馮柳大力佈局三七互娛，並在2019年四季度繼續加倉。截至2019年末，遠望基金持有三七互娛5182萬股，佔總股本的2.45%，為後者第八大股東。
2020年第一季度，遠望基金就減持了三七互娛2932萬股，持股比例降至1.07%，減持比例超過50%。2020年第二季度，遠望基金則從三七互娛的十大股東中消失，但依然是完美世界（002624.SZ）、世紀華通（002602.SZ）的重要股東。
從業績上看，2020年上半年，完美世界、三七互娛與世紀華通的營收增速分別為40.68%、31.59%、12.02%，其中完美世界增速最高，世紀華通最低。同期，完美世界、三七互娛、世紀華通的淨利潤增速分別為24.53%、64.53%、36.02%。
不過，據《華夏時報》報道，透鏡公司研究創始人況玉清在接受採訪時表示，馮柳管理的產品重倉世紀華通，或許正是因為相對三七互娛而言，它的想象力更大。世紀華通前重後輕，更加看重遊戲開發，遊戲運營相對弱勢。
原董事長、實控人變相減持被罰
值得一提的是，今年上半年，三七互娛的原董事長、三七互娛實控人之一的吳緒順還因違法超比例減持未按規定報告、在限制期內買賣證券，被安徽證監局給予警告並罰款430萬元。
資料顯示，吳緒順和其女兒吳衞紅、兒子吳衞東為形成一致行動人的“吳氏家族”，曾經是三七互娛的實際控制人，合計持股30.7%。2018年及2019年2月，“吳氏家族”多次減持，合計減持1.22億股，減持比例達5.71%，超過5%。
但吳緒順未按要求公告並停止減持。2019年3月12日，吳緒順以大宗交易和集中競價方式分別減持770萬股和2120萬股，合計佔三七互娛總股本的1.36%。減持完成後，吳氏家族累計減持三七互娛1.5億股，佔該公司總股本的7.07%。
在吳緒順代表的吳氏家族接連減持後，2019年第一季度，三七互娛的實控人變更為現法定代表人李衞偉。同年4月8日，三七互娛發佈公告稱，公司控股股東及實際控制人均由“吳氏家族”變更為李衞偉。
另據瞭解，今年6月23日，三七互娛發佈的《關於調減公司2020年非公開發行股票募集資金總額的公告》還顯示，其原計劃的非公開發行股票募集資金總額由原來的45億元調減至44.63億元。
扣除發行費用後，三七互娛擬投資網絡遊戲開發及運營建設項目，募集資金投入16億元；5G雲遊戲平台建設項目，募集資金投入16.5億元；廣州總部大樓建設項目，募集資金投入12.13億元，減少0.37億元。